Eurobank: Οι πτωτικοί κίνδυνοι για το ελληνικό ΑΕΠ

Την Τετάρτη 7 Σεπτεμβρίου 2022, η ΕΛΣΤΑΤ είναι προγραμματισμένο να δημοσιεύσει τα στοιχεία των εθνικών λογαριασμών του 2ου τριμήνου 2022.

Το 1ο τρίμηνο 2022, παρά την άνοδο του πληθωρισμού, ο πραγματικός ρυθμός μεγέθυνσης στην Ελλάδα παρέμεινε ισχυρός στο 2,3% QoQ / 7,0% YoY με το εποχικά διορθωμένο πραγματικό ΑΕΠ να ανέρχεται στα €47,2 δισ. (ονομαστικό ΑΕΠ στα €49,8 δισεκ.) και να είναι υψηλότερο κατά 3,0% σε σύγκριση με τα προ πανδημίας επίπεδα.

Η κυρίαρχη αρνητική διαταραχή του 2ου τριμήνου 2022 ήταν η επιτάχυνση των πληθωριστικών πιέσεων λόγω της ενεργειακής κρίσης που επέτεινε η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, διαταραχή που συνεχίστηκε και το δίμηνο Ιουλίου-Αυγούστου 2022.

Συγκεκριμένα, ο μέσος όρος του ΕνΔΤΚ αυξήθηκε κατά 10,4% YoY την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου 2022 από 6,6% YoY την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2022, ενώ το δίμηνο Ιουλίου-Αυγούστου 2022 ενισχύθηκε περαιτέρω κατά 11,4% ΥοΥ.

Η εν λόγω εξέλιξη επηρεάζει αρνητικά την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών. Ηδη από το 1ο τρίμηνο 2022 ο ρυθμός μεταβολής του πραγματικού διαθέσιμου εισοδή-ματος των νοικοκυριών πέρασε σε αρνητικό έδαφος (-2,8% ΥοΥ) έπειτα από 4 συνεχή τρίμηνα με θετικό πρόσημο.

Το 2ο τρίμηνο 2022 τα μέτρα στήριξης της κυβέρνησης προς άμβλυνση των επιπτώσεων της ενεργειακής κρίσης, η ενίσχυση της απασχόλησης και η αύξηση του κατώτατου μισθού αναμένεται να έχουν θετική επίδραση στο ονομαστικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Ωστόσο, κρίνεται πολύ πιθανόν η προαναφερθείσα ονομαστική αύξηση να μην υπερέβη το μέγεθος του πληθωρισμού (10,4% ΥοΥ) με αποτέλεσμα ο ρυθμός μεταβολής του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών να παρέμεινε σε αρνητικό έδαφος για δεύτερο τρίμηνο στη σειρά.

Εν αντιθέσει με τους πτωτικούς κινδύνους αναφορικά με την πορεία της ιδιωτικής κατανάλωσης το 2ο τρίμηνο 2022, αισιόδοξα μηνύματα λαμβάνονται για την πορεία των εξαγωγών υπηρεσιών λόγω της καλύτερης του αναμενομένου πορείας του τουρισμού.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του ισοζυγίου πληρωμών της ΤτΕ, οι ταξιδιωτικές εισπράξεις το 1ο εξάμηνο 2022 ανήλθαν στο 94,7% των αντίστοιχων εισπράξεων του 2019 (€5,1 δισ.) και οι αφίξεις στο 84,9% (8,0 εκατ. ταξιδιώτες).

Το 2ο τρίμηνο 2022 λόγω της εύρωστης πορείας των τουριστικών εσόδων, το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών ενισχύθηκε σε ετήσια βάση κατά €3,7 δισεκ. υπεραντισταθμίζοντας τη διεύρυνση του ελλείμματος του ισοζυγίου αγαθών κατά €3,3 δισεκ.

* Δείτε όλη την ανάλυση, πίνακες και γραφήματα, στη στήλη "Συνοδευτικό Υλικό"