του Γ. Α. Σαββάκη

** Ο αναλυτικός πίνακας με τα οικονομικά στοιχεία των τραπεζών δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη ”Συνοδευτικό Υλικό”

Οι ανοδικές αναπροσαρμογές στους επιχειρηματικούς στόχους της επόμενης τριετίας αποτελούν το σημαντικότερο ”εχέγγυο” για τις ελληνικές τράπεζες, οι ρυθμοί ανάπτυξης των οποίων συνεχίζουν να αυξάνονται ραγδαία, χωρίς επίσης να επιδεινώνεται η ποιότητα των χαρτοφυλακίων τους.

Συνολικά, η διατήρηση των περιθωρίων σε ικανοποιητικά επίπεδα και η μείωση του δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων είναι δείγματα υγείας για τις τραπεζικές δυνάμεις, ενώ οι δείκτες αποδοτικότητας των ιδίων κεφαλαίων συνεχίζουν να κινούνται σε επίπεδα πολύ ανώτερα από τον ευρωπαϊκό μέσο δείκτη.

Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται περισσότερο στους λειτουργικούς στόχους και στις επιδόσεις αλλά και στη συνέχιση της επέκτασης στο εξωτερικό. Η κερδοφορία του εννεαμήνου ”στηρίζει” τις αποτιμήσεις των τραπεζών, αφού τα κέρδη του κλάδου συνολικά στο συγκεκριμένο διάστημα ανέρχονται σε 4,5 δισ. ευρώ.

Το τέλος της περιόδου ανακοίνωσης αποτελεσμάτων βρίσκει τις περισσότερες τράπεζες σε καλύτερη θέση, ενώ ξένοι και εγχώριοι αναλυτές συνεχίζουν τα κολακευτικά σχόλιά τους και τις θετικές συστάσεις για δυνάμεις του τραπεζικού συστήματος.

Το κύμα των θετικών εκθέσεων των ξένων επενδυτικών οίκων συνδυάζεται σίγουρα με την επόμενη μέρα του τραπεζικού τοπίου, όπου πολλοί προσδοκούν πως οι εξελίξεις θα είναι ραγδαίες σε επίπεδο αύξησης ή/και συνένωσης δυνάμεων.

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ: Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε για το εννεάμηνο καθαρά κέρδη μετά φόρων και μετά δικαιωμάτων 1,313 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 66%, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν με ρυθμό της τάξεως του 53%.

Τα συνολικά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 3,3 δισ. ευρώ, με ρυθμό ανόδου 55% σε σχέση με το εννεάμηνο του 2006. Οι χορηγήσεις αυξήθηκαν με ισχυρό ρυθμό της τάξεως του 29%, ενώ η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων διατηρήθηκε πάνω από το 26%, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να αυξάνεται περαιτέρω σε πολύ υψηλά επίπεδα στο 4,24%.

Τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου ήταν ανώτερα των εκτιμήσεων των αναλυτών και η δημοσιοποίησή τους ώθησε τους αναλυτές σε μπαράζ θετικών αναθεωρήσεων. Μερικά στοιχεία που χρήζουν αξιολόγησης είναι ο πολύ χαμηλός δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 3,60% αλλά και η συγκράτηση του κόστους, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα στο 47%. Το ενεργητικό του ομίλου διαμορφώθηκε στα 84,25 δισ. ευρώ.

EFG EUROBANK: Τα καθαρά κέρδη εννεαμήνου της EFG Eurobank διαμορφώθηκαν στα 633 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 29,4%, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν με ρυθμό της τάξεως του 23%.

Τα συνολικά έσοδα διαμορφώθηκαν σε περισσότερα από 2 δισ. ευρώ, με ρυθμό ανόδου 22% σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2006. Οι χορηγήσεις αυξήθηκαν με ισχυρό ρυθμό 33%, ενώ η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων μειώθηκε ελαφρώς στο 22,7% λόγω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να διατηρείται στο 3,29%.

