Κέρδη κατέγραψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στις αγορές της ευρωζώνης τον Φεβρουάριο, ενώ σημείωσαν σημαντικές απώλειες στις Ην. Πολιτείες, ιδιαίτερα στις μακροπρόθεσμες διάρκειες, σύμφωνα με το μηνιαίο δελτίο της ΤτΕ. 

Μεταξύ των βασικών παραγόντων που οδήγησαν στην εξέλιξη αυτή ήταν, από τη μία πλευρά, οι ενισχυμένες προσδοκίες των επενδυτών για περαιτέρω μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ στο άμεσο μέλλον και ο αυξανόμενος προβληματισμός σχετικά με τις εξελίξεις στο τραπεζικό σύστημα, που οδήγησαν τους επενδυτές σε ασφαλείς τοποθετήσεις.

Από την άλλη πλευρά, η αύξηση των αποδόσεων των κρατικών τίτλων στις Ην. Πολιτείες οφείλεται κυρίως στις εντεινόμενες ανησυχίες σχετικά με την αυξανόμενη προσφορά νέων κρατικών τίτλων, προκειμένου να αντιμετωπιστεί η οικονομική ύφεση.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων υποχώρησαν τον Φεβρουάριο σε όλες τις διάρκειες πλην της 15ετίας η οποία σημείωσε μικρή άνοδο.

Ειδικότερα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς μειώθηκε κατά 19 μονάδες βάσης (bps), στο 5,57% στις 27 Φεβρουαρίου από 5,76% στις 30 Ιανουαρίου, και του 30ετούς κατά 14 bps στο 6,09% από 6,23% αντίστοιχα, ενώ, αντίθετα, η απόδοση του 15ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε ελαφρά στο 6,12% από 6,11%.

Επιπλέον, η απόδοση του νέου 3ετούς ομολόγου αναφοράς λήξεως 20/3/12, το οποίο εισήχθη στην ΗΔΑΤ στις 12 Φεβρουαρίου, μειώθηκε στο 4,26% στις 27 Φεβρουαρίου από 4,35% στην πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής του.

Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων μειώθηκε σημαντικά στα τέλη του μήνα, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 30ετούς και του νέου 3ετούς τίτλου αναφοράς υποχώρησε στις 183 bps στις 27 Φεβρουαρίου από 283 bps στα τέλη του προηγούμενου μήνα.

Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού διευρύνθηκε περαιτέρω στις 254 bps από 250 bps τον Ιανουάριο.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς αυξήθηκαν συνολικά από 67 bps ως 157 bps, ενώ η τιμή του 15ετούς ομολόγου σημείωσε μικρή υποχώρηση κατά 9 bps (στο 86,25 από 86,34). Ειδικότερα, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψε η τιμή του 30ετούς ομολόγου που αυξήθηκε στο 79,25 στις 27 Φεβρουαρίου από 77,68 στις 30 Ιανουαρίου, ενώ η τιμή του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε στο 92,99 από 91,64 αντίστοιχα. Η τιμή του νέου 3ετούς ομολόγου στις 27 Φεβρουαρίου ανήλθε σε 100,09 από 99,85 την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής του.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον μήνα αυτόν ανήλθε στα 13,88 δισ. ευρώ από 12,08 δισ. ευρώ τον Ιανουάριο και στα 41,31 δισ. ευρώ τον Φεβρουάριο του 2008.

Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 694 εκατ. ευρώ από 604 εκατ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα. Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια μεταξύ 7 και 10 ετών που απορρόφησαν το 35% της συνολικής αξίας συναλλαγών, ύψους 4,86 δισ. ευρώ.

Το μεγαλύτερο ποσοστό συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 3,6 δισ. ευρώ. Τέλος, από τις 2.698 εντολές που εκτελέστηκαν στην ΗΔΑΤ το 52,1% αφορούσε σε εντολές αγοράς και το 47,9% σε εντολές πώλησης.