Υποχώρηση κερδών κατά 53,4% έως τα 72,2 εκατ. ευρώ ανακοίνωσε η ΔΕΗ για το εννεάμηνο του 2006, διαψεύδοντας αρνητικά τις προσδοκίες των αναλυτών.

Οι αναλυτές ανέμεναν οτι η ΔΕΗ θα ανακοινώσει μείωση 32% των καθαρών κερδών της στο εννεάμηνο στα 104,7 εκατ. ευρώ, μειωμένα σε σχέση με τα 155,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2005.

Οι πωλήσεις αναμένονταν να σημειώσουν, το ίδιο διάστημα, αύξηση 10% στα 3,57 δισ. ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και προβλέψεων (EBITDA) εκτιμούσαν οτι θα υποχωρήσουν κατά 8,3% στα 658,7 εκατ. ευρώ.

Όπως ανακοίνωσε η εταιρία, τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν πάνω από 10% και ανήλθαν σε 3,58 δισ. ευρώ από 3,24 δισ. ευρώ, το εννεάμηνο του 2005, ενώ οι χρηματοοικονομικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 9,6% και ανήλθαν σε 89,8 εκατ. ευρώ, έναντι 99,3 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2005.

Τα έσοδα από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκαν κατά 10,4%, από Euro 3.004,6 εκατ. σε Euro 3.318,5 εκατ., σαν αποτέλεσμα της αύξησης του όγκου των πωλήσεων κατά 6% περίπου, της μέσης αναπροσαρμογής των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας κατά 3,2% το Σεπτέμβριο 2005 και της διαφοροποίησης της σύνθεσης των πωλήσεων.

Οι λειτουργικές δαπάνες (πρό αποσβέσεων) αυξήθηκαν κατά 17,4%, από Euro 2.508,2 εκατ το εννεάμηνο του 2005, σε Euro 2.943,4 εκατ το εννεάμηνο του 2006, αύξηση που οφείλεται, κυρίως, στην αύξηση των δαπανών για υγρά καύσιμα, φυσικό αέριο και αγορές ενέργειας.

Ειδικότερα, η αύξηση των τιμών υγρών καυσίμων και του φυσικού αερίου σε σύγκριση με το α’ εννεάμηνο του 2005, είχε σαν αποτέλεσμα την αύξηση της αντίστοιχης δαπάνης κατά Euro 210,9 εκατ. Επιπρόσθετα, αυξήθηκαν σημαντικά οι δαπάνες για αγορές ενέργειας, από Euro 169,1 εκατ. το εννεάμηνο του 2005 σε Euro 365,9 εκατ. το εννεάμηνο του 2006, αύξηση κατά 116,4%, που οφείλεται στο γεγονός της πώλησης μεγαλύτερων ποσοτήτων ηλεκτρικής ενέργειας από τρίτους στο Σύστημα και της αύξησης της Οριακής Τιμής του Συστήματος.

Τα προαναφερόμενα, δηλαδή οι αυξημένες δαπάνες για υγρά καύσιμα, για φυσικό αέριο και για αγορές ενέργειας, ήταν οι κυριότεροι λόγοι που οδήγησαν στη μείωση των κερδών προ αποσβέσεων τόκων και φόρων (EBITDA) κατά 13,5% σε σχέση με το εννεάμηνο του 2005, στα Euro 632,5 εκατ δεδομένου ότι η αναπροσαρμογή κατά 3,2% το Σεπτέμβριο 2005 των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας δεν στάθηκε δυνατόν να καλύψει την αρνητική επίδραση από την έντονη αύξηση των τιμών των καυσίμων και της δαπάνης για αγορές ενέργειας.

Η μέση αύξηση κατά 4,8% των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας από 1 Αυγούστου 2006, ουσιαστικά δεν έχει επηρεάσει τα αποτελέσματα εννεαμήνου 2006. Η δαπάνη μισθοδοσίας αυξήθηκε κατά 7,4% από Euro 928,4 εκατ το εννεάμηνο του 2005, σε Euro 997,5 εκατ. το εννεάμηνο του 2006.

Η αύξηση αυτή, οφείλεται στην επίδραση από τη νέα συλλογική σύμβαση εργασίας, με ισχύ, από το Φεβρουάριο του 2006, στην ωρίμανση των αμοιβών του προσωπικού και στη μείωση του τμήματος της δαπάνης που κεφαλαιοποιείται. Η συνολική δαπάνη μισθοδοσίας το εννεάμηνο του 2006, ύψους Euro 997,5 εκατ περιλαμβάνει και ποσό της τάξεως των Euro 6,3 εκατ, που αφορά εφάπαξ δαπάνη, μέχρι σήμερα, για ένα περιορισμένο πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου στελεχών της Εταιρείας.

Οι χρηματοοικονομικές δαπάνες μειώθηκαν σε Euro 89,8 εκατ. έναντι Euro 99,3 εκατ. το εννεάμηνο του 2005 (-9,6%).

