Ελληνικό σύνδρομο «χτυπά» τις αγορές

«Μαύρη» Δευτέρα στις ευρωπαϊκές αγορές λόγω της κλιμάκωσης της ελληνικής κρίσης, πιέσεις καταγράφηκαν και στα ασιατικά χρηματιστήρια, ενώ ανοδικά κινούνται οι αποδόσεις των ιταλικών και ισπανικών ομολόγων. 

Ο γερμανικός DAΧ άνοιξε με απώλειες 4,4% και ο CAC 40 στο Παρίσι με πτώση 4,76%, με τις τράπεζες να δέχονται βαρύ πλήγμα με πτώση έως 10%. 

Οι απώλειες λίγη ώρα αργότερα περιορίζονται στο 3% για τον DAX (11.148 μονάδες), στο 3,12% για τον CAC (4.900 μονάδες), ενώ χαμηλότερα κατά 1,48% κινείται ο δείκτης FTSE 100 του Λονδίνου στις 6.654 μονάδες και 2,23% ο Stoxx 600 στις 388 μονάδες. 

Κατά 3,5% πιέζεται ο ισπανικός δείκτης IBEX στις 10.973 μονάδες, κατά 3,8% ο πορτογαλικός PSI στις 5.612 μονάδες και κατά 3,3% ο ιταλικός FTMIB στις 23.001 μονάδες.

Πιέσεις καταγράφονται και στα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας, κυρίως στους ελληνικούς, ιταλικούς και ισπανικούς τίτλους, και το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων αναφοράς να διευρύνεται σε υψηλά έτους. 

Το yield του ελληνικού τριετούς τίτλου εκτινάσσεται πάνω από το 33%, του 5ετούς στο 21,8% και του 10ετούς στο 14,5%, ενώ ανοδικά κινούνται οι αποδόσεις και στα ομόλογα της Ιταλίας, της Ισπανίας και της Πορτογαλίας -αν και η αύξηση περιορίζεται γύρω στις 20 μ.β.. Στο 2,32% η απόδοση του ιταλικού 10ετούς, στο 2,26% του ισπανικού και στο 2,93% του πορτογαλικού, ενώ η απόδοση του 10ετούς γερμανικού bund διαμορφώνεται στο 0,8%.

Εκτός διαπραγμάτευσης πολλές ιταλικές τράπεζες

Αρκετές ιταλικές τράπεζες βρίσκονται εκτός διαπραγμάτευσης σήμερα στην αγορά, καθώς οι φόβοι για το ενδεχόμενο χρεοκοπίας της Ελλάδας ώθησαν πολλούς επενδυτές να πουλήσουν μετοχές της ευρωπεριφέρειας –περιλαμβανομένων των ιταλικών- με τις τραπεζικές μετοχές να δέχονται το ισχυρότερο πλήγμα.

Οι εντολές πώλησης ιταλικών μετοχών, και ιδιαίτερα μετοχών του χρηματοοικονομικού κλάδου, ήταν ήδη αυξημένες πριν το άνοιγμα της αγοράς. Με το άνοιγμα, οι εντολές πώλησης ήταν τόσες που το σύστημα δεν μπορούσε να τις επεξεργαστεί –κάτι που συμβαίνει συνήθως όταν συγκεκριμένες ειδήσεις προκαλούν ξεπούλημα σε μετοχές.

Οι θεωρητικές τιμές των ιταλικών μετοχών –οι τιμές στις οποίες θα είχαν ξεκινήσει να διαπραγματεύονται- κυμαίνονταν στο -8% με -10% στην έναρξη της συνεδρίασης.

Οι UniCredit και Intesa Sanpaolo κατάφεραν να ξεκινήσουν τις συναλλαγές λίγο αφότου άνοιξε η αγορά, όμως στη συνέχεια ανέστειλαν γρήγορα τις διαπραγματεύσεις τους, συσσωρεύοντας απώλειες περίπου 6% σε σύγκριση με το κλείσιμο της Παρασκευής.

Βαριές απώλειες και για τις μετοχές άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών, με τις ισπανικές Santander και BBVA, τις γαλλικές BNP Paribas και Societe Generale και τη γερμανική Deutsche Bank να κάνουν «βουτιά» άνω του 6%.

