Πληροφορική: Από "δήμαρχος"... κλητήρας!

Στις αρχές της δεκαετίας του 2000 ο κλάδος της πληροφορικής συγκαταλεγόταν στους πλέον σημαντικούς και δυναμικούς της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς. Ιλιγγιώδεις αποτιμήσεις στο ταμπλό, κέρδη στις λογιστικές καταστάσεις.

Δημοσιεύθηκε: 6 Δεκεμβρίου 2011 - 08:07

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Στις αρχές της δεκαετίας του 2000 ο κλάδος της πληροφορικής συγκαταλεγόταν στους πλέον σημαντικούς και δυναμικούς της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς.

Ιλιγγιώδεις αποτιμήσεις στο ταμπλό, υψηλότατα κέρδη στις λογιστικές καταστάσεις, αλματώδης άνοδος στη ζήτηση και συζητήσεις για το πώς... θα φέρναμε στελέχη από το εξωτερικό προκειμένου οι εταιρίες να καταφέρουν να ανταποκριθούν στις παραγγελίες των πελατών τους!

Η σημερινή εικόνα όμως είναι εντελώς διαφορετική. Οι έντεκα εισηγμένες εταιρίες πληροφορικής του παρατιθέμενου πίνακα αποτιμώνται αθροιστικά στο Χρηματιστήριο της Αθήνας λίγο πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ, παρά το γεγονός ότι την τελευταία δεκαετία έχουν μεσολαβήσει και κάποιες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (π.χ. Altec).

Με βάση μάλιστα τα στοιχεία του εννεαμήνου του 2011, οι έντεκα αυτές εταιρίες έχουν υποχρεωθεί αθροιστικά σε μείωση του κύκλου εργασιών της τάξεως του 5%, σε σύγκριση με το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, και σε ζημίες ύψους 6,1 εκατ. ευρώ. Τα αποτελέσματα μάλιστα θα ήταν ακόμη χειρότερα αν μερικές δεν κατάφερναν να πάρουν κάποιες δουλειές στο εξωτερικό.

Η γενικότερη κατάσταση δεν έχει μεταβληθεί το τελευταίο δωδεκάμηνο: Κλίμα στασιμότητας στις αναθέσεις νέων έργων από το Δημόσιο και περιορισμός των επενδύσεων των επιχειρήσεων-τραπεζών στα «απολύτως απαραίτητα» και σε εκείνα που οδηγούν σε άμεσο περιορισμό του κόστους.

Ακόμη και οι προσδοκίες που υπήρχαν για την ανάγκη προώθησης έργων του Δημοσίου, με στόχους την καταπολέμηση της φοροδιαφυγής, την περιστολή των δημόσιων δαπανών, την ασφάλεια κ.λπ. -έργα στη σημασία των οποίων έχει αναφερθεί και η τρόικα-, έχουν μέχρι σήμερα διαψευστεί.

Κάτω από αυτές τις συνθήκες, οι εταιρίες:

* Αποφασίζουν να μειώσουν το μέγεθός τους (downsizing) μειώνοντας μεν τα έξοδα, αλλά παράλληλα χάνοντας και στελέχη με υψηλή τεχνογνωσία και πείρα(άρα, ψαλιδίζοντας το μέλλον τους...).

* Προσπαθούν να διεκδικήσουν και να αναλάβουν έργα στο εξωτερικό, σε τομείς που διαθέτουν συγκριτικά πλεονεκτήματα.

* Υλοποιούν προγράμματα αναδιοργάνωσης, προκειμένου να αυξήσουν την παραγωγικότητά τους και να προσαρμοστούν στα νέα δεδομένα.

Τα «ντεσού» του εννεαμήνου

Η Quest Holdings αποδεικνύει την ικανότητά της να διαχειρίζεται αποτελεσματικά την κρίση, μειώνοντας τα έξοδά της. Σε επίπεδο ομίλου, λοιπόν, εμφάνισε μειωμένο τζίρο, αλλά περίπου τριπλάσια κέρδη.

Ενδεικτικά αναφέρουμε πως η θυγατρική της InfoQuest Technologies εμφάνισε πτώση πωλήσεων (από 98,8 σε 84,8 εκατ. ευρώ) αλλά και σαφή περιορισμό απωλειών (από 2,9 σε 0,7 εκατ. ευρώ). Όσο για τη Unisystems, κατάφερε να διατηρήσει κερδοφορία 390 χιλ. ευρώ παρά την υποχώρηση του κύκλου εργασιών της.

