Enel-Macquarie: Η Principia Energy αναλαμβάνει τα δάνεια της μητρικής

Στην αναμενόμενη, βάσει της συνήθους πρακτικής, απορρόφηση της εταιρείας συμμετοχών Principia Energy Hellas, η οποία συστάθηκε τον περασμένο Νοέμβριο, από την παραγωγική θυγατρική της Principia Energy Generation, προχωρούν οι απώτεροι μέτοχοι Enel SpA και Macquarie, προκειμένου τα δάνεια της Συμμετοχών να εξυπηρετηθούν από τις ταμειακές ροές της Principia Energy.

Τα διοικητικά συμβούλια των Principia Energy Hellas και Principia Energy Generation αποφάσισαν τη συγχώνευσή τους με απορρόφηση της πρώτης από τη δεύτερη με ημερομηνία αναφοράς την 31η Δεκεμβρίου 2023.

Η Principia Energy Hellas συστάθηκε μόλις τον περασμένο Νοέμβριο (αρχική ονομασία Hellas RES Holdings), ως αποτέλεσμα της αποτύπωσης των νέων μετοχικών ισορροπιών, μετά τη συναλλαγή πώλησης του 50% της Enel Green Power Hellas (σ.σ. νυν Principia Energy Generation) στη Macquarie Asset Management.

Ειδικότερα, το αυστραλιανό private equity fund εισήλθε στην Principia Energy Generation, μέσω της μεταβίβασης όλης της εταιρείας από τον ιταλικό όμιλο ENEL στην Principia Energy Hellas, με κεφάλαιο 478,7 εκατ. ευρώ. Στην εν λόγω εταιρεία Ιταλοί και Αυστραλοί ελέγχουν από 50%. Για την αγορά του 100% της Principia Energy Generation η εταιρεία Συμμετοχών χρησιμοποίησε και δανεισμό, το ανεξόφλητο υπόλοιπο του οποίου στο τέλος του 2023 ανερχόταν σε 122,4 εκατ. ευρώ. Η εξυπηρέτηση του παραπάνω δανεισμού θα αναληφθεί μετά την απορρόφηση από την Principia Energy Generation.

Μοναδικό περιουσιακό στοιχείο της Principia Energy Hellas αποτελεί η 100% θυγατρική της Principia Energy Generation (PEG), επένδυση που αποτιμάτο στο τέλος του 2023 σε 596,8 εκατ. ευρώ καθώς και ταμειακά διαθέσιμα 3,8 εκατ. ευρώ.

Η PEG ελέγχει άμεσα ή έμμεσα 18 αιολικά πάρκα, 29 φωτοβολταικούς σταθμούς και 5 υδροηλεκτρικούς που βρίσκονται σε λειτουργία, με συνολική εγκατεστημένη ισχύ 328 MW. Επιπρόσθετα, η PEG ελέγχει μέσω της ENEL Solar 7 φωτοβολταικούς σταθμούς με συνολική ισχύ 89,4MW και μέσω της Enel Green Power Hellas Αιολικά Πάρκα Νότιας Εύβοιας 7 αιολικά πάρκα συνολικής ισχύος 154,1 ΜW.

Η EY που ανέλαβε και συνέταξε έκθεση εκτίμησης έβγαλε εύρος αγοραίας αξίας, για την απορροφούμενη Principia Energy Hellas, με βάση τη μέθοδο αναπροσαρμοσμένης καθαρής θέσης, μεταξύ 332,1 εκατ. ευρώ και 479,7 εκατ. ευρώ με κεντρική αξία τα 397,1 εκατ. ευρώ.

Υπενθυμίζεται ότι η Macquarie αγόρασε το 50% της τότε Enel Green Power Hellas (σ.σ. νυν Principia Energy Generation), με τίμημα περίπου 345 εκατ. ευρώ και συνολική αξία επιχείρησης (enterprise value) 980 εκατ. ευρώ, βάσει του SPA που υπογράφηκε τον Ιούλιο του 2023.

Η τότε έκθεση αποτίμησης της KPMG, έβγαζε το εύρος εύλογης αξίας της Enel Green Power Hellas μεταξύ 452,6 με 606,8 εκατ. ευρώ, με κεντρική τιμή τα 520,5 εκατ. ευρώ.