Ποια δάνεια θα πουλήσει φέτος η Alpha Bank

Σε πωλήσεις/τιτλοποιήσεις μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (Non Performing Exposures - NPEs) τουλάχιστον 1,5 δισ. ευρώ θα προχωρήσει, εντός της φετινής χρονιάς, η Alpha Bank, με στόχο να ρίξει το απόθεμα των NPEs χαμηλότερα των 2,9 δισ. ευρώ (NPE ratio περίπου 7% από 13,1% στο τέλος του 2021).

Η τράπεζα ολοκλήρωσε, κατά τη διάρκεια του 2021, την τιτλοποίηση Cosmos, ενώ έχουν υπογραφεί δεσμευτικές συμβάσεις για το project Sky (πώληση κυπριακών κόκκινων δανείων 2,2 δισ. μαζί με ανακτηθέντα ακίνητα 0,2 δισ. ευρώ) και το project Orbit (ανεξασφάλιστα δάνεια 1,3 δισ. ευρώ).

Για φέτος έχει δρομολογήσει την πώληση επιχειρηματικών, ναυτιλιακών δανείων καθώς και συμβάσεων Leasing, ενώ υπάρχει στο πρόγραμμα η τιτλοποίηση Solar , που αφορά σε μη εξυπηρετούμενα κοινοπρακτικά δάνεια όλων των συστημικών τραπεζών, εκ των οποίων στην Alpha αντιστοιχούν 451 εκατ. ευρώ.

Tα επιχειρηματικά δάνεια (project Ερμής) είναι μικτής λογιστικής αξίας 660 εκατ. ευρώ και περιλαμβάνουν απαιτήσεις από δάνεια δύο-τριών μεγάλων επιχειρήσεων και αρκετών SMEs. Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για υπογραφή δεσμευτικής συμφωνίας εντός του δεύτερου τριμήνου ή το αργότερο στις αρχές του τρίτου τριμήνου. Η προεργασία του χαρτοφυλακίου έχει ανατεθεί στην PriceWaterhouseCoopers.

Στα ναυτιλιακά, η Alpha έχει έρθει σε κατ’ αρχάς συμφωνία με την Πειραιώς για την πώληση των απαιτήσεών της από την ΑΝΕΚ (σ.σ. ονομαστική απαίτηση 60 εκατ. ευρώ), όταν ολοκληρωθεί η συμφωνία διάσωσης. Η άνοδος, όμως, της τιμής του πετρελαίου πιθανώς να επιβάλει επικαιροποίηση του σχεδίου διάσωσης της κρητικής ακτοπλοϊκής από την Attica Group. Πέραν των δανείων της ΑΝΕΚ προβλέπεται να πωληθούν απαιτήσεις από δάνεια δύο ναυτιλιακών εταιρειών, συνολικού ύψους περίπου 90 εκατ. ευρώ.

Το πλάνο περιλαμβάνει και την πώληση μη εξυπηρετούμενων συμβάσεων leasing, μικτής λογιστικής αξίας 340 εκατ. ευρώ. Η επίπτωση (ζημιά) όλων των παραπάνω συναλλαγών στο P&L θα είναι, σύμφωνα με την Alpha, χαμηλότερη των 300 εκατ. ευρώ. H μείωση του σταθμισμένου σε κίνδυνο ενεργητικού, λόγω αποαναγνώρισης, αναμένεται στο τέταρτο τρίμηνο της χρονιάς.

Τέλος, εντός των επόμενων μηνών, ενδέχεται να ενεργοποιηθεί η δυνατότητα που έχει η Alpha για διάθεση ανεξασφάλιστων απαιτήσεων, ονομαστικής αξίας 250-300 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για απαιτήσεις που θα δοθούν στη Hoist καθώς αποτελούν... ουρά του χαρτοφυλακίου Orbit.

Με την ολοκλήρωση των παραπάνω κινήσεων και την προβλεπόμενη οργανική μείωση των NPEs κατά 700 εκατ. ευρώ (σ.σ. εφόσον δεν υπάρξει σοβαρή ροή νέων NPEs λόγω Ουκρανίας), το απόθεμα των NPEs προβλέπεται να υποχωρήσει σε επίπεδα ίσα ή χαμηλότερα των 2,9 δισ. ευρώ στο τέλος της χρονιάς, με το NPE ratio να διαμορφώνεται πέριξ του 7%. Σημειώνεται ότι ο όμιλος διέθετε στις 31/12/2021 στα NPEs ρυθμισμένα δάνεια 1,7 δισ. ευρώ, με καθυστέρηση μικρότερη των 90 ημερών (FPNLs).

Στο τρίτο τρίμηνο της φετινής χρονιάς αναμένεται να ολοκληρωθεί η πώληση στη Cerberus του χαρτοφυλακίου με κυπριακά «κόκκινα» δάνεια 2,2 δισ. ευρώ μαζί με REOs 200 εκατ. ευρώ (σ.σ. η τράπεζα πήρε προβλέψεις 66 εκατ. ευρώ για τα REOs εντός του 2021). Η ζημιά που θα εγγράψει η Alpha από τη συναλλαγή θα είναι χαμηλότερη των 200 εκατ. ευρώ.

Το συμφωνηθέν τίμημα ξεπερνά, σύμφωνα με πληροφορίες, τα 700 εκατ. ευρώ και θα καταβληθεί, σύμφωνα με την τράπεζα, εφάπαξ. Πρόκειται για την πιο δύσκολη και επιτυχή συμφωνία που έχει συνάψει η Alpha, λόγω των ιδιαιτεροτήτων της κυπριακής αγοράς και του χαρτοφυλακίου.

Η δυσκολία εντάθηκε αφού ψηφίστηκε από την Κυπριακή Βουλή διάταξη που προστατεύει από πλειστηριασμό δανειολήπτες με μη εξυπηρετούμενα δάνεια, εφόσον η -τουριστική- κατοικία αποτελεί μέρος συγκροτήματος με αδιαίρετα οικόπεδα.

Οι στόχοι για έσοδα, κερδοφορία, RoTBV

Χθες, η διοίκηση της Alpha ανακοίνωσε την επικαιροποίηση των στόχων εσόδων κερδοφορίας και απόδοσης για τη φετινή χρονιά, χωρίς να έχει εκτιμηθεί τυχόν επίδραση από τη γεωπολιτική κρίση και τις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η άνοδος στις τιμές εμπορευμάτων.

Η νέα καθοδήγηση προβλέπει χαμηλότερο NII (θα ξεπεράσει το 1,15 δισ. ευρώ) και Core PPI (0,7 δισ. ευρώ), έναντι της αρχικής. Η απώλεια οργανικής κερδοφορίας αντισταθμίζεται εν μέρει από την εκτίμηση για χαμηλότερο κόστος (0,92 δισ. ευρώ) και τις χαμηλότερες προβλέψεις (CoR κάτω των 70 μ.β. έναντι 0,80 μ.β.).

Έτσι, η εκτιμώμενη φετινή κερδοφορία αναπροσαρμόστηκε σε 330 εκατ. ευρώ από 370 εκατ. ευρώ. Η δε εκτίμηση για RoTBV σε περίπου 6% από 7%.

Τέλος, ως προς την κεφαλαιακή επάρκεια, η τράπεζα αναμένεται να κλείσει την τρέχουσα χρήση με Fully Loaded CET 1 12,5%, ο οποίος θα ανέλθει στο 13,5% το 2023 και στο 15,1% το 2024. Ελαφρώς χαμηλότερα όλες τις χρονιές από την προηγούμενη εκτίμηση.