Titan: Βλέπει συνέχιση του growth, γιατί θα «περισσέψουν» κεφάλαια

Σε αντίθεση με τους περυσινούς φόβους αρκετών αναλυτών ότι η εξαιρετική κερδοφορία του 2023 θα αποκλιμακωθεί από το 2024 και μετά, ο όμιλος Τιτάν εμφάνισε ιστορικό ρεκόρ επιδόσεων στο φετινό εννεάμηνο και όλα δείχνουν πως η ανοδική πορεία των αποτελεσμάτων θα συνεχιστεί τουλάχιστον και μέσα στο επόμενο έτος.

Όπως ανέφερε το management της εισηγμένης στο πλαίσιο του χθεσινού conference call για τα αποτελέσματα εννεαμήνου, οι όγκοι των πωλήσεων συνεχίζουν να ανεβαίνουν, οι τιμές διατηρούνται ισχυρές, ενώ οι πολύ μεγάλες επενδύσεις που υλοποιούνται κατά τα τελευταία χρόνια ανεβάζουν την παραγωγική δυναμικότητα, μειώνουν δραστικά το λειτουργικό κόστος και επιπλέον χρηματοδοτούνται εύκολα από τις λειτουργικές ταμειακές ροές του εισηγμένου ομίλου.

Ενδεικτικό είναι ότι σε ένα εννεάμηνο που υλοποιήθηκαν επενδύσεις ύψους 181 εκατ. ευρώ, ο καθαρός δανεισμός ανέβηκε μόλις κατά 10 εκατ. ευρώ και αυτό λόγω των σημαντικών χρηματικών διανομών στους μετόχους. Με τον καθαρό δανεισμό να ανέρχεται στις 30/9/2024 στα 670 εκατ. ευρώ, ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς EBITDA διαμορφώνεται μόλις στο 1,1.

Πώς όμως αναμένεται να εξελιχθεί η πορεία του ομίλου το 2025;

Σύμφωνα με τη διοίκηση της Τιτάν αναμένονται αυξημένοι όγκοι πωλήσεων και υψηλότεροι ρυθμοί ανάπτυξης ιδιαίτερα κατά το δεύτερο μισό της χρονιάς. Η εξέλιξη αυτή θα προέλθει από τις δύο κυριότερες χώρες δραστηριοποίησης που είναι οι ΗΠΑ (συνέχιση των υψηλών επενδύσεων σε υποδομές, σταδιακή ανάκαμψη της ζήτησης για κατοικίες λόγω ελλείμματος προσφοράς και χαμηλότερων επιτοκίων, μικρότερη επίπτωση από ακραίες καιρικές συνθήκες) και η Ελλάδα (μεγάλο ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων κατασκευαστικών εταιρειών, ισχυρή ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα και θετικές προοπτικές για τα επόμενα χρόνια). Στο συνδυασμό αυτό θα πρέπει κάποιος να προσθέσεις και τα αποτελέσματα των συνεχιζόμενων επενδύσεων για τη μείωση του κόστους.

Αυτό που επίσης παρουσιάζει ενδιαφέρον είναι ότι η Τιτάν πέρα από τις ισχυρές λειτουργικές ταμειακές ροές που αναμένεται να σημειώσει το 2025, θα αντλήσει και κάποιες εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από την είσοδο (α’ τρίμηνο) της θυγατρικής Titan America στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Έτσι, το σύνολο αυτών των κονδυλίων υπερκαλύπτει με χαρακτηριστική άνεση τις σχεδιαζόμενες επενδύσεις του επόμενου έτους (γύρω στα 240 εκατ. ευρώ, όσο περίπου και οι φετινές), με αποτέλεσμα ο καθαρός δανεισμός να ισοπεδωθεί και έτσι να ανοίγεται πολύ σημαντικός χώρος για επιπλέον ενδεχόμενες επεκτατικές κινήσεις.

Από την πλευρά της πάντως η διοίκηση της εισηγμένης επιμένει σε ένα επενδυτικό πρόγραμμα που θα συνεχίσει να κινείται στις «γνωστές γραμμές» και ως στόχο θα έχει να διευρύνει την παραγωγική δυναμικότητα, να μειώνει δραστικά το κόστος ενέργειας, ενώ παράλληλα μέσα από τη χρήση εναλλακτικών καυσίμων και παραγωγής νέων «πράσινων» προϊόντων να περιορίζει το οικολογικό αποτύπωμα.