Η Citigroup εξακολουθεί να πιστεύει ότι το πρόβλημα για την ελληνική οικονομία είναι άλυτο και αναμένει με πιθανότητα 50%-75% ότι η Ελλάδα θα αποχωρήσει από το ευρώ τον Ιανουάριο του 2013, με τρομακτικές συνέπειες για την οικονομία και την κοινωνία της, σύμφωνα με την ανάλυσή της «Global Economic Outlook and Strategy», που υπογράφει ο chief economist του αμερικάνικου οίκου Willem Buiter.

Η πραγματική οικονομία θα υποχωρήσει 7,5% φέτος, αλλά 10,1% το 2013 με την ανεργία από το 23,6% φέτος να εκτινάσσεται στο 29% το επόμενο έτος, βάσει των εκτιμήσεων της Citigroup. Με το νέο νόμισμα ο πληθωρισμός θα επανέλθει στο 15% και το ελληνικό δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα διαμορφωθεί στο 437,3% από 156,5% φέτος!

Ταυτόχρονα, αμφισβητεί την ικανότητα της ελληνικής κυβέρνησης να προσαρμοστεί στις απαιτήσεις του προγράμματος: «Πιστεύουμε ότι η τρόικα θα μπορούσε να δώσει στη νέα κυβέρνηση περισσότερο χρόνο για να μειώσει το έλλειμμα στο 3% του ΑΕΠ, αλλά είναι απίθανο να συμφωνήσει στο αίτημα της κυβέρνησης για ουσιαστικές αλλαγές στο μνημόνιο.

Η προκύπτουσα αντιπαράθεση ενδέχεται να προκαλέσει περαιτέρω καθυστερήσεις στις εκταμιεύσεις των 30 δισ. ευρώ που είχαν αρχικά προγραμματιστεί, αλλά ακόμη και αν η εκταμίευση τελικά γίνει προς το τέλος του καλοκαιριού, η πιθανή αποτυχία της κυβέρνησης να ανταποκριθεί, ακόμα και στο ελαφρώς τροποποιημένο MoU, είναι πιθανό να αποκλείσει τις υπόλοιπες εκταμιεύσεις στη συνέχεια».

Το Grexit μπορεί επίσης να προκληθεί από επανεξέταση της τρόικας για την ελληνική οικονομία στην οποία θα αναφερόταν ότι εσκεμμένα η χώρα μας δεν συμβαδίζει με τις προϋποθέσεις του προγράμματος, σταματώντας τις εκταμιεύσεις. Σε αυτό το σενάριο, η Ελλάδα θα χρεοκοπούσε, το ευρωσύστημα αλλά και το ελληνικό ELA, η ρευστότητα που παρέχεται από την ΤτΕ, θα σταματούσε τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών.

Σε εκείνο το σημείο, η Ελλάδα θα πρέπει να βγει από την ΟΝΕ, επιβάλλοντας ωστόσο ελέγχους κεφαλαίου, συναλλαγματικούς ελέγχους, περιορισμούς στην εκροή καταθέσεων και προσωρινή αναστολή της συμφωνίας Σένγκεν, εκτιμούν οι αναλυτές της Citigroup. «Πιστεύουμε ότι οι πιθανότητες γι' αυτό το σενάριο θα αυξηθούν, καθώς ο κίνδυνος να χρειαστούν διάσωση τόσο η Ισπανία όσο και η Ιταλία αυξάνονται», σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου.

Σύμφωνα με τη Citigroup, απαιτούνται τρεις ιδιαίτερα απίθανες εξελίξεις για να παραμείνει η χώρα μας μέλος της ΟΝΕ. «Η Ελλάδα θα πρέπει να αλλάξει ριζικά τη θεσμική και την πολιτική της κατάσταση και να δείξει ικανότητα στην εφαρμογή εκτεταμένων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, συμπεριλαμβανομένων των ιδιωτικοποιήσεων, καθώς και στην εφαρμογή των μέτρων λιτότητας, ακόμα και αν η τρόικα κάνει μερικές παραχωρήσεις».

Επιπλέον, ακόμη και αν παραμείνει στη ζώνη του ευρώ, θα χρειαστεί σοβαρή αναδιάρθρωση του χρέους της για να εισέλθει σε βιώσιμη πορεία. Ως εκ τούτου, τα άλλα κράτη-μέλη θα πρέπει να αποδεχθούν σημαντική μείωση σε όρους ΚΠΑ στα περίπου 200 δισ. ευρώ της επίσημης στήριξης στη Ελλάδα, μέσω της ΕΚΤ, της ελληνικής δανειακής σύμβασης αλλά και του EFSF, μετατρέποντας για παράδειγμα το χρέος σε ομόλογα με μηδενικό κουπόνι στο διηνεκές.

Τέλος, οι επίσημοι πιστωτές της χώρας θα πρέπει να συμφωνήσουν να διατηρηθεί η χρηματοδότηση των ελληνικών δημοσιονομικών ελλειμμάτων, ενώ η ΕΚΤ θα πρέπει να συνεχίσει τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών μέσω τόσο του ευρωσυστήματος όσο και του ELA. Κατά τη γνώμη της Citi, είναι απίθανο να υπάρξουν αυτές οι τρεις προϋποθέσεις.