ING: Νικητής της μετά Covid-19 εποχής σε ανάπτυξη η Ελλάδα

Η ολλανδική ING επισημαίνει ότι η Ελλάδα υπήρξε αδιαμφισβήτητα η χώρα με τις καλύτερες αναπτυξιακές επιδόσεις στη μετά Covid-19 περίοδο, με την οικονομία να έχει υπεραποδώσει. Τα αναθεωρημένα στοιχεία του εθνικού ισοζυγίου από τον περασμένο Νοέμβριο δείχνουν ότι οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου και η ιδιωτική κατανάλωση είχαν μεγαλύτερο ρόλο από ότι είχε αρχικά αναφερθεί. Ειδικότερα, η αναθεώρηση προς τα πάνω των επενδύσεων σε μηχανήματα και άλλες επενδύσεις, που κατ' αρχήν ευνοούν την αύξηση της παραγωγικότητας, υποδηλώνει ότι η ελληνική οικονομία μπορεί να παραμείνει σε σταθερή αναπτυξιακή πορεία για κάποιο χρονικό διάστημα.

Ο οίκος προβλέπει ότι το ΑΕΠ θα αυξηθεί 1,7% μόλις φέτος και 2% το 2026. Το χρέος ως προς το ΑΕΠ θα μειωθεί σε 148,6% φέτος και 144,4% το 2026, με την ανεργία να μειώνεται παραπέρα σε 9,8% και 9,7% τα δύο έτη. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ), στην Ελλάδα θα μειωθεί στο 4,3% φέτος και στο 2,4% το 2026. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα κυμανθεί σε -0,8% και τα δύο έτη αναφοράς.

Η εγχώρια ζήτηση αποτελεί βασικό μοχλό

Το τρίτο τρίμηνο του 2024, το ελληνικό ΑΕΠ διευρύνθηκε κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση (+2,4% σε ετήσια), χάρη στην ισχυρή ιδιωτική κατανάλωση, τη συσσώρευση αποθεμάτων και τις εξαγωγές. Ο βασικός μοχλός της αύξησης της κατανάλωσης ήταν η συνεχιζόμενη βελτίωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας, με σταθερή αύξηση της απασχόλησης και το ποσοστό ανεργίας να μειώνεται στο 9%, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2009. Σε συνδυασμό με τη σταθερή αύξηση των μισθών και την αύξηση του κατώτατου μισθού, αυτό μεταφράστηκε σε περαιτέρω άνοδο του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος, παρά τον επίμονο πληθωρισμό.

Οι εξελίξεις κατά το τέταρτο τρίμηνο αναμένεται να ακολουθήσουν παρόμοιο, θετικό πρότυπο. Η απασχόληση βελτιώθηκε περαιτέρω, δημιουργώντας ενδεχομένως καλύτερες συνθήκες για τη μείωση του δείκτη αποταμίευσης, ο οποίος εξακολουθούσε να είναι υψηλός στο 15,3% το τρίτο τρίμηνο. Μια πιθανή αρνητική έκπληξη θα μπορούσε να προέλθει από τα αποθέματα, τα οποία είχαν παράσχει ασυνήθιστα υψηλή συμβολή στην αύξηση του ΑΕΠ την ίδια περίοδο. Η ING βλέπει μια ελαφρά επιβράδυνση της τριμηνιαίας αύξησης του ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο, με τη μέση αύξηση του ΑΕΠ να κλείνει το έτος στο 2,2%.

Η κατανάλωση και οι πάγιες επενδύσεις παίζουν σημαντικό ρόλο

Η ιδιωτική κατανάλωση θα πρέπει να επιβεβαιωθεί ως σημαντικός μοχλός ανάπτυξης το 2025. Η ισχύς της αγοράς εργασίας φαίνεται ότι θα συνεχιστεί, αλλά ο ρυθμός αύξησης της απασχόλησης θα μπορούσε να μειωθεί λόγω των αυξανόμενων δυσκολιών στην αντιμετώπιση της αναντιστοιχίας δεξιοτήτων και των εναπομεινάντων διαρθρωτικών δυσχερειών. Ωστόσο, η επιβράδυνση του πληθωρισμού κατά τη διάρκεια του έτους αναμένεται να συμβάλει στην αντιστάθμιση, στηρίζοντας το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα και, τελικά, την ιδιωτική κατανάλωση.

Οι επενδύσεις αναμένεται να αυξήσουν τη συμβολή τους σε σχέση με το 2024. Αφενός, η δυσμενής επίδραση της βάσης λόγω της σημαντικής αναθεώρησης προς τα πάνω των στοιχείων για τις επενδύσεις παγίου κεφαλαίου πριν από το 2024 θα εξασθενήσει. Αφετέρου, είναι λογικό να αναμένεται επιτάχυνση του επενδυτικού σκέλους του ελληνικού σχεδίου ανάκαμψης και ανθεκτικότητας καθώς πλησιάζει η προθεσμία του 2026. Η Ελλάδα έχει λάβει μέχρι στιγμής επιχορηγήσεις και δάνεια ύψους 18 δισ. ευρώ από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ, από το συνολικό ποσό των 36 δισ. ευρώ για το οποίο είναι επιλέξιμη.