H Altec για πρώτη φορά έπειτα από πολύ καιρό γύρισε σε ελαφρά θετικό EBITDA (15 χιλιάδες ευρώ) και σε αυτό συνετέλεσαν η σαφώς καλύτερη πορεία του κλάδου πληροφορικής (άνοδος εσόδων και υποχώρηση του αρνητικού EBITDA από το 1 εκατ. στις 125 χιλ. ευρώ), η μείωση των λειτουργικών ζημιών στις ολοκληρωμένες λύσεις (από -6,2 σε -1,4 εκατ. ευρώ) και η συνέχιση της κερδοφόρου λειτουργικής πορείας των πακέτων λογισμικού (+1,85 εκατ., έναντι +1,62 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο).

Παρ' όλα αυτά, οι αποσβέσεις και οι καθόλου ευκαταφρόνητοι τόκοι (2,9 εκατ. ευρώ) οδήγησαν την Altec σε προ φόρων ζημίες της τάξεως των 4 εκατ. ευρώ (αρνητικά ίδια κεφάλαια ύψους 40,5 εκατ. ευρώ).

Η Profile είχε ένα καλό εννεάμηνο, αντιμετωπίζοντας με αποτελεσματικό τρόπο τις προκλήσεις της αγοράς. Βελτίωσε την κερδοφορία της και πέτυχε σημαντικά θετικές ταμειακές ροές και αυτό κυρίως μέσα από την έμφαση στην προσφορά δικών της προϊόντων, με αποτέλεσμα να κερδηθούν νέοι πελάτες στο εξωτερικό.

Το μοντέλο αναδιοργάνωσης της Space Hellas φαίνεται πως αποδίδει καρπούς, καθώς με μικρότερο κύκλο εργασιών η εισηγμένη κατάφερε να ανεβάσει την κερδοφορία της, ενισχύοντας παράλληλα και τις βλέψεις της προς το εξωτερικό.

Η Inform Λύκος αύξησε τον κύκλο εργασιών της κατά 1% λόγω των επιδόσεών της εκτός Ελλάδας (-11,6% η μητρική, +2,5% η Ρουμανία και +8,1% η Αυστρία). Από τη θυγατρική της Αυστρίας προέρχονται ουσιαστικά τα κέρδη του ομίλου, καθώς η μητρική στο εννεάμηνο εμφάνισε μείωση πωλήσεων από 24,1 σε 21,3 εκατ. ευρώ και ζημίες 3,58 εκατ. ευρώ έναντι κερδών 869 χιλιάδες ευρώ.

Η MLS εξακολουθεί να είναι η «χρυσή περίπτωση» του κλάδου, δίνοντας έμφαση στο λογισμικό της εκπαίδευσης και στους πλοηγούς οδήγησης. Μέσα και από τη συνεχιζόμενη διεθνοποίησή της, συνεχίζει να επιτυγχάνει πολύ σημαντική κερδοφορία, σε συνδυασμό με πολύ καλή ρευστότητα.

Τέλος, σαφώς καλύτερα των αναμενομένων ήταν τα αποτελέσματα της ΜΑΡΑΚ, που συνδυάστηκαν από μεγάλη βελτίωση στο μικτό περιθώριο (στροφή προς υπηρεσίες) και από γύρισμα σε κερδοφόρο πορεία, ύστερα από πολύ καιρό.

Η εισηγμένη έχει αρνητική καθαρή θέση (-2,8 εκατ. ευρώ) και σημαντικές καθυστερήσεις στην εξυπηρέτηση βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων εκτός τραπεζών.

Στην προσπάθειά της να ανακάμψει, προχωρεί σε μειώσεις κόστους, σε κλείσιμο ζημιογόνων θυγατρικών στο εξωτερικό, στη διεύρυνση των δραστηριοτήτων στο εξωτερικό με τη διεκδίκηση νέων έργων κ.λπ., ενώ βρίσκεται σε συζητήσεις με τις τράπεζες για την επέκταση των πιστωτικών ορίων της.

Πληροφορική: Αποτελέσματα εννεαμήνου εισηγμένων εταιριών
	Κύκλος εργασιών			Καθαρά κέρδη (ΕΑΤΑΜ)
	2011	2010	%	2011	2010
Altec	14.957	12.392	21%	-5774	-8.744
Byte	16.061	21.312	-25%	-1220	-769
Inform Λύκος	78.907	78.228	1%	225	-387
MLS	6.025	7.629	-21%	1.655	1.741
Profile	6.530	6.913	-6%	99	48
Q&R	2.129	2.375	-10%	-768	-803
Quest Holdings	225.766	237.334	-5%	2004	710
Space Hellas	29.486	32.983	-11%	215	55
Ίλυδα	4.653	4.254	9%	9	31
ΜΑΡΑΚ	5.110	5.261	-3%	89	-1.849
PC Systems	5.782	6.382	-9%	-2657	-1.682
ΣΥΝΟΛΟ	395.406	415.063	-5%	-6123	-11.649
Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ.