Εισηγμένες: Τι σχεδιάζουν τα «γεμάτα ταμεία»

Δημοσιεύθηκε: 29 Απριλίου 2011 - 07:51

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Εισηγμένες: Τι σχεδιάζουν τα «γεμάτα ταμεία»

Κάτι παραπάνω από 1,4 δισ. ευρώ «περισσεύει» σε 22 εταιρίες της Σοφοκλέους! - Πώς προτίθενται να αξιοποιήσουν οι εισηγμένοι όμιλοι το καθαρό τους ταμείο - Περιπτώσεις άλλων εταιριών με ρευστότητα ικανή για deals…

Με βάση τα στοιχεία των ετήσιων λογιστικών καταστάσεων της 31ης Δεκεμβρίου του 2010, υπήρχαν τουλάχιστον 22 εισηγμένες εταιρίες στο Χ.Α. που διέθεταν καθαρό ταμείο, δηλαδή το ύψος των διαθεσίμων τους υπερέβαινε το σύνολο των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεών τους προς τις τράπεζες.

Το σύνολο των μετρητών που «περίσσευε» από τις 22 αυτές εταιρίες ανερχόταν σε κάτι παραπάνω από 1,4 δισ. ευρώ και αυτό σε μια περίοδο όπου η ρευστότητα ισοδυναμεί με «χρυσάφι» και μπορεί να χρησιμοποιηθεί ποικιλοτρόπως.

Αυτό, βέβαια, δεν σημαίνει πως δεν υπάρχουν και άλλες εισηγμένες με πολύ ικανοποιητική ρευστότητα, οι οποίες θα μπορούσαν να προχωρήσουν σε εξαγορές και λοιπές επιθετικές κινήσεις, και ενδεικτικά αναφέρουμε τα παραδείγματα των MIG (υψηλά διαθέσιμα, ενώ επίκειται και αύξηση κεφαλαίου με καταβολή μετρητών), Σαράντης (πολύ περιορισμένος καθαρός δανεισμός που βαίνει μειούμενος λόγω των θετικών ταμειακών ροών), Π. Πετρόπουλος, Τέρνα Ενεργειακή (ήδη προχώρησε σε deal στις ΗΠΑ), S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, Revoil κ.ά.

Στον παρατιθέμενο πίνακα, παρουσιάζονται οι 22 εταιρίες που στις 31 Δεκεμβρίου του 2010 διέθεταν θετικό καθαρό ταμείο.

Μεταξύ αυτών, ξεχωρίζουν:

Ο ΟΠΑΠ, που αναμένεται να καταβάλει σημαντικά ποσά για να εξασφαλίσει νέες άδειες που θα εκδοθούν στον χώρο των τυχερών παιχνιδιών, μετά φυσικά την ψήφιση του σχετικού νομοσχεδίου, που έχει συναντήσει τις αντιδράσεις των βουλευτών του κυβερνώντος κόμματος.

Η ΕΧΑΕ, που προχωρεί σε κάποια επιστροφή κεφαλαίου και όλα δείχνουν πως θα συνεχίσει να διατηρεί και στο μέλλον πολύ υψηλή ρευστότητα.

Η Quest Holdings, που δίνει μεγάλη έμφαση στη διατήρηση θετικών ταμειακών ροών, αλλά θα κληθεί μελλοντικά να επενδύσει σημαντικά ποσά στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Η Jumbo από τη μια πλευρά απολαμβάνει πολύ υψηλές λειτουργικές ταμειακές ροές, από την άλλη προχωρεί με ταχείς ρυθμούς το άνοιγμα νέων καταστημάτων. Ο παραπάνω συνδυασμός αναμένεται να συνεχιστεί, τουλάχιστον μέχρι νεωτέρας…

Οι δύο ΑΕΕΑΠ (Eurobank Properties και Trastor) αναζητούν αγοραστικές ευκαιρίες ακινήτων, ενώ παράλληλα δεν αποκλείουν και το ενδεχόμενο κάποιων πωλήσεων προκειμένου να αναδιαρθρώσουν το χαρτοφυλάκιό τους και να το προσαρμόσουν στα νέα δεδομένα.

Ο όμιλος Καρέλια μας έχει συνηθίσει εδώ και χρόνια στη μεγάλη του ρευστότητα και στη διανομή υψηλών μερισμάτων.

Η Μέτκα έχει μπροστά της να εκτελέσει πολλά συμβόλαια στο εξωτερικό και ενδεχομένως η υπάρχουσα ρευστότητα (ή ένα τμήμα της) να της χρησιμεύσει ως κεφάλαιο κίνησης.

Η Alpha Αστικά Ακίνητα επέλεξε να μη διανείμει φέτος μέρισμα. Προτίθεται άραγε να επεκταθεί δυναμικότερα σε αγορές ακινήτων; Το μέλλον θα δείξει.

