Citigroup: Θετικό μήνυμα η αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών από Moody's

H αμερικανική τράπεζα θεωρεί θετική την αναβάθμιση της Moody's στις εκδόσεις Τier 2 των ελληνικών τραπεζών. Όσον αφορά τις βασικές ενέργειες αξιολόγησης:

• ALPHA/EUROB/ETE: αναβάθμιση της κατηγορίας Tier 2 σε Caa1 από Caa2 και της κατηγορίας Senior σε B3 από Caa1 με τις προοπτικές να παραμένουν θετικές (η EUROB T2 δεν αξιολογείται από τη Moody's) ενώ
• για την ΤPEIR: αναβάθμιση της κατηγορίας 2 σε Caa2 από Caa3, με τις προοπτικές να παραμένουν θετικές.

Η αναβάθμιση είναι απόρροια της βελτίωσης της ποιότητας του ενεργητικού και της φερεγγυότητας, αλλά και των βελτιωμένων προσδοκιών για την επαναλαμβανόμενη κερδοφορία. Επιπρόσθετα, οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε θετική προοπτική μετά την αλλαγή της προοπτικής της Εθνικής Τράπεζας σε θετική από σταθερή (και οι υπόλοιπες προοπτικές παρέμειναν θετικές), αντανακλώντας την άποψη της Moody's ότι οι τράπεζες θα συνεχίσουν να βελτιώνουν το πιστωτικό τους προφίλ και θα είναι σε καλή θέση να διαχειριστούν τυχόν νέο σχηματισμό προβληματικών δανείων ως συνέπεια της πανδημίας.

Οι μελλοντικές αναβαθμίσεις θα εξαρτηθούν από τη διατήρηση των κεφαλαίων και της ρευστότητας αλλά και:

(i) την πλήρη εφαρμογή των σχεδίων μετασχηματισμού τους με τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, καθώς και

(ii) την αξιοποίηση της δυναμικής για πιστωτική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, αναδεικνύοντας το μελλοντικό όφελος από το Ταμείο ανάκαμψης και ανθεκτικότητας της ΕΕ.

Στιν αντίποδα, η Moody's εξακολουθεί να τονίζει ότι οι τρέχουσες αξιολογήσεις εξακολουθούν να αντανακλούν τη χαμηλότερη ποιότητα κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών με την παρουσία σημαντικών αναβαλλόμενων φόρων στα κεφάλαιά τους (DTCs), καθώς και τις προκλήσεις που βρίσκονται μπροστά τους για τη βελτίωση τόσο της ποιότητας του ενεργητικού όσο και της βασικής κερδοφορίας.

Συνολικά η Citigroup παραμένει θετική για τις ελληνικές τράπεζες, θεωρώντας τες ως ένα μακροοικονομικό στοίχημα με σημαντική ικανότητα ανάπτυξης μακροπρόθεσμα. Με αυτό το σκεπτικό, βλέπει την καλύτερη αξία στις Τier2 εκδόσεις της Πειραιώς, καθώς διαπραγματεύεται με το μεγαλύτερο spread από όλες τις ελληνικές τράπεζες και σημειώνει ότι η τράπεζα ανακοίνωσε ταυτόχρονα την ολοκλήρωση της τιτλοποίησης NPEs ύψους 7,2 δισ. ευρώ Sunrise I. Τέλος, η έξοδος των ελληνικών τραπεζικών ομολόγων υψηλής εξασφάλισης από την κατηγορία "CCC" θα χρησιμεύσει για την αύξηση της επενδυτικής βάσης, η οποία είναι υποστηρικτική μεσοπρόθεσμα.