Σημειώνεται πως την Κυριακή ο επικεφαλής του ιταλικού τραπεζικού λόμπι Antonio Patuelli είχε υποβαθμίσει τους φόβους για μετάδοση της κρίσης στις ιταλικές τράπεζες, λέγοντας πως η έκθεσή τους στην Ελλάδα είναι χαμηλότερη του 1 δισ. ευρώ.

"Βουτιά" στην Ασία

Νωρίτερα, με πτώση σχεδόν 2% στο ευρώ και "βουτιά" στις τιμές των μετοχών "υποδέχθηκαν" οι ασιατικές αγορές τις εξελίξεις στην Ελλάδα.

Στην Κίνα, το αρχικό ράλι μετά την απόφαση-έκπληξη της κεντρικής τράπεζας της χώρας για επιθετική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, έδωσε γρήγορα τη θέση του σε σημαντική πτώση, καθώς δεν ήταν αρκετό για να πείσει τους επενδυτές να επιστρέψουν στις αγορές.

Το ευρώ υποχώρησε έως τα 1,0955 δολάρια -σε χαμηλό μηνός- για να σταθεροποιηθεί λίγο αργότερα γύρω στα 1,010 δολάρια, και κατά 3% έναντι του γεν στα 133,8 γεν (χαμηλό πέντε εβδομάδων), ενώ ο χρυσός ενισχύονταν έως τα 1.185,2 δολάρια η ουγκιά.

Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού υποχωρεί κατά 1,03%, ενώ με 2,88% έκλεισε ο δείκτης Nikkei του Τόκιο στις 20.109 μονάδες. Οι κινεζικοί δείκτες έφτασαν να υποχωρούν έως και 5,4%, περιορίζουν όμως τώρα τις απώλειές τους στο 0,67% ο CSI (4.307 μονάδες) και στο 1,5% ο Shanghai Composite (4.129 μονάδες). Πτώση πτώση 2,4% σημειώνει ο δείκτης Hang Seng στις 26.023 μονάδες, 2,16% ο ASX στις 5.416 μονάδες και 1,42% ο δείκτης Kospi στις 2.060 μονάδες.

Παρέμβαση SNB

Εν τω μεταξύ, ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Ελβετίας παρενέβη στις αγορές συναλλάγματος σε μια προσπάθεια να αποδυναμώσει την άνοδο του ελβετικού φράγκου μετά την επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων στην Ελλάδα και το κλείσιμο των ελληνικών τραπεζών.

Μιλώντας σε οικονομικό συνέδριο σήμερα, ο Thomas Jordan επιβεβαίωσε την κίνηση αυτή, χωρίς όμως να δίνει περαιτέρω λεπτομέρειες.

Χρεοκοπία της Ελλάδας πιθανότατα θα πυροδοτούσε μια μαζική εισροή προς το ελβετικό φράγκο, το οποίο είναι ήδη υπερτιμημένο.

Ο επικεφαλής της SNB δήλωσε μεταξύ άλλων ότι παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ελλάδα και ότι θα παρέμβει αν χρειαστεί, σχολιάζοντας πως κανένας δεν γνωρίζει προς τα πού οδεύει η κατάσταση.

Καθησυχάζει ο Ιάπωνας υπουργός Οικονομικών

Εν τω μεταξύ, ο υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας, Taro Aso, δήλωσε σήμερα πως δεν νομίζει ότι η πτώση των ιαπωνικών μετοχών θα διευρυνθεί ή ότι το γεν θα αυξηθεί ξαφνικά, λόγω των αναταράξεων που προκαλεί η ελληνική κρίση. Κατά τον ίδιο, αν η Ελλάδα φύγει από την ευρωζώνη η επίπτωση στις αγορές θα μπορούσε να είναι μεγάλη, αλλά όχι τόσο μεγάλη αν η Αθήνα χρεοκοπήσει εντός ευρωζώνης.