Η ΕΥΑΘ και ο ΟΛΘ λειτουργούν παραδοσιακά με υψηλό θετικό ταμείο. Το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων των 50 δισ. ευρώ έχει φέρει ξανά τις εταιρίες αυτές «στη μόδα», ιδίως όταν φέτος θα ωφεληθούν από τις μειώσεις των αποδοχών του προσωπικού που αποφασίστηκαν από την κυβέρνηση.

Η ΑΓΕΤ Ηρακλής χρησιμοποιεί τα διαθέσιμά της για την υλοποίηση επενδύσεων, προκειμένου να αυξηθεί η παραγωγικότητα των εργοστασίων που διαθέτει. Η μείωση της εγχώριας ζήτησης τσιμέντου επηρέασε τις ταμειακές ροές του 2010, κάτι που αναμένεται να γίνει και φέτος. Πάντως, σε περίπτωση όπου πωληθεί το ακίνητο στον Ασπρόπυργο, ο όμιλος θα δει και νέο χρήμα να μπαίνει στο ταμείο του.

Η Κρι Κρι χρησιμοποιεί τις θετικές ταμειακές ροές της μαζί με τις επιχορηγήσεις που προβλέπονται για τον νομό Σερρών, προκειμένου να υλοποιεί επενδύσεις διατηρώντας στο μηδέν τις καθαρές δανειακές της υποχρεώσεις.

Η ΖΑΜΠΑ και η Κλωστοϋφαντουργία Ναυπάκτου διαθέτουν καθαρό ταμείο που υπερβαίνει την αποτίμησή τους στο ταμπλό της Σοφοκλέους, χωρίς να είναι γνωστό αν οι διοικήσεις των δύο εταιριών σχεδιάζουν κάποια κίνηση.

Η MLS σκοπεύει να επεκταθεί στην αγορά της Γερμανίας, ωστόσο -γενικότερα- οι επενδύσεις της εταιρίας δεν απαιτούν τόσο μεγάλα κεφάλαια, όταν παράλληλα οι λειτουργικές ταμειακές ροές παραμένουν θετικές.

Η Entersoft δεν είναι αντίθετη σε «λελογισμένες» επιθετικές κινήσεις και ενδεχομένως να προβεί σε κάποια, τώρα όπου η αγορά της πληροφορικής βρίσκεται σε «στενωπό» και οι αποτιμήσεις είναι πιεσμένες.

Η Κανάκης έμεινε με κάποια μετρητά στο ταμείο της, παρά τη «γενναία» επιστροφή κεφαλαίου στην οποία προχώρησε πέρυσι.

Η Rilken έχει δηλώσει κατά το παρελθόν ότι δεν προτίθεται να προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου, οπότε τα μετρητά της αναμένεται να διατηρηθούν εντός της εταιρίας και να αποφέρουν πιστωτικούς τόκους. Το ταμείο της θα αυξηθεί ακόμη περισσότερο αν τελικά πουληθεί το μη λειτουργικό ακίνητο της Νέας Κηφισιάς.

Η ΓΕΚΕ χρησιμοποιεί παραδοσιακά το ταμειακό της πλεόνασμα σε επενδύσεις χρηματοοικονομικού χαρακτήρα.

Η Μουζάκης θα χρησιμοποιήσει τα κεφάλαιά της για να επιβιώσει απέναντι στην κρίση που μαστίζει τον κλωστοϋφαντουργικό κλάδο. Μάλιστα, η ρευστότητα αυτή έχει προέλθει από μακροπρόθεσμο και άτοκο δάνειο ύψους 9,6 εκατ. ευρώ του εκλιπόντος ιδρυτή της Ελευθέριου Μουζάκη.

Χ.Α.: Εισηγμένες με "γεμάτα ταμεία"
Εταιρία	Ταμείο	Μακροπρ. δάνεια	Βραχυπρ. Δάνεια	Καθαρό ταμείο
Alpha Αστικά Ακίνητα	45.698	0	0	45.698
Entersoft	1.035	0	0	1.035
Eurobank Properties	165.504	64.138	33.097	68269
ΕΥΑΘ	14.364	619	621	13124
ΕΧΑΕ	114.673	0	0	114673
ΖΑΜΠΑ	12.711	0	0	12711
Ηρακλής	138.002	0	43.609	94393
Quest Holdings	22.802	8.525	8.700	5577
Intertech	11.007	3.672	504	6831
JUMBO	228.631	155.165	1.265	72201
Κανάκης	510	0	0	510
Καρέλια	143.083	0	0	143083
Κλωσ/γία Ναυπάκτου	8.655	0	1.847	6808
ΚΡΙ ΚΡΙ	2.292	1.355	487	450
Λεβεντέρης	53	0	0	53
MLS	3.110	0	0	3110
ΟΛΘ	65.229	0	0	65229
ΟΠΑΠ	665.959	0	1.131	664828
RILKEN	2.383	0	0	2383
METKA	68.271	0	2.171	66100
Trastor	13.179	6.906	1.594	4679
ΓΕΚΕ	12.799	0	0	12799
Μουζάκης	8.515	1.400	3.390	3725
ΣΥΝΟΛΟ	1748465	241780	98416	1408269

* To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.