Παρά την αύξηση του χρέους σε Euro 3.861,7 εκατ. από Euro 3.838,3 εκατ. στο τέλος του εννεαμήνου 2005 και τη σημαντική αύξηση του ύψους των επιτοκίων δανεισμού στις ευρωπαικές χρηματαγορές μεταξύ εννεαμήνου 2006 και της αντίστοιχης περυσινής περιόδου, τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 3%, από Euro 94,1 εκατ. σε Euro 96,9 εκατ.

Η συμμετοχή στις ζημίες συνδεδεμένων εταιρειών, μειώθηκε σε Euro 4,8 εκατ. από Euro 8,3 εκατ. το εννεάμηνο του 2005 και αντιστοιχεί στη συμμετοχή της ΔΕΗ στην εταιρεία τηλεπικοινωνιών Tellas Α.Ε.

Η συμμετοχή στα κέρδη συνδεδεμένων εταιρειών, αντανακλά το γεγονός ότι η ΛΑΡΚΟ, εταιρεία παραγωγής νικελίου, στην οποία η ΔΕΗ κατέχει μερίδιο 28,6%, επιτυγχάνει βελτίωση της καθαρής της θέσης λόγω, της σημαντικής αύξησης της τιμής του νικελίου. και διατηρείται σε ποσό ύψους Euro 11,2 εκατ., όπως εμφανίζεται και στις οικονομικές καταστάσεις του α’ εξαμήνου 2006. Το αντίστοιχο μέγεθος το εννεάμηνο του 2005 ήταν μηδενικό.

Ο αριθμός του μισθοδοτηθέντος προσωπικού, μη συμπεριλαμβανομένων των εργαζομένων που έχουν διατεθεί στο ΔΕΣΜΗΕ, μειώθηκε σε 26.529 άτομα, ενώ, το αντίστοιχο μέγεθος στο τέλος του εννεαμήνου 2005, ήταν 27.503 άτομα.

Ο κ.Δ. Μανιατάκης, Διευθύνων Σύμβουλος της ΔΕΗ ΑΕ δήλωσε: πως ”τα αποτελέσματα 9μήνου του 2006 σαφώς επηρεάσθηκαν από τη σημαντική αύξηση των τιμών των καυσίμων και της δαπάνης για αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ η αύξηση κατά 4,8% των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας από 1 Αυγούστου 2006 δεν έχει ουσιαστικά επηρεάσει τα αποτελέσματα. Πρώτος στόχος της διοίκησης είναι η συγκράτηση των δαπανών και η βελτίωση της κερδοφορίας.

Τα πρώτα σχόλια των αναλυτών

Κατώτερα κατά 31% τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ σε σχέση με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις, επισημαίνει η Praxis AΧΕΠΕΥ.

Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ευθυγραμμίστηκε με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις. Όμως τα λειτουργικά κέρδη του ομίλου (EBITDA) ήταν κατώτερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις κατά 4,0%, μείωση η οποία οφείλεται κυρίως στις αυξημένες τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου που είχαν σαν αποτέλεσμα την αύξηση της δαπάνης για υγρά καύσιμα, για φυσικό αέριο και για αγορές ενέργειας. Η αύξηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας κατά 4,8% την 1 Αυγούστου 2006 δεν επηρέασε τα εν λόγω αποτελέσματα.

Επιπροσθέτως, αρνητική επίδραση ασκήθηκε από τις δαπάνες μισθοδοσίας, επισημαίνει η Praxis, όπου παρουσιάζεται αύξηση της τάξεως του 7,4% σε σχέση με το αντίστοιχο περυσινό εννεάμηνο.

Πολύ χαμηλότερα των προσδοκιών χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της ΔΕΗ η Proton Χρηματιστηριακή, η οποία τονίζει ότι επιβαρύνθηκαν από τα υψηλά ενεργειακά κόστη.

Αν και τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου της ΔΕΗ ήταν απογοητευτικά και η ετήσια κερδοφορία εκτιμάται ότι θα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα, οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρώσουν την προσοχή τους και στις μακροπρόθεσμες προοπτικές της Επιχείρησης, αναφέρει η HSBC.

Οι προοπτικές αυτές αφορούν οποιαδήποτε περαιτέρω υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου, αλλά και μια μελλοντική φιλικότερη πολιτική τιμολόγησης, ή μερική μείωση του κόστους που σχετίζεται με υποχρεώσεις που προκύπτουν από το status της ως δημόσιου οργανισμού, που θα μπορούσαν να αποτελέσουν θετικούς καταλύτες.

Η HSBC σημειώνει ότι τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου της ΔΕΗ ήταν χαμηλότερα των προβλέψεων, καθώς εμφάνισε καθαρές απώλειες 24 εκατ. ευρώ στο 3μηνο, έναντι των προβλέψεων του διεθνούς οίκου για καθαρά κέρδη ύψους 7 εκατ. ευρώ και του μέσου όρου των προβλέψεων των αναλυτών για καθαρά κέρδη ύψους 8 εκατ. ευρώ.