Πάντως, οι εξελίξεις στην Ελλάδα και η μέχρι τώρα αντίδραση των ασιατικών χρηματιστηριακών αγορών δεν έχουν θέσει σε συναγερμό την Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τον τρόπο σκέψης της, δεν εξετάζει ακόμα την παροχή έκτακτης ρευστότητας.

Σε υψηλό πενταετίας η βραχυπρόθεσμη υποδηλούμενη αστάθεια του ευρώ

Την ίδια ώρα, το κόστος του hedging έναντι των έντονων διακυμάνσεων στο ευρώ έναντι του δολαρίου για την επόμενη εβδομάδα εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών τουλάχιστον σήμερα, καθώς η Ελλάδα «φλερτάρει» με την χρεοκοπία και την πιθανή έξοδο από το ευρώ.

Η υποδηλούμενη αστάθεια ευρώ/δολαρίου για την επόμενη εβδομάδα αυξήθηκε στο 21,75%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2010, με τα options να συνυπολογίζουν το δημοψήφισμα της Κυριακής, σύμφωνα με τα στοιχεία του Reuters.

Ο αντίστοιχος δείκτης εντός μήνα αυξήθηκε στο 14%, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη 2011, με τους επενδυτές να αγοράζουν options που δείχνουν μεγαλύτερη αδυναμία του ευρωπαϊκού νομίσματος.

Οι φόβοι των αναλυτών

Αναταραχές στις αγορές ομολόγων αλλά και μετοχών της ευρωπεριφέρειας καθώς κλιμακώνεται το αδιέξοδο με την Ελλάδα βλέπουν πολλοί αναλυτές.

Για «καθησυχασμό» των επενδυτών τις προηγούμενες εβδομάδες κάνει λόγο ο John Porter της AXA Investment Management. Ο ίδιος σημειώνει ότι οι επενδυτές έχουν ποντάρει είτε στο ενδεχόμενο συμφωνίας της Αθήνας με τους δανειστές, είτε ότι η έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ δεν θα έχει διευρυμένες επιπτώσεις.

«Τα ομόλογα των αδύναμων χωρών της ευρωζώνης είναι αποτιμημένα "για έναν τέλειο κόσμο", σχολίασε.

Οι χρηματαγορές οδεύουν αδιαμφισβήτητα για μια ακόμη εβδομάδα μεταβλητότητας, τουλάχιστον στην αρχή, που θα χαρακτηρίζεται από στροφή στην ασφάλεια και την αποφυγή ρίσκου", λέει ο Jan von Gerich, κορυφαίος οικονομολόγος της Nordea Bank.

ΟΟΣΑ: Οι αγορές δεν είναι έτοιμες για ένα Grexit

Η επικεφαλής οικονομολόγος του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), Κάθριν Μαν, εξέφρασε την Κυριακή την εκτίμηση, σε μία συνέντευξη που παραχώρησε στην ιταλική εφημερίδα La Stampa, ότι οι "αγορές δεν είναι έτοιμες" για μία έξοδο της Ελλάδας από την ευρωζώνη.

Για την Μαν "είναι σημαντικό να βρεθεί μια λύση για αυτήν την κατάσταση". "Η ανάκαμψη στην Ευρώπη είναι ακόμη εύθραυστη και επομένως εξαρτάται από κάθε κατάσταση που ενέχει έναν κίνδυνο. Προκειμένου να την παγιώσουμε (την ανάκαμψη) πρέπει να άρουμε κάθε αβεβαιότητα" τόνισε η ίδια.

Ερωτηθείσα σχετικά με το αν οι χρηματοπιστωτικές αγορές είναι προετοιμασμένες για τα χειρότερα, δηλαδή μία έξοδο της Ελλάδας από την ευρωζώνη, η Μαν απάντησε ότι "εδώ και κάποιο καιρό, συμπεριφέρονται σα να μην υπάρχει κανένας κίνδυνος, σαν ο πληθωρισμός ή η μεταβλητότητα (των ξένων νομισμάτων) να μη μπορούν να συμβούν".

"Επομένως εάν με ρωτάτε εάν είναι έτοιμες για αυτό που συμβαίνει στην Ελλάδα, σας απαντώ πως όχι: δεν έχουν προβλέψει, στις εκτιμήσεις τους, κανέναν κίνδυνο" υπογράμμισε η ίδια.

