Εισηγμένες χάλυβα: Συγκρατημένη αισιοδοξία μετά από διετία ζημιών

Μετά από δύο πολύ δύσκολα χρόνια που συνοδεύτηκαν από σημαντικές ζημίες και αυξημένο κόστος χρηματοδότησης, έχουν αρχίσει να εμφανίζονται στις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον ευρύτερο χώρο του χάλυβα κάποια πρώτα δειλά χαμόγελα συγκρατημένης αισιοδοξίας.

Το οξύμωρο είναι ότι η προηγηθείσα διετής ζημία δεν ήταν αποτέλεσμα χαμηλής εγχώριας ζήτησης, η οποία αντίθετα είχε κυμανθεί σε αρκετά ενδιαφέροντα επίπεδα, με δεδομένη την αύξηση των επενδύσεων και την τόνωση της οικοδομικής δραστηριότητας που παρατηρήθηκε στην Ελλάδα. Αντίθετα, δύο ήταν τα σπουδαιότερα προβλήματα:

• Το πρώτο αφορούσε τη δραστική υποχώρηση στη διεθνή τιμή του μετάλλου, γεγονός που συρρίκνωνε τα μικτά περιθώρια κέρδους των εταιρειών (βλέπε εισηγμένες Αφοί Κορδέλλου, Έλαστρον, Σωληνουργεία Τζιρακιάν, ΣΙΔΜΑ) οι οποίες πουλούσαν προϊόντα σε τιμές μετάλλου χαμηλότερες από το μέσο κόστος της αποθήκης τους.
• Το δεύτερο πρόβλημα προήλθε από το μέτωπο του κόστους χρηματοδότησης, καθώς αφενός εκτινάχθηκαν τα επιτόκια λόγω της πολιτικής της ΕΚΤ και αφετέρου οι περισσότερες εταιρείες του κλάδου ήταν φορτωμένες με δάνεια εξαιτίας της βαθιάς κρίσης της προηγούμενης δεκαετίας.

Ωστόσο, παρά το γεγονός ότι τα οικονομικά αποτελέσματα της προηγούμενης χρονιάς αναμένονται ζημιογόνα, η αρχή της τρέχουσας χρήσης έχει διαφοροποιήσει ως ένα βαθμό το ψυχρό κλίμα, αφήνοντας να διαφανούν κάποια πρώτα δείγματα συγκρατημένης αισιοδοξίας.

Το Euribor (άρα και το κόστος δανεισμού των εταιρειών) έχει ήδη ξεκινήσει να υποχωρεί από το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τάση που προβλέπεται να συνεχιστεί και μέσα στο πρώτο μισό της τρέχουσας χρήσης.

Πέραν αυτού όμως, το τελευταίο χρονικό διάστημα έχει αρχίσει να ανακάμπτει και η τιμή του χάλυβα στις διεθνείς αγορές. Μάλιστα, υπάρχουν αναλυτές που εκτιμούν ότι η μεσοπρόθεσμη τάση του μετάλλου είναι ανοδική και αποδίδουν τη συγκεκριμένη εκτίμησή τους σε δύο κυρίως λόγους: Αφενός στο ότι η τρέχουσα κατάσταση έχει καταστήσει το σύνολο των εμπλεκόμενων πλευρών ζημιογόνο και αφετέρου εξαιτίας του  προστατευτισμού που τείνει να ενταθεί μετά και την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ.

«Αν οι ΗΠΑ επιβάλλουν δασμούς, τότε πιθανότατα και η Ευρωπαϊκή Ένωση θα λάβει και αυτή πρόσθετα μέτρα για την προστασία της δικής της παραγωγής. Συνολικότερα, ο προστατευτισμός συνήθως επηρεάζει ανοδικά τις τιμές και όχι καθοδικά και το πιθανότερο είναι να συμβεί κάτι τέτοιο και στην περίπτωση του χάλυβα, ιδίως αν συνεκτιμηθούν τα χαμηλά τρέχοντα επίπεδά του» δηλώνει στο Euro2day.gr υψηλόβαθμο στέλεχος του κλάδου, συμπληρώνοντας πως «αν κάτι τέτοιο επιβεβαιωθεί και στην πράξη, τότε θα δούμε και τα περιθώρια μικτού κέρδους των εταιρειών του κλάδου να διευρύνονται».