Μικρή αύξηση σημειώθηκε στον δείκτη κόστους προς έσοδα σε επίπεδο ομίλου, ενώ περαιτέρω μείωση εμφάνισε ο δείκτης στο εσωτερικό. Ένα ακόμα στοιχείο που παρουσιάζει ενδιαφέρον είναι ότι ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων δανείων μειώθηκε στο 2,57% των συνολικών χορηγήσεων, ποσοστό που είναι ιστορικά το χαμηλότερο για την EFG. Το ενεργητικό διαμορφώθηκε σε 63,3 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο έναντι 53,8 δισ. το 2006.

ALPHA BANK: Ο όμιλος της Alpha Bank εμφάνισε στο εννεάμηνο άνοδο της τάξης του 42% στα ενοποιημένα καθαρά κέρδη, τα οποία διαμορφώθηκαν στα 670 εκατ. ευρώ έναντι 473 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, ενώ τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ήταν 590,3 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους της τράπεζας αυξήθηκαν κατά 10,7%, ενώ σε επίπεδο καθαρών εσόδων η Alpha Bank το τρίτο τρίμηνο κινήθηκε καλύτερα σε σχέση με τα προηγούμενα. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε υψηλότερα στο 2,60%, ενώ ο δείκτης εξόδων προς έσοδα διαμορφώθηκε στο 45,4% από 45% στο εννεάμηνο του 2006, παρά την ισχυρή ανάπτυξη του ομίλου.

Τα λειτουργικά έσοδα της Alpha Bank στο εννεάμηνο διαμορφώθηκαν στο 1,63 δισ. ευρώ, εμφανίζοντας αύξηση 13,4% σε ετήσια βάση, ενώ τα συνολικά δάνεια της τράπεζας εμφανίζονται αυξημένα κατά 24,8% στα 40,3 δισ. ευρώ.

MARFIN P.B.: Ισχυρή άνοδο σε όλα τα μεγέθη της κατέγραψε στο εννεάμηνο η Marfin Popular Bank, με τα καθαρά κέρδη της να εκτοξεύονται στα 483,2 εκατ. ευρώ. Ακόμα σημαντικότεροι ήταν οι ρυθμοί αύξησης στα υπόλοιπα μεγέθη του ισολογισμού.

Η MPB κατέγραψε αύξηση 44% στις χορηγήσεις και 39% στις καταθέσεις, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους ενισχύθηκαν κατά 39,6% στα 495,4 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο. Το σύνολο ενεργητικού του ομίλου σημείωσε αύξηση κατά 45,4% και διαμορφώθηκε σε 29.131 εκατ. ευρώ, οι συνολικές χορηγήσεις αυξήθηκαν κατά 37% και διαμορφώθηκαν σε 15,2 δισ. ευρώ, ενώ οι συνολικές καταθέσεις ανήλθαν σε 21 δισ. ευρώ.

Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο ενισχύθηκε περαιτέρω στο 2,91% από 2,65%, ενώ ο δείκτης κόστους προς έσοδα κινήθηκε πτωτικά στο 39,1% από 52,3% το αντίστοιχο διάστημα του 2006. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων μειώθηκε στο 5,10%, ενώ η αποδοτικότητα των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 41,2%.

ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Για την Τράπεζα Πειραιώς τα καθαρά κέρδη μετά φόρων άγγιξαν τα 512,1 εκατ. ευρώ έναντι 342,1 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο του 2006. Η κερδοφορία χωρίς τα έσοδα από ρευστοποιήσεις συμμετοχών αυξήθηκε κατά 52% στα 358,8 εκατ. ευρώ από 236,7 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 28% και διαμορφώθηκαν στα 642,1 εκατ. ευρώ, ενώ το σύνολο των καθαρών εσόδων το εννεάμηνο του 2007 διαμορφώθηκε σε 1,2 δισ. ευρώ εμφανίζοντας αύξηση κατά 33%. Το καθαρό περιθώριο τόκων διαμορφώθηκε σε 3,01% έναντι 3,29% για το εννεάμηνο του 2006.

