Μινέρβα: Ανάκαμψη επιδόσεων και επέκταση δικτύου καταστημάτων

Τα οικονομικά αποτελέσματα της γνωστής εταιρείας εσωρούχων Μινέρβα επλήγησαν από την βαθειά οικονομική κρίση των τελευταίων ετών, ωστόσο ενδιαφέρον παρουσιάζει ο τρόπος αντίδρασης της διοίκησης προκειμένου να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις και να επανέλθει σταδιακά σε κερδοφόρο πορεία.

Εδώ και δύο χρόνια ξεκίνησε το πρόγραμμα οργανωτικής και λειτουργικής αναδιάρθρωσης, με στόχο τη μείωση του κόστους παραγωγής. Το πρόγραμμα ολοκληρώνεται φέτος και ήδη έχει αρχίσει να αποδίδει (βλέπε διεύρυνση μικτού περιθωρίου κέρδους στις εξαμηνιαίες λογιστικές καταστάσεις).

Η μείωση του κόστους παραγωγής όμως, συνδυάζεται και με την υιοθέτηση επεκτατικής πολιτικής στο μέτωπο των καταστημάτων λιανικής. Ήδη, από την αρχή του έτους έως σήμερα έχουν ανοίξει τέσσερα νέα σημεία πώλησης σε Βόλο, Κορυδαλλό, Ιωάννινα και Καλλιθέα (τα δύο τελευταία μέσα στο καλοκαίρι). Αποτέλεσμα αυτής της πολιτικής είναι η αύξηση του αριθμού των απασχολουμένων κατά 28 άτομα μεταξύ 30ης Ιουνίου του 2013 και 30ης Ιουνίου του 2014 (σύνολο εργαζομένων από 336 σε 364).

Κατά το πρώτο φετινό εξάμηνο (και κυρίως κατά το δεύτερο τρίμηνο) η Μινέρβα αύξησε τις ενοποιημένες πωλήσεις της κατά 9,4% (από 5,14 σε 5,48 εκατ. ευρώ, με αύξηση επιδόσεων τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό), βελτίωσε το μικτό περιθώριο κέρδους της, περιόρισε το αρνητικό EBITDA από τα 727 στα 261 χιλ. ευρώ και τις καθαρές ζημίες από το 1,38 εκατ. στα 986 χιλ. ευρώ (αποσβέσεις 251 χιλ. και τόκοι 506 χιλ. ευρώ).

Η διοίκηση της Μινέρβα εκτιμά ότι «εφόσον δε συμβούν γεγονότα που θα επηρεάσουν το γενικότερο κλίμα στην ελληνική αγορά, η πορεία των πωλήσεων κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2014 θα παρουσιάσει ανάλογη μεταβολή με αυτή που καταγράφθηκε και το πρώτο εξάμηνο της τρέχουσας χρήσης. Με δεδομένη τη διατήρηση της βελτίωσης του ποσοστού μικτού κέρδους η διοίκηση προσδοκά σε βελτίωση των αποτελεσμάτων χρήσης για το έτος 2014 σε σχέση με την προηγούμενη χρήση».

Αυτό που έχει σειρά τώρα, η αναχρηματοδότηση των δανείων της Μινέρβα καθώς η διοίκηση της εισηγμένης βρίσκεται σήμερα με αρνητικό κεφάλαιο κίνησης (βραχυπρόθεσμο παθητικό μεγαλύτερο του κυκλοφορούντος ενεργητικού).

Σύμφωνα με την εταιρεία, «εντός της τρέχουσας χρήσης αναμένεται η ολοκλήρωση των ήδη σχεδόν ολοκληρωμένων διαδικασιών αναχρηματοδότησης τμήματος υφιστάμενου βραχυπρόθεσμου τραπεζικού δανεισμού, μέσω έκδοσης κοινού ομολογιακού δανείου ποσού έως € 13.400 χιλ με διοργανωτή την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος και επιλεγμένη ομάδα τραπεζών, βάσει ήδη εγκεκριμένης αποφάσεως ληφθείσας από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της 15.02.2013. Με την υπογραφή της σχετικής συμβάσεως οι δείκτες ρευστότητας της εταιρείας και του Ομίλου θα βελτιωθούν σημαντικά και το κεφάλαιο κίνησης θα καταστεί θετικό».

ΥΓ: H μετοχή της εταιρείας εσωρούχων Μινέρβα είναι μια από τις τόσες του ΧΑ που διακρίνονται για την μικρή της κεφαλαιοποίηση (συνήθως γύρω στα δύο εκατ. ευρώ) και την ασήμαντη εμπορευσιμότητά της.