Σε απάντηση επιστολής Χ.Α., η εταιρία ΘΕΜΕΛΙΟΔΟΜΗ ΑΕ με επιστολή της προς το Χ.Α. γνωστοποιεί τα ακόλουθα: ”1. Οι λόγοι εμφάνισης αρνητικού καθαρού αποτελέσματος προ φόρων για τη χρήση 2002, ύψους 14,1 εκατ. ευρώ έναντι θετικού καθαρού αποτελέσματος προ φόρων ύψους 5,9 εκατ. ευρώ για το 2001 είναι: α) Τα μειωμένα μικτά κέρδη που από 6.297 χιλ. ευρώ το 2001 ανήλθαν σε 4.470 χιλ. ευρώ το 2002, λόγω αφενός συγκεκριμένων ζημιογόνων έργων που είχαν εκτελεστεί από τις απορροφηθείσες εταιρίες και αφετέρου αντίστοιχων μη κερδοφόρων ουσιαστικά περατωθέντων έργων που εκτελέστηκαν από την Εταιρία και των οποίων, για λόγούς απεικόνισης πραγματικής εικόνας των οικονομικών καταστάσεων, το αποτέλεσμα βάρυνε εξ ολοκλήρου τη χρήση 2002. Επίσης το κόστος των έργων επιβαρύνθηκε με αρκετά υψηλές δαπάνες ωρίμανσης (αρχικές μελέτες, εγκατάσταση εργοταξίων κλπ) νέων έργων, για τα οποία μέσα στη χρήση του 2002 δεν υπήρξαν αντίστοιχες εισπράξεις. β) Τα αυξημένα έξοδα διοικητικής λειτουργίας, τα οποία από 3.570 χιλ. ευρώ το 2001 ανήλθαν σε 6.854 χιλ. ευρώ το 2002. Η σημαντική αυτή αύξηση οφείλεται στα διοικητικά έξοδα των 6 απορροφηθεισών εταιριών, δεδομένου ότι τελικά, ολόκληρο το ανθρώπινο δυναμικό των εταιριών αυτών προστέθηκε σ΄ αυτό της Εταιρίας, ενόψει της αύξησης της δραστηριότητας της εταιρίας που αναμενόταν για το 2002, όπου σημειώθηκε διπλασιασμός του αμιγούς κύκλου εργασιών (έσοδα από έργα) που έφτασε τα 59.251 χιλ. ευρώ, έναντι 30.371 χιλ. ευρώ το 2001, αλλά και της περαιτέρω αύξησης που αναμένεται για τα αμέσως επόμενα χρόνια, τόσο στον Ελληνικό χώρο όσο και στα Βαλκάνια, σύμφωνα με τις προβλέψεις της διοίκησης της Εταιρίας. Σημειώνεται ότι η Εταιρία, για την απόκτηση του πτυχίου της νέας ανώτατης (7ης) τάξης, σύμφωνα με τις απαιτήσεις του Ν.2940/2001, προέβη σε συγχώνευση (6/9/2002) με απορρόφηση 6 κατασκευαστικών εταιριών, 5 από τις οποίες είχαν εξαγοραστεί προηγουμένως σε ποσοστό 100%. Το συνολικό ποσό που δαπανήθηκε για τις εξαγορές κατασκευαστικών εταιριών για την απόκτηση του πτυχίου της νέας ανώτατης τάξης ανήλθε σε 27,1 εκατ. ευρώ. Ως εκ τούτου, η Εταιρία απορρόφησε σχεδόν εξ ολοκλήρου το λειτουργικό κόστος της χρήσης 2002 των απορροφηθεισών εταιριών, δεδομένου ότι απορροφήθηκαν με Ισολογισμούς Μετασχηματισμού της 31.01.2002, χωρίς να υπάρχουν αντίστοιχου ύψους έσοδα, εφόσον οι εταιρίες αυτές δεν ανέλαβαν νέα έργα αξιόλογου ύψους μέσα στο 2002. Έτσι, τα οικονομικά μεγέθη της εταιρίας το 2002 επηρεάστηκαν σημαντικά από τις πιο πάνω εξαγορές-συγχωνεύσεις. γ) Τα μειωμένα κέρδη από πώληση συμμετοχών και χρεογράφων, ύψους 64 χιλ. ευρώ, ενώ το αντίστοιχο κονδύλιο του 2001 ανέρχονταν σε 1.840 χιλ. ευρώ καθώς και στα σημαντικού ύψους έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων του 2002 που ανήλθαν σε 10.457 χιλ. ευρώ, έναντι 6.894 χιλ. ευρώ το 2001. Από το ποσό των 10.457 χιλ. ευρώ, 6.241 χιλ. ευρώ αντιστοιχούσαν σε ζημίες από πώληση χρεογράφων και οφείλονται κυρίως σε αναδιάρθρωση του μετοχικού χαρτοφυλακίου, λόγω της ιδιαίτερα αρνητικής χρηματιστηριακής συγκυρίας και κατά το υπόλοιπο, από ζημιογόνα αποτελέσματα κοινοπραξιών εκτέλεσης τεχνικών έργων. δ) Η αύξηση των χρεωστικών τόκων και συναφών εξόδων, λόγω ευρύτερης χρήσης τραπεζικών πιστώσεων. Η αύξηση των τραπεζικών πιστώσεων οφείλεται: α) αφενός στην ιδιαίτερα μεγάλη αύξηση του αμιγούς κύκλου εργασιών της Εταιρίας, δεδομένου ότι ένα αρκετά μεγάλο μέρος των πιστώσεων αυτών καλύπτει παραγωγικές δαπάνες των έργων, ειδικά στο αρχικό στάδιό τους και μέχρι να αρχίσουν οι εισπράξεις με τη σταδιακή αποπεράτωσή τους, σε συνδυασμό με τις καθυστερήσεις των εισπράξεων επί πιστοποιηθέντων έργων που συχνά παρατηρούνται στα δημόσια έργα, β) στη σημαντική εκροή κεφαλαίων για τις ως άνω εξαγορές, ενώ δεν κρίθηκε στη φάση αυτή απαραίτητο να γίνει ρευστοποίηση του αξιόλογου χαρτοφυλακίου τοποθετήσεων σε αμοιβαία κεφάλαια και ποιοτικές μετοχές (blue chips) του Χ.Α.Α., η οποία θα αύξανε περαιτέρω τις ζημίες από πώληση χρεογράφων και γ) στις πραγματοποιηθείσες επενδύσεις της χρήσης. ε) Τα μειωμένα έκτακτα αποτελέσματα, ύψους 750 χιλ. ευρώ, έναντι 4.956 χιλ. ευρώ το 2001, λόγω κυρίως της μείωσης των εσόδων από σχηματισθείσες προβλέψεις σε προηγούμενες χρήσεις από 4.730 χιλ. ευρώ το 2001 σε 852 χιλ. ευρώ το 2002 και των έκτακτων και ανόργανων εσόδων από 1.395 χιλ. ευρώ το 2001 σε 129 χιλ. ευρώ το 2002. στ) Οι σημαντικού ύψους αποσβέσεις που από 5.337 χιλ. ευρώ το 2001 ανήλθαν σε 11.763 χιλ. ευρώ το 2002. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι από το συνολικό ποσό των αποσβέσεων (11.763 χιλ. ευρώ), 4.318 χιλ. ευρώ αφορούσε σε αποσβέσεις της υπεραξίας των εξαγορασθεισών εταιριών, ενώ ποσό 2 εκατ. ευρώ περίπου αντιστοιχούσε σε αποσβέσεις παγίων των απορροφηθεισών εταιριών. Σημειώνεται ότι η εταιρία επέλεξε για λόγους συντηρητικότητας την 5ετή απόσβεση της υπεραξίας των εξαγορασθεισών εταιριών παρά της κρατούσες απόψεις σύμφωνα με τα Δ.Λ.Π. περί αποσβέσεως σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Συμπερασματικά θα θέλαμε να επισημάνουμε ότι, το ως άνω αρνητικό αποτέλεσμα προ φόρων προέκυψε λόγω των πιο πάνω ειδικών συνθηκών, αποτελεί εξαίρεση στη μακρόχρονη επιτυχή και κερδοφόρα πορεία της εταιρίας και δεν επηρεάζει την υγιή οικονομική κατάστασή της, λόγω της πολύ ικανοποιητικής χρηματοοικονομικής διάρθρωσης και της ευρείας κεφαλαιακής βάσης της, δεδομένου ότι, το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων της ανέρχεται σε 138,7 εκατ. ευρώ. Το εν λόγω ύψος Ιδίων Κεφαλαίων, ακόμη και μετά την επιβάρυνσή του με το συνολικό ύψος των μη σχηματισθεισών προβλέψεων υποτίμησης, συνολικού ύψους 18 εκατ. ευρώ περίπου, σύμφωνα με τα πιστοποιητικά ελέγχου, θα διαμορφωνόταν στο ύψος των 120 εκατ ευρώ. Τούτο τεκμηριώνει την ύπαρξη της ισχυρής κεφαλαιακής βάσης, τόσο σε σχέση με τις συνολικές υποχρεώσεις της εταιρίας που ανέρχονται στο ύψος των 77,6 εκατ ευρώ, όσο και σε σχέση την συνολική δραστηριότητα της εταιρίας (κύκλος εργασιών, real estate, ανάπτυξη Ομίλου). Σημειώνεται ότι, στο Πάγιο Ενεργητικό της Εταιρίας περιλαμβάνονται ακίνητα σημαντικού ύψους από τα οποία αναμένεται ότι θα προκύψουν μεγάλες υπεραξίες με την εφαρμογή των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων. Θα πρέπει να αναφερθεί ότι η Εταιρία έχει ήδη εκτιμήσει αυτές τις υπεραξίες και προτίθεται να αναθέσει άμεσα και σε έγκυρο εκτιμητικό οίκο την εκτίμηση της αξίας των παγίων της. Επίσης, στα πάγια της Εταιρίας συμπεριλαμβάνεται και ιδιαίτερα σύγχρονος μηχανολογικός εξοπλισμός μεγάλης αξίας καθώς και συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις, οι οποίες ολοκληρώνουν το επενδυτικό τους πρόγραμμα και σύντομα θα καταστούν αποδοτικές. 2. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης για το 2003, ο συνολικός κύκλος εργασιών της Εταιρίας αναμένεται να ανέλθει σε 120 εκατ. ευρώ και τα Λειτουργικά Κέρδη προ Αποσβέσεων σε 8 εκατ. ευρώ. Από το συνολικό κύκλο εργασιών, ποσό 72 εκατ. ευρώ (ποσοστό 60% περίπου) θα αφορά σε αμιγή κύκλο εργασιών και το υπόλοιπο (48 εκατ. ευρώ ή ποσοστό 40%) θα αφορά σε έργα εκτελούμενα κοινοπρακτικά. Οι πιο πάνω προβλέψεις για τον κύκλο εργασιών βασίζονται στο υφιστάμενο ανεκτέλεστο των εργολαβικών συμβάσεων της Εταιρίας, το οποίο υπερβαίνει το ποσό των 300 εκατ. ευρώ, από το οποίο 233 εκατ. ευρώ αφορούν σε δημόσια έργα, 50 εκατ. ευρώ αφορούν σε ιδιωτικά έργα από το επενδυτικό πρόγραμμα του Ομίλου, ενώ υπάρχουν έργα συνολικού ύψους 56 εκατ. ευρώ, των οποίων εκκρεμεί η κατακύρωση και αναμένεται η υπογραφή τους εντός του τρέχοντος μηνός, εκτός απρόοπτου. Στόχος της εταιρίας είναι μέσα στο 2003 να υπογραφούν συμβάσεις ύψους 80 εκατ. ευρώ που θα φορούν έργα στο εξωτερικό και κυρίως έργα βιολογικών καθαρισμών που δεν απαιτούν μεγάλες επενδύσεις και έχουν ικανοποιητική κερδοφορία. Επίσης θα πρέπει να σημειωθεί ότι, οι πιο πάνω προβλέψεις αφορούν αποκλειστικά στα μεγέθη της Εταιρίας και δεν περιλαμβάνεται σε αυτές το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των θυγατρικών των εταιριών του Ομίλου ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΑΤΕ, ΤΟΚΑΤ ΑΕ, ΣΥΝΘΕΣΙΣ ΑΤΕΒΕ και της συνδεδεμένης εταιρίας ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ. Όσον αφορά στις εκτιμήσεις των αποτελεσμάτων, σημειώνεται ότι λόγω ενδεχόμενων εκτάκτων γεγονότων τα οποία επί του παρόντος δεν έχουν διαφανεί, καθώς και της γενικότερης οικονομικής συγκυρίας (χρηματιστηριακή αγορά, επιτόκια κτλ), δεν είναι ασφαλής η πρόβλεψη του τελικού αποτελέσματος. Επιπλέον οι εκτιμήσεις βασίζονται: α) στην ποιότητα των υπό εκτέλεση έργων, η οποία είναι βελτιωμένη σε σχέση με το 2002 εάν ληφθεί υπόψη η προϋπολογιστική κοστολόγηση των έργων αυτών και β) στα αναμενόμενα αποτελέσματα των λοιπών δραστηριοτήτων της Εταιρίας και κυρίως στην εκμετάλλευση του ιδιαίτερα σημαντικού τομέα δραστηριότητας των ακινήτων που κατέχει η εταιρία, η οποία, ιδιαίτερα στις επόμενες χρήσεις αναμένεται ότι θα δώσει μεγάλη ώθηση στην κερδοφορία της εταιρίας. Η εξειδίκευση της Εταιρίας στο κατασκευαστικό αντικείμενο, σε συνδυασμό με το υψηλό ανεκτέλεστο και τις θετικές προοπτικές που απορρέουν τόσο από την πρόσφατη απόκτηση του πτυχίου της νέας ανώτατης (7ης) τάξης του ΜΕΕΠ, όσο και από τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων της σε άλλους επιχειρηματικούς τομείς με το επενδυτικό πρόγραμμα που υλοποιείται, η αξιοποίηση του σημαντικού χαρτοφυλακίου ακινήτων που έχει ήδη ξεκινήσει και αναμένεται να αρχίσει να αποδίδει άμεσα καρπούς και τέλος η επιτυχής δραστηριοποίηση της στο εξωτερικό, η οποία αποδεικνύεται με την ανάληψη ήδη αξιόλογων έργων, διασφαλίζουν την αναπτυξιακή και περαιτέρω επιτυχή πορεία της Εταιρίας αλλά και του ομίλου γενικότερα. 3. Το σύνολο των υποχρεώσεων της Εταιρίας προς τις Τράπεζες εξαιρούμενου του ποσού των 2 εκατ. ευρώ, που αναφέρεται σε βραχυχρόνια πίστωση που αποπληρώνεται με χρεωλυτικές δόσεις, αφορά σε κεφάλαια κίνησης τα οποία εξυπηρετούνται και ανακυκλώνονται κανονικά, μέσα στο πλαίσιο και σύμφωνα με τους όρους συνεργασίας με τις Τράπεζες. Επί των παγίων της Εταιρίας και συγκεκριμένα επί του 1/3 οικοπέδου ιδιοκτησίας της Εταιρίας, που βρίσκεται στο Διόνυσο Αττικής συνολικής επιφάνειας 136,5 στρεμμάτων, υφίσταται εμπράγματη ασφάλεια (υποθήκη) ύψους 2,9 εκατ. ευρώ προς εξασφάλιση ισόποσης Εγγυητικής Επιστολής. Με τη εξόφληση του ποσού των 2,9 εκατ. ευρώ που θα γίνει μέσα στο 2003, θα γίνει και η άρση της πιο πάνω υποθήκης. Το εκτιμώμενο ύψος των τοκοχρεωλυσίων που θα καταβληθούν από την Εταιρία, με βάση τις υφιστάμενες εκτιμήσεις για τη χρήση τραπεζικών πιστώσεων για το 2003 ανέρχεται σε 5,1 εκατ. ευρώ περίπου. Ειδικότερα, ποσό 2 εκατ. ευρώ αφορά σε αποπληρωμή χρεωλυτικών δόσεων βραχυπρόθεσμου δανείου και ποσό 3,1 εκατ. ευρώ αφορά σε τόκους των συνολικών τραπεζικών πιστώσεων. Το συνολικό ποσό που θα καταβληθεί μέσα στο 203 για0 αποπληρωμή