Παράλληλα, ο δείκτης κόστους προς έσοδα διαμορφώθηκε σε 42,7% έναντι 46,6% το προηγούμενο έτος. Ακόμη, ο όμιλος παρουσίασε βελτίωση τόσο στον δείκτη ιδίων κεφαλαίων (34,9% από 29,9% το εννεάμηνο του 2006) όσο και στον δείκτη απόδοσης ενεργητικού (1,83% από 1,68%). Τέλος, μείωση παρουσίασε και ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 2,10% από 2,40% στο εννεάμηνο του 2006.

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ: Η Τράπεζα Κύπρου κατέγραψε σημαντική αύξηση 66% στα καθαρά κέρδη της, στα 370 εκατ. ευρώ, ενώ βελτίωση παρουσίασαν όλοι οι δείκτες κερδοφορίας και αποτελεσματικότητας στο εννεάμηνο του 2007.

Τα συνολικά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 831 εκατ. ευρώ και τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 556 εκατ. ευρώ, με το καθαρό περιθώριο στο 2,87% από 2,76% για το αντίστοιχο διάστημα του 2006. Η βελτίωση των μεγεθών αποτυπώνεται και στους δείκτες αποδοτικότητας, με την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων στο 28,4%, από 21,2% το 2006, και την περαιτέρω μείωση στον δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 4,30% από 6,60% στο εννεάμηνο του 2006.

ΑΤΕBANK: Ενίσχυση 93,9% κατέγραψαν στο εννεάμηνο τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας της ATEbank, φτάνοντας στα 219,1 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν στα 467,1 εκατ., με αύξηση 8,8%, κυρίως ως αποτέλεσμα της θετικής εξέλιξης των εσόδων τόκων χορηγήσεων.

Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου διαμορφώθηκε στο 3,33% έναντι 3,22% το αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2006. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα του ομίλου μειώθηκε στο 54% από 62,5%, ενώ αξιοσημείωτη ήταν και η μείωση του συνολικού δείκτη των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 9,9%. Τέλος, ο δείκτης κάλυψης επισφαλών απαιτήσεων με συσσωρευμένες προβλέψεις παρέμεινε στο επίπεδο του 81,8%.

ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ: Τα κέρδη μετά φόρων της τράπεζας στο εννεάμηνο ανήλθαν στα 76,5 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας πτώση 18,7% σε ετήσια βάση, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν στα 573,8 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 8,2% σε ετήσια βάση, και τα έσοδα από προμήθειες παρουσίασαν υποχώρηση 4,8% στα 115,5 εκατ. ευρώ.

Δύο σημαντικά στοιχεία στο εννεάμηνο ήταν η αύξηση του δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 6,50%, από 5,80% στο εννεάμηνο του 2006, αλλά και το ύψος των συνολικών προβλέψεων που αντιπροσωπεύει το 99,5% των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Οι καταθέσεις της τράπεζας αυξήθηκαν κατά 8,6%, με το μερίδιο αγοράς στο 8,36% να παρουσιάζει μείωση 0,11% σε ετήσια βάση.

ΤΑΧ.ΤΑΜ.: Με υποχώρηση των καθαρών κερδών κατά 20% στα 73,8 εκατ. ευρώ και μείωση των καθαρών εσόδων κατά 12,4% στα 254,1 εκατ. έκλεισε το εννεάμηνο του 2007 για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο. Ωστόσο, τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 16,7%.

Στα θετικά στοιχεία, ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις αυξήθηκε στο 52,77% από 45,34%. Αντίθετα, αν και το απόλυτο μέγεθος του δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων διατηρήθηκε σε χαμηλά επίπεδα, στο 0,46% στο εννεάμηνο του 2007, κινήθηκε ανοδικά σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2006. Τέλος, πτώση εμφάνισε και η αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων στο 12,76% από 14,19% το εννεάμηνο του 2006.

* Αναδημοσίευση από το φύλλο 507 της εφημερίδας ”ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ”, 7/12 - 11/12/2007

** Ο αναλυτικός πίνακας με τα οικονομικά στοιχεία των τραπεζών δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη ”Συνοδευτικό Υλικό”