Αναταράξεις βλέπει η Deutsche Bank

Σημειώνεται ότι χθες, υψηλόβαθμο στέλεχος της Deutsche Bank, δήλωσε πως η τροπή που έχουν λάβει τα γεγονότα στην Ελλάδα είναι ιδιαίτερα αρνητική για τις αγορές, σημειώνοντας πως «το ερώτημα για την συμμετοχή της Ελλάδας στο ευρώ είναι και επισήμως ανοικτό», προσθέτει.

Από την προηγούμενη εβδομάδα ξένοι επενδυτικό κολοσσοί είχαν προειδοποιήσει ότι αν δεν υπάρχει deal τότε ίσως επιβληθούν κεφαλαιακοί έλεγχοι. Ωστόσο αυτές οι προειδοποιήσεις δεν διεύρυναν σημαντικά τα spreads των ομολόγων του νότου.

Η απόδοση του ισπανικού 10ετούς επί παραδείγματι υποχώρησε κατά 0,16% την προηγούμενη εβδομάδα.

Ωστόσο, η απόφαση για δημοψήφισμα μπορεί να καταστήσει τα ομόλογα του ευρωνότου λιγότερο ελκυστικά.

Προετοιμασία για ακραίες καταστάσεις στις αγορές συναλλάγματος

Εν τω μεταξύ, για ακραίες κινήσεις στην αγορά λόγω των εξελίξεων στην Ελλάδα ετοιμάστηκαν από χθες Κυριακή οι online πλατφόρμες νομισματικών συναλλαγών και για τον λόγο αυτό επέβαλλαν υψηλότερα margins σε μεγάλο μέρος των συναλλαγών σε ευρώ.

Σύμφωνα με το Reuters, οι πλατφόρμες FXPro, Mayzus, Alpari και FXCM είναι μεταξύ αυτών που αυστηροποίησαν τους όρους των διαπραγματεύσεων εν αναμονή της επιστροφής στα γραφεία τους των ασιατών επενδυτών και traders την Κυριακή το βράδυ.

«Αναλόγως της σοβαρότητας των συνθηκών στην αγορά το βράδυ της Κυριακής/πρωί Δευτέρας, έχουμε το δικαίωμα να περιορίσουμε τις συναλλαγές σε ευρώ στο κλείσιμο υφιστάμενων θέσεων μόνο», αναφέρει σε ανακοίνωση στην ιστοσελίδα της η FXPro.

Η νευρικότητα αναφορικά με την Ελλάδα ήρθε μετά από μια ευρεία επανεκτίμηση των ρίσκων που έκαναν φέτος οι άλλοι μεγάλοι παίκτες μιας αγοράς που δίνει τη δυνατότητα σε απλούς πολίτες να βάλουν στοιχήματα υψηλής μόχλευσης σε κινήσεις σε διάφορα νομίσματα απλώς και μόνο μέσω εγγραφής τους σε ιστοσελίδες.

Αρκετοί μεγάλοι παίκτες της συγκεκριμένης αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των FXCM, IG Index και Saxo Bank, έχασαν εκατομμύρια μέσα στην δεκάλεπτη εκτίναξη του ελβετικού φράγκου στις 15 Ιανουαρίου. Μεμονωμένοι επενδυτές που επλήγησαν από το περιστατικό αυτό, έχουν ήδη κινηθεί δικαστικά εναντίων ορισμένων πλατφορμών καθώς και αυτοί υπέστησαν απώλειες δεκάδων εκατομμυρίων.

Η ιστοσελίδα financemagnates.com έκανε λόγο για αυξήσεις στις απαιτήσεις της FXCM για τα margins επί των ισοτιμιών του ευρώ έναντι άλλων μεγάλων νομισμάτων, ενώ αναφέρει πως και η Alpari την περασμένη εβδομάδα προειδοποίησε τους πελάτες της ότι μπορεί να υπάρξουν αλλαγές στους όρους των συναλλαγών στα trades ευρώ-γεν και ευρώ-δολαρίου, λόγω πιθανών αναταράξεων στην αγορά.