Tο Α' Τρίμηνο 2009 o κύκλος εργασιών του Ομίλου Fourlis ανήλθε σε ευρώ 152,95 εκατομμύρια παρουσιάζοντας μείωση 5,0% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2008 (ευρώ 161,03 εκατομμύρια), ενώ τα καθαρά κέρδη (μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας) ανήλθαν σε ευρώ 4,89 εκατομμύρια ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση 9,4%, από κέρδη ευρώ 4,47 εκατομμύρια το αντίστοιχο διάστημα του 2008.

Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν κατά 11,9% σε σχέση με το Α' Τρίμηνο 2008 φτάνοντας τα ευρώ 13,51 εκατομμύρια ευρώ (ευρώ 12,07 εκατομμύρια το 2008). Θα πρέπει να σημειώσουμε, ότι στο EBITDA χρήσεως Α' Τριμήνου 2009 συμπεριλαμβάνονται ευρώ 0,43 εκατομμύρια, που αφορούν κυρίως έξοδα προ-ανοίγματος των καταστημάτων ΙΚΕΑ στην επαρχία και τη Βουλγαρία. Το EBITDA της αντίστοιχης περυσινής περιόδου συμπεριλάμβανε αντίστοιχο κονδύλι ευρώ 5,8 εκατομμύρια.

Συνέπεια των ανωτέρω είναι ότι τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας ανήλθαν σε ευρώ 7,60 εκατομμύρια αυξημένα κατά 15,8% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2008 (ευρώ 6,56 εκατομμύρια).

Έτσι τα κέρδη ανά μετοχή έφθασαν τα 0,10 ευρώ από 0,09 ευρώ.

Ο κλάδος λιανικής οικιακού εξοπλισμού (ΙΚΕΑ), παρουσίασε αύξηση πωλήσεων 11,2% φθάνοντας τα ευρώ 69,26 εκατομμύρια έναντι ευρώ 62,28 το αντίστοιχο διάστημα του 2008 και κέρδη προ φόρων ευρώ 8,98 εκατομμύρια σε σχέση με ευρώ 4,36 εκατομμύρια την αντίστοιχη περίοδο της χρήσης 2008.

Σημειώνεται, ότι τα αποτελέσματα του κλάδου αυτού συμπεριλαμβάνουν ευρώ 0,43 εκατομμύρια, που αφορούν κυρίως έξοδα προ-ανοίγματος των καταστημάτων ΙΚΕΑ στην επαρχία και τη Βουλγαρία, ενώ το Α' Τρίμηνο της περυσινής περιόδου συμπεριλάμβανε ευρώ 4,8 εκατομμύρια, που αφορούσαν κυρίως έξοδα προ-ανοίγματος του δεύτερου καταστήματος ΙΚΕΑ στην Αθήνα, καθώς και ευρώ 1,0 εκατομμύριο επιπλέον κόστος μεταφοράς εμπορευμάτων της ΙΚΕΑ, λόγω της απεργίας στα λιμάνια.

Έτσι το αναπροσαρμοσμένο EBITDA του κλάδου για το Α' Τρίμηνο 2009 έφθασε τα ευρώ 12,39 εκατομμύρια μειωμένο κατά 4,4% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2008 (ευρώ 12,96 εκατομμύρια).

Ο κλάδος λιανικής αθλητικών ειδών (INTERSPORT), παρουσίασε αύξηση πωλήσεων κατά 19,1% (ευρώ 17,90 εκατομμύρια), ενώ τα κέρδη προ φόρων μειώθηκαν σε ευρώ 0,20 εκατομμύρια από ευρώ 0,97 εκατομμύρια το αντίστοιχο διάστημα του 2008, κυρίως λόγω της υποτίμησης του τοπικού νομίσματος στη Ρουμανία έναντι του Ευρώ και των πωλήσεων των νέων καταστημάτων, τα οποία δεν έχουν ακόμη ωριμάσει. Ο Όμιλος Fourlis αριθμεί σήμερα 44 καταστήματα Intersport σε Ελλάδα, Ρουμανία, Βουλγαρία και Κύπρο έναντι 32 την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

Τέλος ο κλάδος ηλεκτρικών και ηλεκτρονικών ειδών, παρουσίασε μείωση πωλήσεων κατά 21,4% στα ευρώ 65,78 εκατομμύρια, και ζημίες προ φόρων ευρώ 1,53 εκατομμύρια. Η πτώση τόσο σε επίπεδο πωλήσεων όσο και κερδών προέρχεται από τη δραστηριότητα στη Ρουμανία.

----

Τα αποτελέσματα της Φουρλής ευθυγραμμίστηκαν με τις εκτιμήσεις, σημειώνει η Piraeus Securities σε έκθεσή της όπου διατηρεί σύσταση "outperform" με τιμή-στόχο στα 10 ευρώ.

Σε γενικές γραμμές, σημειώνει η χρηματιστηριακή, ο κλάδος χονδρικής και η Intersport απέδωσαν χειρότερα των προσδοκιών με την ΙKEA να αποδίδει καλύτερα από πλευράς EBITDA. 

Όπως αναφέρει, προβλέπει ότι τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη της Φουρλής στο έτος θα διαμορφωθούν στα 40,25 εκαt. ευρώ, αυξημένα κατά 7,3% σε ετήσια βάση.

H HSBC σημειώνει ότι, δεδομένου του δύσκολου μακροοικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα, τα κέρδη του ΙΚΕΑ είναι ικανοποιητικά, ενώ θετική είναι και η αύξηση των μεριδίων αγοράς της Intersport σε Ελλάδα και το εξωτερικό. Ωστόσο, σε επίπεδο ομίλου, το υγιές Q1 της Φουρλής επισκιάστηκε από την ισχνή εικόνα του κλάδου χονδρικής, η οποία αναμένεται να βελτιωθεί στα επόμενα τρίμηνα.  

Η HSBC διατηρεί σύσταση "overweight" με τιμή-στόχο στα 10,3 ευρώ για τη μετοχή.