Πτώση κατά 22,5% κατέγραψαν τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη α΄ τριμήνου 2006 της ΔΕΗ, διαμορφούμενα στα 89,5 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν στα 1,2 δισ. ευρώ (αύξηση 11,2%) από 1,08 δισ. ευρώ.

Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 295,8 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 12,2%, από 335,7 εκατ. ευρώ πέρσι.

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών έκαναν λόγο για μείωση ενοποιημένων καθαρών κερδών κατά 28,7%, στα 82,6 εκατ. ευρώ, EBITDA μειωμένα κατά 13,4%, στα 290,7 εκατ. ευρώ, και ενοποιημένες πωλήσεις αυξημένες κατά 8,5%, στα 1.171,2 εκατ. ευρώ.



Η ανακοίνωση της εταιρίας αποδίδει τη μείωση των κερδών σε ”εξωγενείς παράγοντες”, με τις επενδύσεις να ανέρχονται σε 164 εκατ. ευρώ, έναντι 158 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2005 και την καθαρή θέση αυξημένη κατά 21,7%, στα 5.302,6 εκατ. ευρώ.



Ειδικότερα, τα έσοδα από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκαν κατά 10,7%, από 1.005,1 εκατ. σε 1.112,8 εκατ. ευρώ, σαν αποτέλεσμα της αύξησης του όγκου των πωλήσεων κατά 5% περίπου, της μέσης αναπροσαρμογής των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας κατά 3,2% τον Σεπτέμβριο 2005 και της διαφοροποίησης της σύνθεσης των πωλήσεων.

Η αναπροσαρμογή των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας δεν κάλυψε την αρνητική επίδραση από την έντονη αύξηση των τιμών των καυσίμων και της δαπάνης για αγορές ενέργειας.

Η αύξηση των τιμών υγρών καυσίμων και του φυσικού αερίου σε σύγκριση με το α’ τρίμηνο του 2005 είχε σαν αποτέλεσμα την αύξηση των δαπανών για υγρά καύσιμα και φυσικό αέριο κατά 73,6 εκατ. ευρώ, παρά τις μειωμένες ποσότητες που αναλώθηκαν συγκριτικά με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, λόγω της αυξημένης υδροηλεκτρικής παραγωγής.

Επιπρόσθετα, αυξήθηκαν σημαντικά οι δαπάνες για αγορές ενέργειας, από 44,5 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 2005 σε 90,4 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 2006, αύξηση κατά 103%. ”Τα προαναφερόμενα, δηλαδή οι αυξημένες δαπάνες για υγρά καύσιμα για φυσικό αέριο και για αγορές ενέργειας, ήταν οι κυριότεροι λόγοι που οδήγησαν στη μείωση των κερδών προ αποσβέσεων τόκων και φόρων (EBITDA) κατά 12,2% σε σχέση με το α΄ τρίμηνο του 2005, στα 295,8 εκατ. ευρώ”, αναφέρει στην ανακοίνωσή της η εταιρία.



Σημειώνεται, επίσης, ότι η δαπάνη μισθοδοσίας εμφανίζει μια αύξηση 7,8% σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 2005, από 298,3 εκατ. ευρώ σε 321,5 εκατ. ευρώ. Η αύξηση αυτή, παρά τη μείωση του προσωπικού, οφείλεται στην εκτιμώμενη επίδραση από τη νέα συλλογική σύμβαση εργασίας που δεν έχει ακόμα υπογραφεί, στην ωρίμανση του προσωπικού αλλά και στη μείωση του τμήματος της δαπάνης που κεφαλαιοποιήθηκε.



Με βάση τον απολογισμό των εκπομπών CO2 κατά το α’ τρίμηνο 2006, καθώς και με την προβλεπόμενη παραγωγή ενέργειας για την περίοδο Απριλίου – Δεκεμβρίου 2006, εκτιμάται ότι δεν θα σημειωθεί έλλειμμα δικαιωμάτων εκπομπής CO2 για την εταιρία, στο σύνολο του έτους. Συνεπώς, τα αποτελέσματα α’ τριμήνου 2006 δεν έχουν επιβαρυνθεί με δαπάνη για την κάλυψη ελλείμματος δικαιωμάτων εκπομπής CO2, ενώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο η σχετική δαπάνη ανήλθε σε 19,5 εκατ. ευρώ.



Το περιθώριο EBITDA ανήλθε σε 24,6% σε σύγκριση με 31,2% το α΄ τρίμηνο του 2005, ενώ τα χρηματοοικονομικά έξοδα μειώθηκαν σε 27,1 εκατ. ευρώ έναντι 35,7 εκατ. ευρώ το α΄τρίμηνο του 2005

(-24,1%). ”Παρά την αύξηση του χρέους σε 3.774 εκατ. από 3.647 εκατ. ευρώ στο τέλος του α’ τριμήνου 2005 και τη σημαντική αύξηση του ύψους των επιτοκίων δανεισμού στις ευρωπαϊκές χρηματαγορές μεταξύ α’ τριμήνου 2006 και της αντίστοιχης περυσινής περιόδου, η ΔΕΗ πέτυχε να μειώσει τις καθαρές χρηματοοικονομικές δαπάνες κατά 11,6%, από 32 εκατ. σε 28,3 εκατ. ευρώ”, αναφέρει η ανακοίνωση.

Ο διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ, κ. Δημήτρης Μανιατάκης, δήλωσε:

”H ΔΕΗ δεσμεύεται να υλοποιήσει το Πρόγραμμα Μετασχηματισμού της Εταιρίας, με σκοπό τη βελτίωση της επιχειρηματικής αποτελεσματικότητας και της κερδοφορίας και τη διατήρηση του ηγετικού της ρόλου στην αναπτυσσόμενη περιφερειακή αγορά”.

Οι πρώτες αντιδράσεις:

Η HSBC, λίγο μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της ΔΕΗ, εξέδωσε έκθεση στην οποία αναφέρει ότι τα μεγέθη της Επιχείρησης ήταν λίγο υψηλότερα από τις προβλέψεις της.

Επισημαίνει ότι δεν θα πρέπει να δίνεται μεγάλη βάση στα αποτελέσματα αυτά και ότι οι επενδυτές φαίνεται να επικεντρώνονται περισσότερο στις μακροπρόθεσμες προοπτικές που συνδέονται με το ενδεχόμενο μιας ”φιλικότερης” τιμολογιακής πολιτικής.

Η HSBC αξιολογεί τη ΔΕΗ με ”neutral” και δίνει θεωρητική τιμή-στόχο τα 22 ευρώ ανά μετοχή.