ESM: Τα χαμηλά επιτόκια για την Ελλάδα δεν είναι... αιώνια

Το κόστος του νέου πακέτου διάσωσης της Ελλάδας θα μπορούσε να αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου, εάν αυξηθούν τα επιτόκια της αγοράς, σύμφωνα με τον CFO του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας.

Μέχρι τώρα, ο ESM χρεώνει την Ελλάδα με επιτόκιο περίπου 1% επί των κεφαλαίων που έχουν αποδεσμευτεί από το πακέτο διάσωσης των 86 δισ. ευρώ, όμως τα κόστη αυτά δεν έχουν «κλειδώσει» στο επίπεδο αυτό για ολόκληρη τη διάρκεια του δανείου, όπως δήλωσε ο Christophe Frankel σε συνέντευξή του στο Bloomberg.

«Δεν μπορούμε να εγγυηθούμε πως το επιτόκιο θα παραμείνει σε τόσο χαμηλά επίπεδα», είπε χαρακτηριστικά, συμπληρώνοντας πως «γνωρίζουμε ότι αυτό που χρεώνουμε σήμερα δεν είναι αυτό που θα χρεώνουμε αύριο και φυσικά είναι πολύ διαφορετικό από αυτό που ενδέχεται να χρεώνουμε σε πέντε ή δέκα χρόνια».

Η προοπτική «πολύ διαφορετικών» επιτοκίων δίνει άλλη διάσταση στις προκλήσεις που έχει να αντιμετωπίσει ο Αλέξης Τσίπρας στη δεύτερη θητεία του ως πρωθυπουργός της Ελλάδας. Αν δεν κινηθεί η ελληνική οικονομία και δεν μειωθεί το χρέος προτού αρχίσει το ευρωπαϊκό κόστος δανεισμού να αυξάνεται, τότε οι προσπάθειές του για σταθεροποίηση της χώρας ίσως αντιμετωπίσουν επιπλέον εμπόδια, σχολιάζει το Bloomberg.

«Αν τα επιτόκια της αγοράς αρχίσουν να αυξάνονται, θα πρέπει να είμαστε προετοιμασμένοι είτε για νέες δημοσιονομικές αντιδράσεις, είτε και για νέο παζάρεμα για τις επονομαζόμενες επιπλέον χρεώσεις υπηρεσιών του ESM», σύμφωνα με την Carsten Brzeski, επικεφαλής οικονομολόγο της ING-Diba.

Σημειώνεται ότι η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου εκτινάχθηκε στο 44% το 2012 και, πιο πρόσφατα, στο 19,6% τον Ιούλιο, λόγω των αμφιβολιών για το αν ο Αλέξης Τσίπρας θα μπορούσε να εξασφαλίσει νέο πακέτο διάσωσης. Σήμερα η απόδοση του 10ετούς διαμορφώνεται στο 7,7%, την ώρα που τα ομόλογα του ESM της ίδιας διάρκειας αποδίδουν 0,87%.

«Από τη μια μέρα στην άλλη, το κόστος των κεφαλαίων μπορεί να αλλάξει», τονίζει στο Bloomberg o Frankel. «Δεν αλλάζει κάθε μέρα, όμως μπορεί να αλλάξει κατά καιρούς, αναλόγως της έκδοσης νέων ομολόγων ή της λήξης παλαιών».

Πάντως, όπως ξεκαθάρισε, δεν θα υπάρξουν «εκπλήξεις» για τις χώρες που έχουν ενταχθεί σε πρόγραμμα διάσωσης: «Είμαστε πολύ σαφείς και πολύ προσεκτικοί όταν αναφερόμαστε σε επιτόκια, διότι υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους τα επιτόκια θα μπορούσαν να αυξηθούν στο μέλλον. Θα μπορούσαν και να μειωθούν -αυτό είναι που πάντα βιώναμε μέχρι τώρα-, όμως θα μπορούσαν να ξανα-αυξηθούν στο μέλλον».