Το ράλι του 2013 και τα προγνωστικά της νέας χρονιάς

«Μπορεί να μην πιστεύετε στα ξωτικά, τους ιπτάμενους ταράνδους και την αγορά των ταύρων, αλλά αδιαμφισβήτητα, το ράλι των Χριστουγέννων για το 2013 είναι μία πραγματικότητα». Έτσι σχολιάζει το πρακτορείο Marketwatch τον χρηματιστηριακό απολογισμό του 2013 αλλά και την ανάλυση για το τι θα πρέπει να περιμένουν οι επενδυτές την επόμενη χρονιά. Τα χρηματιστήρια ανά τον κόσμο κλείνουν το έτος με σημαντικά κέρδη, αλλά οι επενδυτές προβληματίζονται εάν θα συνεχιστεί το ράλι την επόμενη χρονιά.

Dow Jones και S&P 500 βρέθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα σε νέο ιστορικό υψηλό, καταγράφοντας αντιστοίχως ετήσια άνοδο 25,8% και 29%. Ο Nasdaq καταγράφει κέρδη της τάξεως του 38% για το έτος, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από το 2000. Στην Ιαπωνία, ο Nikkei με κινητήριο δύναμη τη σαρωτική νομισματική και δημοσιονομική επέκταση του πρωθυπουργού Σίνζο Άμπε, σημειώνει κέρδη 57% για το έτος, ενώ παράλληλα το νόμισμα της χώρας υποχωρεί στα 105,26 γεν έναντι του δολαρίου.

Αντιστοίχως οι ευρωπαϊκές αγορές βρίσκονται σε υψηλά 5ετίας, ενώ τα κέρδη του FTSEurofirst για το 2013 ανέρχονται στο 16%.

Η Ένωση Αμερικανών Ιδιωτών Επενδυτών σε έρευνά της δείχνει πως το επενδυτικό κλίμα βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2011 με τον σχετικό δείκτη να ενισχύεται κατά 7,6% σε μία εβδομάδα, στο 551,%.

«Υπάρχουν σαφείς προσδοκίες ότι η αγορά θα συνεχίσει ανοδικά καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους» αναφέρει ο Brad McMillan, της Commonwealth Financial Network τονίζοντας ωστόσο ότι οι επενδυτές δεν θα πρέπει να ποντάρουν μονοδιάστατα σε ευρύτερο χρηματιστηριακό ράλι, αλλά να διαφοροποιήσουν την έκθεσή τους. Εξηγεί πως ενώ το ευρύτερο χρηματιστηριακό ράλι δεν αποκλείεται, τα κέρδη αλλά και τα περιθώρια κερδοφορίας στενεύουν. Σημειώνει πως θα είναι δύσκολο για επιχειρήσεις να διατηρήσουν ή να αυξήσουν την ταχεία αύξηση της επαναγοράς μετοχών, ειδικότερα σε ένα περιβάλλον με αυξητική τάση στα επιτόκια.

«Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να ξεκινήσουν το 2014 με το βλέμμα σε μετοχές που προσανατολίζονται σε ανάπτυξη εσόδων, η οποία θα μπορούσε να σημαίνει αναζήτηση μερισμάτων» εξηγεί ο McMillan.

Κατά τη διάρκεια αυτής της εβδομάδας πάντως, ο όγκος συναλλαγών αναμένεται ότι θα είναι περιορισμένος, ενώ η προσοχή εκτιμάται ότι θα στραφεί εκ νέου στη μετοχή του Twitter μετά τη βουτιά του 13% την Παρασκευή.

Σχεδόν όλοι οι αναλυτές πάντως, συμφωνούν ότι ο ρυθμός της ανόδου θα είναι κρίσιμης σημασίας. Εάν οι αγορές ενισχυθούν απότομα, τότε το αποτέλεσμα μπορεί να είναι καταστροφικό. Αντιθέτως, μία αργή και σταθερή ανοδική πορεία σε συνδυασμό με βελτίωση των οικονομικών μεγεθών μπορεί να μην διαταραχθεί.

Ένα μείζον θέμα πάντως, είναι η προβλεπόμενη αύξηση των επιτοκίων και ο αντίκτυπος στην εταιρική κερδοφορία – παράγοντα που οι επιχειρήσεις είχαν χρόνια να αντιμετωπίσουν. Ο Nick Ventura, διευθύνων σύμβουλος της Wealth Management, δεν ανησυχεί. Θεωρεί ότι η Fed θα προχωρήσει ήπια στο tapering προκαλώντας περιορισμένη άνοδο στο κόστος δανεισμού και τονίζει πως είναι μάλλον απίθανο να στραφούν οι επενδυτές στα ομόλογα. Για τη νέα χρονιά, καλεί τους επενδυτές να επιλέξουν κυκλικούς κλάδους όπως η ενέργεια και η τεχνολογία και να αποτραβηχτούν από τομείς που εξαρτώνται πολύ από το ύψος των επιτοκίων, όπως τα επενδυτικά οχήματα για τον κλάδο ακινήτων.