Oι ελληνικές εκλογές είναι σημαντικές τόσο σε εγχώριο επίπεδο όσο και σε ευρωπαϊκό και συμπίπτουν με τις επαναληπτικές γαλλικές προεδρικές εκλογές, που επίσης θα αποτελέσουν ορόσημο στην αλλαγή ρότας στην ευρωπαϊκή πολιτική σκηνή.

Το Χρηματιστήριο της Αθήνας βρίσκεται προσηλωμένο στην εκλογική αναμέτρηση της 6ης Μαΐου και βασική μαρτυρία για την κατάσταση αναμονής που επικρατεί αποτελούν οι όγκοι των συναλλαγών, που σχεδόν έχουν... εξαφανιστεί και δεν μπορούν να ξεπεράσουν τα 15 εκατ. ευρώ μία ώρα πριν από το κλείσιμο.

Η πολιτική αβεβαιότητα σκιάζει όλες τις άλλες πτυχές της αγοράς αφού τα αποτελέσματα των τραπεζών, η ανακεφαλαιοποίησή τους και η τελευταία μικρή αναβάθμιση από την S&P πέρασαν στα ψιλά χωρίς ιδιαίτερες συγκινήσεις.

Οι traders και οι αναλυτές δεν αναφέρονται σε κανένα άλλο θέμα παρά μόνο στο τι μέλλει γενέσθαι μετά την εκλογική αναμέτρηση. Η αλήθεια είναι ότι το εκλογικό αποτέλεσμα θα παίξει κυρίαρχο ρόλο στην πορεία της αγοράς και της χώρας, ενώ για πρώτη φορά ίσως είναι τόσο αβέβαιο.

Στο ελληνικό παζλ, ο κεντρικός παράγοντας κινδύνου είναι το κατακερματισμένο πολιτικό τοπίο, όπως το αποτυπώνουν τουλάχιστον οι πλέον πρόσφατες δημοσκοπήσεις, ενώ και οι ψηφοφόροι εμφανίζονται διστακτικοί.

Τα τέσσερα μετεκλογικά σενάρια για το Χρηματιστήριο της Αθήνας είναι σαφή. Αντίστοιχες θα είναι και οι επιδράσεις τους στην πορεία της αγοράς, με μικρή πιθανότητα διαφορετικής πορείας.


ΣΕΝΑΡΙΟ 1ο

Πολιτική παράλυση και ακυβερνησία

Το σενάριο αυτό πραγματοποιείται στην περίπτωση όπου κανένα κόμμα δεν αποκτήσει τον απαιτούμενο αριθμό εδρών για να σχηματίσει κυβέρνηση αυτόνομα ή σε συνεργασία με κάποιο ή κάποια άλλα κόμματα.

Αν τα δύο μεγάλα κόμματα, που πιθανότατα θα κυριαρχήσουν στις εκλογές, δεν έχουν τον απαιτούμενο αριθμό εδρών για να σχηματίσουν κυβέρνηση, τα μικρά που υποστηρίζουν το πρόγραμμα του μνημονίου δεν εισέλθουν στη Βουλή και τα κόμματα αντιρρησίες ως προς το πρόγραμμα δεν αλλάξουν ρότα, τότε δεν είναι εφικτό να υπάρξει κυβέρνηση, οπότε προκηρύσσονται νέες εκλογές σε έναν μήνα.

Αυτό το σενάριο είναι καταστροφικό για την αγορά και εύκολα θα μας οδηγήσει σε νέα χαμηλά, χωρίς μεγάλες χρονικές καθυστερήσεις. Σε αυτήν την περίπτωση παράγοντες της αγοράς τοποθετούν τον πήχη για τον Γ.Δ. πολύ χαμηλότερα από τις 600 μονάδες και γρήγορα, ενώ σημαντική αβεβαιότητα θα φέρει ο μήνας της εκλογικής απραξίας που θα υπάρξει και είναι πιθανόν να τινάξει όλο τον σχεδιασμό της διετίας 2012-2014 στο αέρα!

Η αγορά, ωστόσο, δεν δίνει μεγάλη πιθανότητα σε αυτό το σενάριο.


ΣΕΝΑΡΙΟ 2

Πολιτική παράλυση και ακυβερνησία

Σε αυτό το ενδεχόμενο, παρότι τα δύο μεγάλα κόμματα αποκτούν συνδυαστικά τον απαιτούμενο αριθμό εδρών για να σχηματίσουν κυβέρνηση, δεν καταφέρνουν να έρθουν σε συνεννόηση και συμφωνία, οπότε προκηρύσσονται νέες εκλογές σε έναν μήνα.

Αυτό το σενάριο μπορεί να συμβεί γιατί δεν θα υπάρχει συμφωνία είτε για το πρόσωπο του νέου πρωθυπουργού είτε για τις θέσεις και τις αρμοδιότητες στα υπουργεία. Επίσης, για την αγορά είναι ένα κακό σενάριο αφού και πάλι δίνει έναν μήνα πολιτικής απραξίας, που πιθανότατα θα οδηγήσει τον Γενικό Δείκτη του Χ.Α. σε νέα χαμηλά, μέσα σε κατάσταση ταλαιπωρίας.

