Τη σημαντική αύξηση των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών τίτλων, ιδίως των τίτλων βραχυχρόνιας διάρκειας, τον Ιανουάριο καταγράφει η Τράπεζα της Ελλάδος. 

Όπως αναφέρει, στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων αυξήθηκαν σημαντικά, ιδιαίτερα στους τίτλους βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

Τη μεγαλύτερη άνοδο, κατά 308 μονάδες βάσης, σημείωσε η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς σε 6,97% στα τέλη Ιανουαρίου.

Η απόδοση του νέου 5ετούς ομολόγου αναφοράς (λήξεως 20/8/2015 και με πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στην ΗΔΑΤ την 28η Ιανουαρίου) έκλεισε σε 6,72% στα τέλη Ιανουαρίου ενώ η απόδοση του προηγούμενου 5ετούς ομολόγου είχε διαμορφωθεί σε 4,87% στα τέλη Δεκεμβρίου.

Στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 40 μονάδες βάσης σε 6,62% και του 10ετούς κατά 129 μονάδες βάσης σε 6,98%.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αντιστράφηκε καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 30ετούς και του 3ετούς τίτλου αναφοράς υποχώρησε σε - 35 στα τέλη του μήνα από 233 μονάδες βάσης στα τέλη Δεκεμβρίου.

Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού αυξήθηκε περαιτέρω τον Ιανουάριο σε 273 από 226 μονάδες βάσης το Δεκέμβριο.

Όσον αφορά τις τιμές των τίτλων αναφοράς, η τιμή του 3ετούς ομολόγου μειώθηκε στα τέλη Ιανουαρίου σε 94,85 από 100,85 στις 31 Δεκεμβρίου, η τιμή του 10ετούς ομολόγου σε 93,27 από 102,15 και του 30ετούς ομολόγου σε 73,73 από 78,05 αντίστοιχα.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον Ιανουάριο ανήλθε σε 21,09 δισ. ευρώ από 17,48 δισ. ευρώ το Δεκέμβριο και 12,08 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο του 2009. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ανήλθε σε 1,11 δισ. ευρώ από 795 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών οι οποίοι απορρόφησαν 8,5 δισ. ευρώ, δηλαδή το 40% της συνολικής αξίας των συναλλαγών. Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 7,5 δισ. ευρώ. Τέλος, από τις 4.151 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το 41,8% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 58,2% σε εντολές πώλησης.

Οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις Ην. Πολιτείες και στις χώρες του «πυρήνα» της Ευρωζώνης κατέγραψαν κέρδη τον Ιανουάριο ενώ στις «περιφερειακές» αγορές οι τιμές των τίτλων μειώθηκαν σημαντικά και οι αποδόσεις τους αυξήθηκαν.

Βασικός παράγοντας που συνέβαλε στην εξέλιξη αυτή ήταν η υποχώρηση της διάθεσης των επενδυτών για ανάληψη κινδύνου εξαιτίας της αβεβαιότητας σχετικά με τη μελλοντική παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και με τη διαφοροποίηση όσον αφορά τις δημοσιονομικές προοπτικές των χωρών της Ευρωζώνης.