Citi: Οι νέες εκτιμήσεις για ανάπτυξη, επιτόκια και πληθωρισμό

Οι φετινές οικονομικές επιδόσεις είναι στο επίκεντρο ενώ οι προοπτικές ανάπτυξης στην Κίνα είναι ισχυρότερες και λιγότερο αβέβαιες από ό,τι φαινόταν πριν από λίγους μήνες, εξηγεί η Citigroup στη μηνιαία έκθεσή της για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές.

Ο ήπιος καιρός στην Ευρωζώνη επέτρεψε στην οικονομία να μείνει στάσιμη αντί να συρρικνωθεί. Τα πρόσφατα στοιχεία για τις ΗΠΑ έδειξαν ανθεκτικότητα, αλλά την ίδια στιγμή είναι προφανές ότι η εκστρατεία κατά του πληθωρισμού έχει ακόμη πολύ δρόμο μπροστά της να διανύσει, επισημαίνει η αμερικανική τράπεζα.

Η Citi εξηγεί ότι το 2021 ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε και πολλές κεντρικές τράπεζες δεν έλαβαν μέτρα, αλλά πέρυσι αναγνώρισαν τα λάθη τους και σκλήρυναν τις πολιτικές τους για τα επιτόκια και φαίνεται ότι το 2023 θα είναι το έτος κατά το οποίο οι επιπτώσεις αυτού του κύκλου αυξήσεων θα αποδώσουν περισσότερο. Η βασική εκτίμηση της Citi είναι μια σταδιακή επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης, σταδιακή επιβράδυνση του παγκόσμιου πληθωρισμού και κυλιόμενη ύφεση σε επίπεδο χωρών, ωστόσο, παραμένει συντονισμένη με τους σημαντικούς κινδύνους γύρω από τις προβλέψεις της.

«Βελτιώσαμε τις προβλέψεις μας για την παγκόσμια ανάπτυξη ως απάντηση στις πρόσφατες εξελίξεις, αλλά συνεχίζουμε να προβλέπουμε σχετικά αδύναμες συνολικές επιδόσεις φέτος και οραματιζόμαστε τώρα μια λιγότερο σκληρή προσγείωση για την παγκόσμια οικονομία», εξηγεί η Citigroup. Η τράπεζα βλέπει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί φέτος σε ρυθμό κάτω του 2,2%, περισσότερο από 25 μονάδες βάσης ισχυρότερη από τις προβλέψεις της στα τέλη του περασμένου έτους. Αλλά ακόμη και με αυτή την αναβάθμιση, η παγκόσμια ανάπτυξη παραμένει στο κατώτερο επίπεδο των επιδόσεων για τα τελευταία 40 έτη. Αν εξαιρεθεί η επιτάχυνση στην Κίνα, η παγκόσμια ανάπτυξη είναι πιθανό να τρέξει με ακόμη βραδύτερο ρυθμό του 1%.

Η Citigroup για την Ευρωζώνη προβλέπει ισχνή άνοδο του ΑΕΠ 1% φέτος και μόλις 1,2% το 2024. Ο πληθωρισμός θα παραμείνει αυξημένος στο 5,6% φέτος και στο 2,1% το 2024. Για το τρίμηνο που ολοκληρώθηκε πέρυσι, η εκτίμηση της τράπεζας είναι 10% για το πρώτο τρίμηνο φέτος στο 8,1%, στο 6,5% το δεύτερο τρίμηνο, στο 4,9% τρίτο και 3,1% στο τελευταίο τρίμηνο του έτους. Για την παγκόσμια ανάπτυξη, η επίδοση φέτος θα είναι +2,2% και 2,4% το 2024.

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων θα κυμανθούν από 3,65% το α’ τρίμηνο φέτος έως 3,25% στο τέλος του έτους για τις ΗΠΑ. Τα γερμανικά ομόλογα από το 2,4% στο α’ τρίμηνο θα μειωθούν σταδιακά σε 2,25% στο τέλος του έτους και στο 2% στο τέλος του 2024.

Με τον πληθωρισμό να συνεχίζει να τρέχει, οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται εν μέσω ενός επιθετικού κύκλου αυξήσεων των επιτοκίων. H Citi βλέπει ότι η Fed θα κινηθεί άλλες τρεις φορές, πηγαίνοντας το επιτόκιο πολύ κοντά στην περιοχή του 5%. Η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο στο 3,5%, το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και 20 χρόνια. Άλλες κεντρικές τράπεζες είναι επίσης πιθανό να αυξήσουν περαιτέρω ή να διατηρήσουν τις ήδη αυστηρές πολιτικές τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

Οι κινητήριες δυνάμεις του παγκόσμιου πληθωρισμού έχουν μετατοπιστεί αισθητά τους τελευταίους μήνες. Οι τιμές των αγαθών παρουσιάζουν έντονο αποπληθωρισμό, καθώς οι διαταραχές της προσφοράς που προηγουμένως οδηγούσαν σε αύξηση του πληθωρισμού από τις διαταραχές στην αλυσίδα εφοδιασμού, τη ραγδαία αύξηση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και τις πιέσεις από την πανδημία, αποσυμπιέζονται περαιτέρω. Αλλά η συνεχιζόμενη εναλλαγή των καταναλωτικών δαπανών τροφοδοτεί τις «στενές» αγορές εργασίας και τον υψηλό πληθωρισμό των υπηρεσιών. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Citigroup, ο παγκόσμιος πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται κάπου στο 6-7%, πολύ πάνω από τους στόχους των κεντρικών τραπεζών.