Μυλωνάς: Ψηλότερο του 40% το payout φετινής χρήσης

Για υψηλότερη ανταμοιβή μετόχων, ήδη από τα κέρδη της τρέχουσας χρήσης, καθοδήγησε την αγορά ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, κατά την παρουσίαση των επιδόσεων του ομίλου το τρίτο τρίμηνο.

Σε ερώτηση αναλυτή για το πότε εκτιμά η διοίκηση ότι θα φθάσει η Εθνικής σε payout ratio 70%, που αποτελεί το μέσο ευρωπαϊκό όρο, ο κ. Μυλωνάς προχώρησε σε έμμεση αναθεώρηση της καθοδήγησης για το ποσοστό των φετινών καθαρών κερδών, το οποίο θα διανεμηθεί στους μετόχους, σημειώνοντας ότι θα είναι ως 50%, ενώ η προηγούμενη καθοδήγηση έκανε λόγο για 40%.

Με βάση όσα αντιλήφθηκαν οι αναλυτές ανοδικά αναθεωρείται και το επιδιωκόμενο payout ratio του 2025 σε πάνω από 50% (σ.σ. προηγούμενη καθοδήγηση για 50%) αν και δεν ειπώθηκε συγκεκριμένο ποσοστό. Η διοίκηση της Εθνικής επισήμανε ότι εξετάζει θετικά το ενδεχόμενο μέρος της ανταμοιβής να αποτελέσει πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών.

Σε ότι αφορά στις οριστικές και εκκαθαρισμένες αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTC) σχεδιάζεται επιτάχυνση της απόσβεσης, ώστε αυτή να συντελεστεί έως το 2032-33 αντί της αρχικής πρόβλεψης για το 2041. Η κεφαλαιακή επάρκεια και η κερδοφορία επιτρέπουν, σύμφωνα με τη διοίκηση την υιοθέτηση του παραπάνω οδικού χάρτη.

Στην αρχική του τοποθέτηση ο Παύλος Μυλωνάς ανέλυσε τους θετικούς για τις τράπεζες οικονομικούς παράγοντες, σημειώνοντας ότι για φέτος αναμένεται ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά 2,5%, με τον ρυθμό να υποχωρεί σε 2,3% το 2025.

Οι ισχυρές επενδύσεις διατηρούν τη ζήτηση για εταιρικές χορηγήσεις, ενώ η ανάπτυξη της οικονομίας και η μείωση των επιτοκίων αναμένεται να τονώσουν τη ζήτηση για στεγαστικά δάνεια. Η πιστωτική επέκταση και το χαμηλότερο κόστος προθεσμιακών καταθέσεων θα συμβάλουν ώστε το 2025 τα καθαρά έσοδα από τόκους να μειωθούν κατά 5% σε σχέση με φέτος, διαμορφούμενα πάντως σε υψηλότερα επίπεδα από την προηγούμενη καθοδήγηση.

Η Εθνική πέτυχε στο 9μηνο απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 17,5% με το δείκτη κεφαλαίων CET1 να ανέρχεται σε 21,5% περιλαμβάνοντας τον υπολογισμό για ανταμοιβή των μετόχων με το 40% της φετινής κερδοφορίας (περί τα 900 εκατ. ευρώ).

Υπενθυμίζεται ότι τα οργανικά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε περίπου 1 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, αυξημένα κατά +15%. Η επίδοση αυτή οφείλεται στην ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους έναντι των χαμηλότερων επιτοκίων, καθώς η σχετιζόμενη αρνητική επίπτωση αντισταθμίστηκε από την ισχυρή πιστωτική επέκταση, με τις εκταμιεύσεις να ξεπερνούν τα 5 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο και τη διοίκηση να εκτιμά ότι οι στόχοι της χρονιάς θα υπερκαλυφθούν.