Κλάδος υγείας: Ζημιογόνος τη διετία 2010-2011

Ζημιογόνο προβλέπεται το 2011 για τις περισσότερες εταιρίες του κλάδου της ιδιωτικής υγείας και τουλάχιστον για τους τρεις από τους τέσσερις εισηγμένους ομίλους. Τα μερίδια αγοράς. Αναλυτικός πίνακας.

Δημοσιεύθηκε: 21 Δεκεμβρίου 2010 - 07:59

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Κλάδος υγείας: Ζημιογόνος τη διετία 2010-2011

Ζημιογόνο προβλέπεται το 2011 για τις περισσότερες εταιρίες του κλάδου της ιδιωτικής υγείας και τουλάχιστον για τους τρεις από τους τέσσερις εισηγμένους ομίλους.

Οι προ διετίας εκτιμήσεις ότι η ιδιωτική υγεία θα συγκαταλεγόταν στους "αμυντικούς" κλάδους διαψεύδεται στην πράξη, καθώς:

• Ήδη παρατηρείται πτώση τόσο στον αριθμό των ασθενών όσο και στο ύψος των τιμολογίων.

• Τα νέα projects στο εσωτερικό και στο εξωτερικό πηγαίνουν λιγότερο καλά σε σχέση με προηγούμενες εκτιμήσεις.

• Ο ανταγωνισμός οξύνεται με την προσθήκη νέων μονάδων.

• Οι μεγάλες καθυστερήσεις πληρωμών από τα κρατικά ασφαλιστικά ταμεία και ο κίνδυνος επισφαλειών από τις ιδιωτικές ασφαλιστικές εταιρίες μεταφέρουν το πρόβλημα στις ιδιωτικές κλινικές και στα διαγνωστικά κέντρα.

Ενδεικτικό είναι το περιεχόμενο των εκθέσεων για τις τρεις από τις τέσσερις εισηγμένες του χώρου (ΙΑΣΩ, Euromedica, Ιατρικό Αθηνών), που δημοσίευσε πρόσφατα η Alpha Finance (δεν υπέπεσε στην αντίληψή μας έκθεση για τον όμιλο Υγεία).

Σύμφωνα με τη συγκεκριμένη έκθεση και με βάση τις λογιστικές καταστάσεις των εισηγμένων, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2010 το μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς το είχε ο όμιλος Υγεία με 34% και ακολουθούσαν η Euromedica με 25%, το Ιατρικό Αθηνών με 24,6% και το ΙΑΣΩ με 16%. Ο ελληνικός οίκος αναφέρει πως έχει χάσει τη θέση του ηγέτη στην αγορά σε όρους κύκλου εργασιών τόσο από το Υγεία όσο και από τη Euromedica.

Η ουσία είναι ότι η Alpha Finance προβλέπει σημαντική μείωση στον κύκλο εργασιών (βλέπε στοιχεία παρατιθέμενου πίνακα) για τη χρήση που εκπνέει σε λίγες μέρες και ακόμη μεγαλύτερη για την επερχόμενη χρονιά.

Ο όμιλος ΙΑΣΩ αναμένεται φέτος να εμφανίσει πτώση εσόδων από τα 178 στα 154 εκατ. ευρώ (παρά την εκκίνηση του ΙΑΣΩ Θεσσαλίας), επιδείνωση EBITDA από τα 38 στα 21 εκατ. και τελικό αποτέλεσμα από τα +14 εκατ. στο μηδέν. Για το 2011 προβλέπεται πτώση εσόδων στα 142 εκατ. και ζημιογόνο αποτέλεσμα 2 εκατ. ευρώ.

Παρόμοια εμφανίζεται και η εικόνα του ομίλου Euromedica, όπου φέτος ο τζίρος αναμένεται να υποχωρήσει από τα 254 στα 227 εκατ., τα EBITDA από τα 38 στα 21 εκατ. και το τελικό αποτέλεσμα από τα -22 στα -23 εκατ. (έχουν επηρεαστεί και από τις αρνητικές υπεραξίες χαρτοφυλακίου, λόγω του ποσοστού στο ΙΑΣΩ, αλλά και από τις κινήσεις αναδιάρθρωσης του δανεισμού). Για το 2011 η Alpha Finance αναμένει έσοδα 216 εκατ. και ζημίες 2 εκατ. ευρώ.

Η Alpha Finance χαρακτήρισε τα αποτελέσματα του τρίτου φετινού τριμήνου του Ιατρικού Αθηνών αρνητικά, επισημαίνοντας συγκεκριμένα ότι "το Ιατρικό Αθηνών συνεχίζει την απογοητευτική του απόδοση για δέκατο συνεχόμενο τρίμηνο". Για το σύνολο της φετινής χρονιά ο ελληνικός οίκος προβλέπει πτώση εσόδων από τα 287 στα 244 εκατ., EBITDA από 33 στα 17 εκατ. και καθαρό αποτέλεσμα από τα +2 στα -10 εκατ. ευρώ. Ίδιο ύψος ζημιών προβλέπεται και για το 2011, με ταυτόχρονη νέα υποχώρηση στα έσοδα.

Πίνακας: Οι προβλέψεις της Alpha Finance για τα μεγέθη του κλάδου

ΙΑΣΩ
	2009	2010	2011
Κύκλος εργασιών	178	154	142
EBITDA	38	21	18
Καθαρά κέρδη	14	0	-2

EUROMEDICA
	2009	2010	2011
Κύκλος εργασιών	254	227	216
EBITDA	43	32	30
Καθαρά κέρδη	-22	-23	-3

Ιατρικό Αθηνών
	2009	2010	2011
Κύκλος εργασιών	287	244	223
EBITDA	33	17	14
Καθαρά κέρδη	2	-10	-10
Τα ποσά σε εκατομμύρια ευρώ
ΠΗΓΗ: Alpha Finance