μισθωμάτων leasing, ανέρχεται σε 1,8 εκατ. ευρώ. Με βάση τις προβλέψεις κύκλου εργασιών και αποτελεσμάτων, που αναφέρθηκαν πιο πάνω, η Εταιρία θα είναι σε θέση να εκπληρώσει τις ως άνω υποχρεώσεις, οι οποίες λόγω του σχετικά περιορισμένου ύψους τους σε σχέση με το ύψος της δραστηριότητας της Εταιρίας, εκτιμάται ότι δεν θα έχουν σημαντικές αρνητικές επιπτώσεις στο Cash Flow της. 4. Σχετικά με τις παρατηρήσεις υπ΄ αριθμ. 2-4 των οικονομικών καταστάσεων της 31/12/2002 της μητρικής Εταιρίας και του Ομίλου, από το πιστοποιητικό του Ορκωτού ελεγκτή - λογιστή, σας γνωστοποιούμε τα εξής: Α) Η παρατήρηση υπ΄ αριθμ. 2 αναφέρεται ότι στο υπόλοιπο του Ενεργητικού ΓΙΙΙ ”Συμμετοχές και άλλες μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές απαιτήσεις”, εμφανίζονται: α) η αξία κτήσεως 24 εταιριών μη εισηγμένων στο Χ.Α. ύψους 24.266 χιλ. ευρώ, που έχουν αποτιμηθεί με βάση τις διατάξεις του Κ.Β.Σ. στην αξία κτήσεως τους. Αυτή η παρατήρηση στις οικονομικές καταστάσεις της μητρικής αναφέρεται στον τρόπο αποτίμησης σχετικά με τις διατάξεις του Ν.2190/20 των συμμετοχών της εταιρίας σε εταιρείες, μη εισηγμένες στο Χ.Α.Α. καθώς και στη μη διενεργηθείσα πρόβλεψη υποτίμησής τους, ύψους ευρώ 8.958 χιλ. Το ύψος της αντίστοιχης μη διενεργηθείσας πρόβλεψης υποτίμησης στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις ανέρχεται στο ποσό των ευρώ 5.142 χιλ. β) η αξία συμμετοχής της Εταιρίας στο κεφάλαιο σε συσταθείσες κοινοπραξίες κατασκευής τεχνικών έργων αξίας 863 χιλ. ευρώ, η οποία αποτιμάται παγίως στην αξία κτήσεως. Β) Η παρατήρηση 3 του πιστοποιητικού των οικονομικών καταστάσεων τόσο της μητρικής Εταιρίας όσο και του Ομίλου, αναφέρεται σε τιμολογημένες απαιτήσεις κατασκευής ιδιωτικών και δημοσίων έργων, ύψους 3.308 χιλ. ευρώ περίπου, οι οποίες βρίσκονται σε καθυστέρηση. Έναντι αυτών των καθυστερημένων απαιτήσεων έχει σχηματιστεί πρόβλεψη ύψους 355 χιλ. ευρώ. Η διαφορά των δύο παραπάνω ποσών (3.308 χιλ. ευρώ – 355 χιλ. ευρώ) ύψους 2.953 χιλ. ευρώ, αφορά σε μη διενεργηθείσα συμπληρωματική πρόβλεψη. Γ) Η παρατήρηση 4 του πιστοποιητικού των οικονομικών καταστάσεων, τόσο της μητρικής Εταιρίας όσο και του Ομίλου, αναφέρεται στη μη διενεργηθείσα πρόβλεψη υποτίμησης, ύψους 6.127 χιλ. ευρώ, της αξίας μετοχών εισηγμένων στο Χ.Α. και μεριδίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τόσο οι διαφορές αποτίμησης συμμετοχών και χρεογράφων, όσο και η μη σχηματισθείσα πρόβλεψη για ενδεχόμενη ζημία από είσπραξη υπολοίπων απαιτήσεων σε καθυστέρηση, δεν έχουν λογιστικοποιηθεί. i) Οι λόγοι της μη λογιστικοποίησης τους κατά την άποψη της Διοίκησης της εταιρίας είναι οι εξής: α) οι συμμετοχές της Εταιρίας, ως επί το πλείστον αφορούν νεοσυσταθείσες