Αρνητικό κλίμα επικράτησε και τον Ιούνιο στις διεθνείς αγορές των κρατικών ομολόγων, όπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος.

Οι τιμές παρουσίασαν πτώση με παράλληλη αύξηση των αποδόσεων μέχρι τα μέσα Ιουνίου ενώ στη διάρκεια του δεύτερου 15νθήμερου του μήνα το κλίμα της αγοράς βελτιώθηκε, καλύπτοντας έτσι μέρος των απωλειών.

Καθοριστικός παράγοντας που οδήγησε στη μεγάλη μείωση των τιμών των ομολόγων ήταν η επανεκτίμηση της άποψης της αγοράς για την πορεία της παγκόσμιας ανάπτυξης, με συνέπεια μελλοντικές πληθωριστικές πιέσεις, καθώς και η αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για αύξηση των επιτοκίων.

Επιπρόσθετα, η ανακοίνωση θετικών οικονομικών στοιχείων στις Ην. Πολιτείες και την Ευρωζώνη οδήγησε τους επενδυτές στην αναθεώρηση των προσδοκιών τους για μείωση του βασικού επιτοκίου από τη FED εντός του 2007, ενώ ενίσχυσε την πεποίθησή τους για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (EΚΤ).

Στις 6 Ιουνίου η EΚΤ προχώρησε σε αύξηση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, επαναλαμβάνοντας ότι η νομισματική της πολιτική παραμένει διευκολυντική και η ρευστότητα άπλετη.

Παρ’ όλα αυτά, κατά τη διάρκεια του δεύτερου 15νθήμερου του Ιουνίου, η ανακοίνωση καλύτερων των αναμενόμενων στοιχείων για τον πληθωρισμό στις Ην. Πολιτείες καθώς και η αναζωπύρωση των ανησυχιών στην αγορά στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου οδήγησαν σε μερική ανάκαμψη των απωλειών που καταγράφηκαν στις αρχές του Ιουνίου.

Στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ), οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών τίτλων αυξήθηκαν, στις μακροπρόθεσμες κυρίως διάρκειες, (από 10 μέχρι 30 έτη), ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της Ευρωζώνης.

Τόσο το 10ετές όσο και το 30ετές ομόλογο αναφοράς κατέγραψαν αύξηση της απόδοσής τους κατά 19 bps, σε 5,03% και 4,79% αντίστοιχα στο τέλος Ιουνίου, από 4,84% και 4,60% αντίστοιχα στο τέλος Μαϊου.

Παράλληλα, η απόδοση του νέου 15ετούς ομολόγου αναφοράς (λήξης 20/3/2024) αυξήθηκε περίπου κατά 20 bps σε 4,97% από 4,76%. Στις βραχυπρόθεσμες διάρκειες, η αύξηση των αποδόσεων ήταν μικρότερης έκτασης, με την απόδοση του 3ετούς να αυξάνει κατά 8bps σε 4,52% στο τέλος Ιουνίου από 4,44% στο τέλος του προηγούμενου μήνα.

Ως εκ τούτου, η καμπύλη των αποδόσεων μετατοπίστηκε προς τα πάνω ενώ αυξήθηκε η κλίση της, με τη διαφορά απόδοσης μεταξύ του 3ετούς και του 30ετούς τίτλου να διευρύνεται στα 51 bps στις 29 Ιουνίου από 40 bps στις 31 Μαϊου.

Τέλος, η μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου αναφοράς μειώθηκε και άλλο τον Ιούνιο και διαμορφώθηκε στα 22 bps από 23 bps τον Μάιο και 24bps τον Απρίλιο.

Οι τιμές των τίτλων αναφοράς στην ΗΔΑΤ σημείωσαν απώλειες της τάξης των 9 έως 299 bps το μήνα αυτό. Τη μεγαλύτερη μείωση κατέγραψε το 30ετές ομόλογο με την τιμή του να κλείνει σε 93,00 στο τέλος Ιουνίου από 95,99 στο τέλος Μαϊου, ενώ η τιμή του 10ετούς ομολόγου έκλεισε σε 96,07 από 97,49 και η τιμή του 3ετούς σε 97,90 από 97,99 αντίστοιχα.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ ανήλθε σε 58,85 δισ. ευρώ τον Ιούνιο από 56,58 δισ. ευρώ τον Μάιο και 49,72 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2006. Η μέση ημερήσια αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 2,8 δισ. ευρώ από 2,69 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα.

Το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώθηκε σε ομολογιακούς τίτλους με εναπομένουσα διάρκεια 5 έως 15 έτη, οι οποίοι και απορρόφησαν 41 δισ. ευρώ, ή το 69,7% της συνολικής αξίας των συναλλαγών.

Το μεγαλύτερο ποσοστό των συναλλαγών συγκέντρωσε το 10ετές ομόλογο αναφοράς καταγράφοντας συναλλαγές αξίας 17,7 δισ. ευρώ, ενώ δεύτερο σε δραστηριότητα ακολούθησε το 10ετές λήξεως 20.07.2016 με 8,9 δισ. ευρώ.

Τέλος, από τις 10.609 εντολές που εκτελέσθηκαν στην ΗΔΑΤ το μήνα αυτό, το 47,8% αφορούσαν σε εντολές αγοράς και το 52,2% σε εντολές πώλησης.