Δεν είναι απίθανο, ωστόσο, σε αυτήν την περίπτωση η αγορά να αντιδράσει ακόμα πιο άσχημα απ’ ό,τι στο πρώτο σενάριο, αφού πολλοί θα θεωρήσουν ότι τα δύο μεγάλα κόμματα θέτουν τον εαυτό τους πάνω από το συλλογικό συμφέρον και νέα αβεβαιότητα θα εισέλθει στο σύστημα. Το ενδεχόμενο αυτό συγκεντρώνει μικρότερες πιθανότητες από το αμέσως προηγούμενο, αφού η σύμπλευση των δύο μεγάλων κομμάτων κατά τη διάρκεια της κυβέρνησης Παπαδήμου ίσως έχει ανοίξει τον δρόμο και για μετά την 6η Μαΐου.


ΣΕΝΑΡΙΟ 3

Κυβέρνηση με ισχνή πλειοψηφία

Το σενάριο αυτό πραγματοποιείται στην περίπτωση όπου είτε ένα από τα δύο μεγάλα κόμματα αποκτήσει τον απαιτούμενο αριθμό εδρών για να σχηματίσει κυβέρνηση αυτόνομα είτε η νέα κυβέρνηση προέλθει μέσα από τη συνεργασία των δύο πρώτων κομμάτων σε ψήφους, πιθανώς και με τη συμμετοχή κάποιων από τα μικρότερα που υποστηρίζουν το πρόγραμμα του μνημονίου.

Για το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς αυτό είναι το πιθανότερο μετά τις εκλογές της 6ης Μαΐου. Στην περίπτωση όπου υπάρξει τέτοια κυβέρνηση, δεν προκηρύσσονται νέες εκλογές σε έναν μήνα και η χώρα σίγουρα πατάει πιο γερά στα πόδια της, αλλά το πόσο γερά θα εξαρτάται από την πλειοψηφία των εδρών που θα διαθέτει στη νέα Βουλή.

Είναι ήδη γνωστό και έγινε ακόμα πιο σαφές μέσω του εγγράφου που διέρρευσε από το οικονομικό γραφείο του πρωθυπουργού ότι ο Ιούνιος θα είναι καυτός μήνας αποφάσεων για όποια κυβέρνηση προκύψει.

Ωστόσο, μια κυβέρνηση συνεργασίας με οριακή πλειοψηφία, η οποία θα δέχεται συνεχείς επιθέσεις εντός και εκτός Βουλής, δεν είναι βέβαιο ότι θα διαρκέσει στον χρόνο. Ενώ οι πιθανότητες σύμπλευσης περισσότερων κομμάτων αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο διαφωνιών και πολυφωνίας.

Αυτό το σενάριο, ωστόσο, δεν είναι κακό για την αγορά και μεγάλο ρόλο θα παίξει ποιοι θα σχηματίσουν το νέο υπουργικό συμβούλιο. Μια τέτοια κυβέρνηση συνασπισμού με τεχνοκράτες, οι οποίοι θα έχουν την εμπιστοσύνη του κοινού και των αγορών, μπορεί να δώσει μεγάλη ανάσα στην πορεία της αγοράς και επίσης να αποτελέσει την αφορμή για ένα ισχυρό ράλι τιμών βραχυχρόνια.


ΣΕΝΑΡΙΟ 4

Κυβέρνηση με ισχυρή πλειοψηφία

Το σενάριο αυτό θεωρείται πολύ δύσκολο από τις δημοσκοπήσεις, αλλά όχι εντελώς απίθανο από σημαντικό μέρος της αγοράς.

Στην περίπτωση όπου η νέα κυβέρνηση διαθέτει αισθητά πάνω από 160 βουλευτές και η νέα κυβέρνηση που θα προκύψει μέσα από κάποια συνεργασία διαθέτει αθροιστικά το 50% των συνολικών ψήφων, τότε θα αποτελεί κυβέρνηση ισχυρής πλειοψηφίας και ίσως είναι το καλύτερο δυνατό σενάριο για την ελληνική αγορά μεσοπρόθεσμα.

Επίσης, θα είναι ισχυρή απάντηση σε όλους για το τι θέλουν πραγματικά οι Έλληνες ως κοινωνία, θέτοντας τέρμα στο δίλημμα ευρώ ή δραχμή. Μια τέτοια κυβέρνηση συνεργασίας με σημαντική πλειοψηφία, τόσο σε έδρες όσο και σε ποσοστό απήχησης στην κοινωνία, θα είναι σε θέση να επιβάλει τη θέλησή της, αλλά και τα μέτρα που απαιτούνται και θα είναι σε θέση να αντέξει στον χρόνο.

Αυτό το σενάριο για την αγορά είναι το βέλτιστο, αν και σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν τα πρόσωπα του υπουργικού συμβουλίου.

Σε αυτήν την περίπτωση πολλοί αναλυτές μιλούν για αλλαγή πορείας στο Χρηματιστήριο της Αθήνας με σταθερή και ανοδική πορεία, με στόχο τιμών πάνω από τις 1.000 μονάδες -ίσως και στο επόμενο έτος-, αρκεί οι ξένοι να πειστούν ότι οι αλλαγές και οι μεταρρυθμίσεις ξεκίνησαν πραγματικά, χωρίς περιστροφές και εξαιρέσεις.


* To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.