εταιρίες, οι οποίες δεν έχουν αρχίσει ακόμα την παραγωγική τους δραστηριότητα. Συνεπώς, η τυχόν αποτίμησή τους με βάση την πιστή τήρηση των διατάξεων του Ν.2190/20, θα απεικόνιζε την αξία τους στατικά κατά την 31.12.2002 και όχι σύμφωνα με την αναμενόμενη πραγματική τους αξία τους στις επόμενες χρήσεις, κατά τις οποίες θα δραστηριοποιηθούν παραγωγικά, ανάλογα με τις δυνατότητές τους, β) η συμπληρωματική πρόβλεψη για ενδεχόμενη ζημία από τη μη είσπραξη υπολοίπων απαιτήσεων σε καθυστέρηση δεν έχει λογιστικοποιηθεί, δεδομένου ότι η διοίκηση εκτιμά ότι, η ήδη σχηματισθείσα πρόβλεψη ύψους 355 χιλ. ευρώ είναι επαρκής για την κάλυψη πραγματικών απωλειών, που θα προκύψουν στο μέλλον, ενώ παράλληλα το συνολικό ύψος των καθυστερήσεων δεν σημαίνει κατ΄ ανάγκην ότι οι απαιτήσεις αυτές κρίνονται και ως επισφαλείς, γ) η διαφορά αποτίμησης των χρεογράφων, μετοχών εισηγμένων στο Χ.Α.Α. και μεριδίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων, δεν έχει λογιστικοποιηθεί, διότι όπως φαίνεται και από το επίπεδο του Γενικού Δείκτη του Χ.Α., τον Δεκέμβριο του 2002, κατά τον χρόνο σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων, η αξία των μετοχών και των μεριδίων των αμοιβαίων κεφαλαίων ήταν σε ιδιαίτερα χαμηλό επίπεδο τόσο σε σχέση με την εσωτερική λογιστική αξία τους, όσο και με τις εκτιμήσεις έγκυρων οικονομικών αναλυτών αλλά και ξένων επενδυτικών οίκων, οι οποίες δημοσιεύονται στον οικονομικό τύπο. ii) Σε περίπτωση λογιστικοποίησης των ως άνω σημειώσεων / παρατηρήσεων του Ορκωτού λογιστή-ελεγκτή, είναι προφανές ότι αυτές θα είχαν δυσμενείς επιπτώσεις στις οικονομικές καταστάσεις και στη περιουσιακή διάρθρωση της εταιρίας, δεδομένου ότι θα επιβάρυναν με το σύνολό τους τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρίας ως σχετική αναφορά στο τέλος της παραγράφου 1. iii) Εφόσον οι ανωτέρω περιγραφόμενες συνθήκες παγιωθούν, η Διοίκηση προτίθεται να προβεί σε ανάλογους λογιστικούς χειρισμούς, προκειμένου να απεικονισθεί η πραγματική εικόνα της οικονομικής και περιουσιακής διάρθρωσης της εταιρίας. 5. Σχετικά με τη σημείωση 3 της μητρικής και της ενοποιημένης λογιστικής κατάστασης της 31.12.2002, σημειώνεται ότι τα έσοδα συμμετοχών από κοινοπραξίες εμφανίζονται πριν την αφαίρεση του αναλογούντος φόρου εισοδήματος. Ο συγκεκριμένος τρόπος εμφάνισης ακολουθείται παγίως, προκειμένου να παρασχεθεί η δυνατότητα σύγκρισης των εν λόγω κονδυλίων στις οικονομικές καταστάσεις από χρήση σε χρήση. Ο εν λόγω φόρος εισοδήματος από κοινοπραξίες εμφανίζεται, κατά την κατάρτιση του οριστικού ισολογισμού, στον πίνακα διάθεσης αποτελεσμάτων. Το ύψος του αναλογούντος φόρου εισοδήματος στις παρούσες οικονομικές καταστάσεις, προβλέπεται ότι θα ανέλθει στο ποσό των 1.344,7 χιλ. ευρώ περίπου. 