Ανοδικά εκτιμά ότι θα κινηθούν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια και το 2008 η Deutsche Bank, σε έκθεσή της με τίτλο ”Στηρίζοντας τους ταύρους σε ένα οριακό παιχνίδι”, όπου προσδιορίζει την άνοδο μεταξύ του 10% και του 20% και επιλέγει την ελληνική αγορά.

Ειδικότερα, ο διεθνής οίκος επισημαίνει ότι είναι ”overweight” για την ελληνική αγορά, όπου προτιμά τις τράπεζες, προσθέτοντας ότι αποτελεί και την κορυφαία επιλογή της για το 2008 μεταξύ των περιφερειακών αγορών.

Στην παρούσα φάση, σημειώνει η Deutsche Bank, οι ελληνικές μετοχές απολαμβάνουν ισχυρό momentum τόσο από τις προοπτικές κερδοφορίας όσο και από στοιχεία τεχνικής ανάλυσης.

Σε πανευρωπαϊκή βάση και αναφορικά με τις προοπτικές του 2008, ο οίκος σημειώνει ότι η αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές είναι ασυνήθιστα υψηλή. Τα καλά νέα είναι ότι οι ανεπτυγμένες χρηματιστηριακές αγορές αποτιμούν ήδη πιθανότητα ύφεσης κοντά στο 50% και το κλίμα είναι απαισιόδοξο.

Ωστόσο, αυτό σημαίνει επίσης ότι οι μετοχικές αγορές ενδέχεται να κινηθούν έντονα ανοδικά ή έντονα πτωτικά, αναλόγως της πορείας της παγκόσμιας οικονομίας. Η Deutsche Bank σημειώνει ότι στηρίζει τους ”ταύρους”, αλλά πρόκειται για οριακό παιχνίδι.

Ο οίκος προβλέπει ότι η κερδοφορία των ευρωπαϊκών εταιριών θα ενισχυθεί κατά 5%, έναντι συγκλινουσών εκτιμήσεων των αναλυτών για 10%. Ωστόσο, οι ελκυστικές αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών μετοχών αναμένεται να παράσχουν στήριξη. Η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές αγορές θα ενισχυθούν με άνοδο της τάξεως του 10%-20%.

Όπως αναφέρει, οι υγιείς ισολογισμοί θα συνεχίσουν να στηρίζουν τις εξαγορές αλλά και τις επιστροφές κεφαλαίου, αλλά η αποκόμιση κερδών από διεθνή μετοχικά funds τα οποία έχουν θέση ”overweight” στην Ευρώπη θα συνεχίσει να αποτελεί απειλή.

Ειδικότερα, η Deutsche Bank συνεχίζει να προτιμά μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης και μετοχές ανάπτυξης έναντι των μετοχών αξίας, αν και τονίζει ότι ενδέχεται να στραφεί στις δεύτερες εντός του 2008.

Σε κλαδική βάση, είναι ”overweight” σε χρηματοοικονομικούς τίτλους, στην υγεία, στις μετοχές πετρελαίου, στις τηλεπικοινωνίες και στις ασφάλειες. Στον αντίποδα, είναι ”underweight” σε εσωστρεφείς βιομηχανίες, πρώτες ύλες, κατασκευές, τρόφιμα, αυτοκίνητα και λιανικές πωλήσεις.

Σε γεωγραφική βάση, είναι ”overweight” στις αγορές της Γερμανίας, της Ελβετίας, της Αυστρίας, της Ελλάδας και της Ιταλίας, ενώ δίνει σύσταση ”underweight” στις αγορές της Αγγλίας, της Ισπανίας και της Ολλανδίας.