Το «βαθύ» discount της Αιολικής

Στα 10,58 εκατ. βρίσκεται η τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Αιολικής ΑΕΕΧ, όταν η αποτίμηση του χαρτοφυλακίου της στο τέλος Ιουνίου ανερχόταν στα 19,12 εκατ. ευρώ (discount γύρω στο 45%).

Από τα 19,12 εκατ. του χαρτοφυλακίου, τα 5,77 εκατ. ήταν τοποθετημένα σε ελληνικές μετοχές, τα 4,44 εκατ. σε διαθέσιμα εσωτερικού, τα 3,55 εκατ. σε μετοχές εξωτερικού, το 1,2 εκατ. σε ομόλογα εξωτερικού, το 1,5 εκατ. σε αμοιβαία κεφάλαια εξωτερικού και τα 2,64 εκατ. σε διαθέσιμα εξωτερικού.

Με άλλα λόγια, αν προσθέσουμε τις τοποθετήσεις μηδενικού -ή έστω πολύ χαμηλού κινδύνου- έχουμε: Διαθέσιμα εσωτερικού συν διαθέσιμα εξωτερικού συν ομόλογα εξωτερικού φτάνουμε στα 8,25 εκατ. ευρώ, ποσό που αποτελεί περίπου το 78% της τρέχουσας χρηματιστηριακής αξίας της.

Και για την υπόλοιπη χρηματιστηριακή αξία (το 22%, ή 2,33 εκατ. ευρώ) αντιστοιχούν επενδύσεις που στις 30/6/2013 αποτιμώνταν στα 10,87 εκατ. ευρώ!

Άρα, λοιπόν, το discount στους τίτλους που εμφανίζουν κίνδυνο είναι πολύ πιο μεγάλο από το μέσο όρο της εταιρείας.

Όσον αφορά το ελληνικό μετοχικό χαρτοφυλάκιο της Αιολικής στις 30/6/2013 (ύψους 5,77 εκατ. ευρώ) μπορούμε να παρατηρήσουμε τα εξής:

Πρώτον, δεν υπήρχε ούτε ένας τραπεζικός τίτλος.

Δεύτερον, οι μεγαλύτερες θέσεις αφορούσαν τις εταιρείες Ελληνικά Πετρέλαια, Ελληνικά Χρηματιστήρια, Motor Oil, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, ΟΛΠ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΟΤΕ και Μυτιληναίος.

Τρίτον, η εικόνα συμπληρώνεται κυρίως από γνωστά «εξαγωγικά χαρτιά» όπως Frigoglass, Folli Follie, Σωληνουργεία Κορίνθου, ΒΙΟΧΑΛΚΟ και από «κρατικόχαρτα» (ΔΕΗ, ΟΛΠ, ΕΥΑΘ).