6. Οι αποκλίσεις που παρουσιάζονται μεταξύ των βασικών μεγεθών της λογιστικής κατάστασης της 31/12/2002 και των προβλέψεων που παρατίθεντο στο κεφάλαιο 9.2 ”Προβλέψεις Αποτελεσμάτων-Κύκλου Εργασιών της νέας Εταιρίας” του Ενημερωτικού Δελτίου που εγκρίθηκε από το Δ.Σ. του Χ.Α. την 29/8/2002 οφείλονται: α) Στο μειωμένο μικτό κέρδος, που ανήλθε σε 4,5 εκατ. ευρώ, αντί του ποσού των 11,5 εκατ. ευρώ που αναφερόταν στο Ενημερωτικό Δελτίο, όπως παρατέθηκε αναλυτικά στην παράγραφο 1. β) Στα αυξημένα έξοδα διοίκησης, που ανήλθαν σε 6,9 εκατ. ευρώ, αντί των προβλεπόμενων στο Ε.Δ. εξόδων 3,7 εκατ. ευρώ, λόγω της πολύ μεγάλης αύξησης της αμιγούς κατασκευαστικής δραστηριότητας της Εταιρίας και της αντίστοιχης αυξημένης απασχόλησης του συνόλου του προσωπικού της Εταιρίας, συμπεριλαμβανομένου και του διοικητικού προσωπικού, σε σχέση με τα προβλεπόμενα στο Ε.Δ., όπως αναλύεται στην παράγραφο 1. γ) Στα αυξημένα έξοδα και ζημίες συμμετοχών και χρεογράφων, που αντί του προβλεπόμενου ποσού των 3,2 εκατ. ευρώ που αναφέρονταν στο Ε.Δ., ανήλθαν σε 10,5 εκατ. ευρώ. Η απόκλιση αυτή οφείλεται στις ζημίες που τελικά προέκυψαν αφενός των χρεογράφων ύψους 6,2 εκατ. ευρώ και αφετέρου των κοινοπραξιών ύψους 4,1 εκατ. ευρώ, οι οποίες δεν ήταν δυνατό να προβλεφθούν, λόγω της εγγενούς ρευστότητας των εκτιμήσεων αυτών των κονδυλίων. δ) Στις ιδιαίτερα αυξημένες αποσβέσεις, που ανήλθαν σε 11,8 εκατ. ευρώ, αντί των προβλεπόμενων στο Ε.Δ. αποσβέσεων ύψους 7,04 εκατ. ευρώ, όπως επίσης αναφέρεται στην παράγραφο 1. 7. Στον κύκλο εργασιών ”Έσοδα έργων” δεν περιλαμβάνονται έσοδα από έργα που εκτελούνται από κοινοπραξίες. Ο κύκλος εργασιών από κοινοπραξίες εμφανίζεται στις οικονομικές καταστάσεις ξεχωριστά υπό τον τίτλο ”Έσοδα από συμμετοχή σε κοινοπραξίες” κατά το ποσοστό συμμετοχής της Εταιρίας σε αυτές. 8. Δεν έχει περιέλθει σε γνώση μας οποιοδήποτε άλλο σημαντικό γεγονός που μπορεί να επηρεάσει δυσμενώς την περιουσιακή και οικονομική διάρθρωση της Εταιρίας. Αντιθέτως, η σημαντική εξειδίκευση της Εταιρίας στο κατασκευαστικό αντικείμενο, το υψηλό ανεκτέλεστο που υπερβαίνει τα 300 εκατ. ευρώ περίπου σε συνδυασμό με τις θετικές προοπτικές που απορρέουν από την απόκτηση του πτυχίου της νέας ανώτατης (7ης) τάξης του ΜΕΕΠ και τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων της σε άλλους επιχειρηματικούς τομείς όπως η αξιοποίηση του σημαντικού τομέα των ακινήτων που έχει ήδη ξεκινήσει και αναμένεται να αρχίσει να αποδίδει άμεσα καρπούς και τέλος η επιτυχής δραστηριοποίηση της Εταιρίας στο εξωτερικό με την ανάληψη ήδη αξιόλογων έργων, διασφαλίζουν την αναπτυξιακή και περαιτέρω επιτυχή πορεία της Εταιρίας αλλά και του Ομίλου γενικότερα.”