Μουζάκης: Τα «περίεργα» στην υπόθεση του μετατρέψιμου ομολογιακού

Έχουν περάσει περίπου τέσσερις μήνες από την απόφαση της γενικής συνέλευσης (16/8/2024) της εισηγμένης εταιρείας να εκδώσει μετατρέψιμο σε μετοχές ομολογιακό δάνειο, χωρίς ωστόσο μέχρι σήμερα να έχει ολοκληρωθεί η σχετική διαδικασία.

Άλλωστε, μόλις χθες η Μουζάκης ανακοίνωσε πως για το σκοπό αυτό «έχει εκκινήσει συνεργασία με ένα εκ των τεσσάρων ημεδαπών συστημικών τραπεζικών ιδρυμάτων» (η συνεργασία αυτή περιλαμβάνει συνδρομή και υποστήριξη στις απαραίτητες διαδικασίες υλοποίησης της εν λόγω απόφασης, όπως ορίζονται στο νόμο και τις σχετικές κανονιστικές αποφάσεις), χωρίς ωστόσο να αναφέρεται στα κυρίως ζητούμενα που είναι:

α) Το πότε αναμένεται να ολοκληρωθεί η έκδοση του ΜΟΔ και

β) Το αν οι βασικοί μέτοχοι ή τρίτοι, έχουν προκαταβάλει κάποια σχετικά ποσά ενόψει του ΜΟΔ και αν ναι, πόσα.

Το θέμα περιπλέκεται ακόμη περισσότερο, καθώς με βάση τις αποφάσεις της συνέλευσης των μετόχων της 16ης Αυγούστου, το ΜΟΔ που ψηφίστηκε έχει ως ημερομηνία λήξης την 31η Δεκεμβρίου του 2025. Με άλλα λόγια, στην περίπτωση που δεν ολοκληρωθεί η έκδοση μέσα σε 15 ημέρες από σήμερα (πράγμα και πιθανότερο, καθώς πέρα από την περίοδο των εορτών που μεσολαβεί, θα πρέπει να δοθεί και η ευχέρεια ενημέρωσης και συμμετοχής των μετόχων μειοψηφίας) τότε το ΜΟΔ (που θεωρείται μακροπρόθεσμης διάρκειας τίτλος) θα έχει διάρκεια μικρότερη των δώδεκα μηνών!

Ένας ακόμη παράγοντας που περιπλέκει τα πράγματα είναι το γεγονός ότι η μετοχική ελεύθερη διασπορά της εισηγμένης δεν πληροί το απαιτούμενο κριτήριο του 25% που θέτει ο νέος κανονισμός του ΧΑ, οπότε η εταιρεία προκειμένου να αποφύγει το ενδεχόμενο της «επιτήρησης» θα πρέπει να δρομολογήσει κινήσεις για διεύρυνση του free float μέχρι το τέλος του προσεχούς Ιουνίου.

Η εισηγμένη εταιρεία είναι χρηματοοικονομικά υγιής πλην όμως έχει ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις εξ’ αιτίας του ότι έχει αναλάβει ρόλο εγγυητή για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της βιομηχανίας εσωρούχων Ήλιος προς την Εθνική Τράπεζα και την Alpha Bank, το συνολικό ύψος των οποίων υπερβαίνει τα επτά εκατ. ευρώ.

Οι πιέσεις των δύο αυτών τραπεζών έχουν ενταθεί και δεν είναι τυχαίο ότι η διοίκηση της Μουζάκης είχε συγκαλέσει έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων στα μέσα Ιουλίου θέτοντας τρεις εναλλακτικές επιλογές αντιμετώπισης του ζητήματος (με την τελευταία κατά σειρά προτίμησης να είναι η πώληση ενός εκ των ακινήτων της εταιρείας) και δεύτερη γενική συνέλευση μέσα στο κατακαλόκαιρο (16 Αυγούστου) στο πλαίσιο της οποίας ψήφισε την έκδοση μετατρέψιμου σε μετοχές ομολογιακού δανείου ποσού έως πέντε εκατ. ευρώ (τιμή ομολογίας 0,70 ευρώ, διάρκεια έως 31/12/2025, επιτόκιο 12μηνο ΕΓΕΔ μείον 10% και όροι μετατροπής 9 μετοχές σε κάθε 10 ομολογίες, ή 0,777 ευρώ για κάθε νέα μετοχή).

Αν λοιπόν η διοίκηση της Μουζάκης είχε αρκετούς λόγους για να βιάζεται προκειμένου να προχωρήσει η έκδοση (γι’ αυτό άλλωστε είχε συγκαλέσει γενική συνέλευση στις 16 Αυγούστου) στη συνέχεια προέκυψαν και άλλοι, καθώς οι πιστώτριες τράπεζες κλιμάκωσαν στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα τις κινήσεις τους.

Συγκεκριμένα:

• Η Εθνική Τράπεζα προχώρησε αρχικά σε συντηρητική κατάσχεση εσόδων από ενοίκια, η οποία ωστόσο ανεστάλη στη συνέχεια προσωρινά, μέχρις ότου εκδικαστεί η απόφαση επί της αίτησης αναστολής που έχει υποβάλει η διοίκηση της Μουζάκης.
• Και η Alpha Bank «εισέπραξε απροειδοποίητα και μονομερώς» 490,4 χιλ. ευρώ από το λογαριασμό της εισηγμένης συμψηφίζοντας μέρος του οφειλόμενου προς αυτή ποσού. «Η εταιρεία θα προβεί σε όλες τις απαραίτητες νομικές ενέργειες για την προάσπιση των συμφερόντων της και θα συνεχίσει να ενημερώνει το επενδυτικό κοινό και τις αρμόδιες αρχές για κάθε εξέλιξη», είχε υποστηρίζει τότε η διοίκηση της Μουζάκης.

Το ζήτημα ωστόσο είναι ότι σχεδόν τέσσερις μήνες μετά την απόφαση της 16ης Αυγούστου, ούτε το μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο έχει εκδοθεί, αλλά ούτε και έχει ανακοινωθεί πως κατατέθηκε κάποια σχετική προκαταβολή από τους βασικούς ή άλλους μετόχους.

Από την άλλη πλευρά ωστόσο, η ίδια η εταιρεία (πέραν της υπόθεσης με την Ήλιος) είναι χρηματοοικονομικά υγιής και κερδοφόρος, καθώς τα έσοδα από ενοίκια υπερκαλύπτουν τις απώλειες της κλωστοϋφαντουργικής δραστηριότητας. Ωστόσο, η εισηγμένη εδώ και χρόνια οφείλει χρήματα στους κληρονόμους του αείμνηστου ιδρυτή της Ελευθέριου Μουζάκη, οι οποίοι ωστόσο είναι και οι βασικοί μέτοχοι της εισηγμένης.