Υποχωρούν οι αποδόσεις των ευρω-ομολόγων

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης υποχώρησαν την Τρίτη, αφού ο επικεφαλής οικονομολόγος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είπε ότι ο πληθωρισμός είναι πιθανότατα κοντά στην κορύφωση και οι επενδυτές προετοιμάστηκαν για μια σειρά από σημαντικές αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας.

«Είναι μάλλον πολύ νωρίς για να κάνουμε αυτή την κρίση» εάν ο πληθωρισμός κορυφώνεται, «αλλά θα ήμουν εύλογα σίγουρος λέγοντας ότι είναι πιθανό να βρισκόμαστε κοντά στο ανώτατο όριο του πληθωρισμού», δήλωσε ο Philip Lane, στην εφημερίδα Milano Finanza σε συνέντευξη που δημοσιεύεται σήμερα. «Αλλά αν είδαμε ήδη την κορύφωση ή αν θα έρθει στις αρχές του 2023, είναι ακόμα αβέβαιο».

Μερικές από τις κεντρικές τράπεζες με τη μεγαλύτερη επιρροή στον κόσμο πραγματοποιούν τις τελευταίες συνεδριάσεις της χρονιάς την επόμενη εβδομάδα και μεγάλο μέρος της δράσης της αγοράς τον περασμένο μήνα επικεντρώθηκε περισσότερο στο πόσο λίγο, παρά στο πόσο πολύ, θα μπορούσαν να αυξήσουν τα επιτόκια.

Η ΕΚΤ, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η Τράπεζα της Αγγλίας θα συναντηθούν την επόμενη εβδομάδα για να συζητήσουν τη νομισματική πολιτική και παρόλο που ο πληθωρισμός εξακολουθεί να φουντώνει, οι επενδυτές δίνουν μια αυξανόμενη πιθανότητα ότι οι δύο πρώτες θα αυξήσουν τα επιτόκια μόνο κατά 0,5, αντί για 0,75, μονάδες βάσης.

«Από τον Δεκέμβριο, φαίνεται ότι οι αγορές γίνονται λίγο πιο προσεκτικές και έχουμε τη συνεδρίαση των μεγάλων κεντρικών τραπεζών την επόμενη εβδομάδα», δήλωσε ο Pooja Kumra, αναλυτής ευρωπαϊκών επιτοκίων στην TD Securities.

Τα γερμανικά ομόλογα 10 ετών είχαν απόδοση 1,84%, μειωμένα κατά 3 μονάδα βάσης, ενώ η απόδοση του διετούς σημείωσε άνοδο 1 μονάδα στο 2,123%.

Το χάσμα μεταξύ των δύο, γνωστό ως καμπύλη απόδοσης, είναι περίπου 26 μονάδες - το πιο αρνητικό σημείο των τελευταίων 30 ετών, έχοντας πέσει κάτω από το μηδέν στις αρχές Νοεμβρίου.

Η απόδοση στα 10ετή ιταλικά ομόλογα υποχωρεί 5 μονάδες στο 3,69%, όπως και στα 10ετή ισπανικά Bonos στο 2,82%. Η απόδοση στα ελληνικά 10ετή χαμηλώνει 3 μονάδες, στο 3.81%

Οι αγορές δείχνουν ότι οι επενδυτές αναμένουν αύξηση κατά 50 μονάδες στο επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ στο 1,5% στις 15 Δεκεμβρίου πριν από μια σειρά περαιτέρω κινήσεων το 2023 που θα μπορούσαν να μεταφέρουν το επιτόκιο καταθέσεων κοντά στο 3%.

Η ΕΚΤ έχει ήδη αυξήσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης συνολικά φέτος.

"Μέχρι στιγμής, μόνο μια μειοψηφία μιλά για αύξηση 75 μονάδων στη συνεδρίαση της 15ης Δεκεμβρίου, ενισχύοντας έτσι τις προσδοκίες για μια μικρότερη κίνηση 50 μονάδων. Αντίθετα, οι αναλυτές εστιάζουν στο χρονοδιάγραμμα και το μέγεθος της μείωσης του χαρτοφυλακίου ομολόγων (QT), με ελάχιστα αισθητά αντίκτυπο στην αγορά μέχρι στιγμής», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της ING με επικεφαλής τον Padraig Garvey.