Υποχώρησαν τον Ιούνιο οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των υπόλοιπων αγορών της Ευρωζώνης.

Ειδικότερα, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Τράπεζα της Ελλάδος, η απόδοση του 5ετούς ομολόγου αναφοράς σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση κατά 54 μονάδες βάσης (bps) σε 3,69% στα τέλη Ιουνίου από 4,23% στα τέλη Μαΐου. Η απόδοση του 3ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 39 bps (αποτέλεσμα στρογγυλοποίησης) σε 2,69% στα τέλη Ιουνίου από 3,09% στα τέλη Μαΐου, ενώ στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης των αποδόσεων, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς υποχώρησε κατά 42 bps σε 5,05% και του 30ετούς ομολόγου αναφοράς κατά 8 bps σε 5,79% στο τέλος του μήνα από 5,47% και 5,87% αντίστοιχα στο τέλος του προηγούμενου μήνα.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων αυξήθηκε στα τέλη του μήνα, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 30ετούς και του 3ετούς τίτλου αναφοράς διευρύνθηκε στα 309 bps από 278 bps στα τέλη του προηγούμενου μήνα. Επιπλέον, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διατηρήθηκε αμετάβλητη στα 179 bps όπως και τον προηγούμενο μήνα.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν αισθητά σε όλες τις διάρκειες, με τη τιμή του 10ετούς ομολόγου να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο σε 107,24 στις 30 Ιουνίου από 103,97 στις 29 Μαϊου. Επιπλέον, η τιμή του 3ετούς ομολόγου αυξήθηκε στα τέλη Ιουνίου σε 104,14 από 103,20 στα τέλη Μαϊου και αντίστοιχα του 5ετούς ομολόγου σε 108,21 από 105,72 και του 30ετούς ομολόγου σε 83,01 από 82,01.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό αυξήθηκε σε 27,77 δισ. ευρώ από 20,22 δισ. ευρώ το Μάιο και 26,69 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2008. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 1,32 δισ. ευρώ από 1,01 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 10 και 15 ετών που απορρόφησαν το 52% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 14,5 δισ. ευρώ. Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσαν το 10ετές και στη συνέχεια το 5ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 13,8 δισ. ευρώ και 3,9 δισ. ευρώ αντίστοιχα.

Τέλος, από τις 5.105 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το 55,7% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 44,3% σε εντολές πώλησης.

Εν τω μεταξύ, κέρδη κατέγραψαν οι τιμές των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων και υποχώρησαν οι αποδόσεις τους τον Ιούνιο, ιδιαίτερα στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης των αποδόσεων, ενώ απώλειες σημείωσαν οι τιμές των αμερικανικών ομολόγων και αυξήθηκαν οι αποδόσεις τους, κυρίως των βραχυπρόθεσμων τίτλων, με εξαίρεση την απόδοση του 30ετούς ομολόγου που παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη.

Μεταξύ των βασικών παραγόντων που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν, από τη μία πλευρά, η μεγάλη προσφορά νέων τίτλων στις Ην. Πολιτείες που ενίσχυσε τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας.

Από την άλλη πλευρά, παρά τη βελτίωση που παρουσίασαν οι δείκτες εμπιστοσύνης στην Ευρωζώνη, τα μακροικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν κατέδειξαν ότι υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με το χρόνο έναρξης και την ένταση της οικονομικής ανάκαμψης, με αποτέλεσμα να ενισχυθούν οι προσδοκίες των επενδυτών ότι το βασικό επιτόκιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα διατηρηθεί σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα για παρατεταμένη χρονική περίοδο.