του Ιεροκλή Καπογιάννη

* Οι αναλυτικοί πίνακες δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη ”Συνοδευτικό Υλικό”.

Το περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας που επικρατεί στις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες έχει οδηγήσει την πλειονότητα των επενδυτών σε περισσότερο ”αμυντικές” επιλογές για... άκρως ευνόητους λόγους. Και με σοβαρό το ενδεχόμενο οι συνθήκες υψηλής μεταβλητότητας στις αγορές να συνεχιστούν για ικανό ακόμη διάστημα, οι (θεωρητικά τουλάχιστον) πιο ”ασφαλείς” επιλογές θα κερδίζουν έδαφος.

Τα Μικτά Αμοιβαία Κεφάλαια συγκαταλέγονται σε αυτή την κατηγορία επενδύσεων, καθώς το ”μίγμα” από μετοχές, ομόλογα και διαθέσιμα τα καθιστά λιγότερο ευπρόσβλητα στις όποιες διακυμάνσεις των χρηματιστηρίων, αλλά και των επιτοκίων. Τι γίνεται, λοιπόν, όταν ένα Μικτό Αμοιβαίο επενδύει σε άλλα Αμοιβαία; Το ”μίγμα” (θεωρητικά πάντα) γίνεται ακόμα πιο ισχυρό. Μια τέτοια δυνατότητα προσφέρει το A/K Millennium Fund of Funds Μικτό.

Το A/K Millennium Fund of Funds Μικτό επενδύει σε ένα χαρτοφυλάκιο από επιλεγμένα Μετοχικά Α/Κ, Εσωτερικού και Εξωτερικού, και από Ομολογιακά Α/Κ Εσωτερικού. Ο δείκτης αναφοράς (benchmark) του Α/Κ είναι σύνθετος και απαρτίζεται ως εξής: 40% Γενικός Δείκτης του Χ.Α., 40% Bloomberg/EFFAS Bond Indices Greece Tracker 5-7 Yrs Total Return και 20% JP Morgan Cash Index Euro Currency 1 Year.

Οι μεγαλύτερες σε ποσοστό τοποθετήσεις του Millennium Fund of Funds Μικτό στις 31/12/06 ήταν στα Α/Κ Millennium Mid Cap Μετοχικό Εσωτερικού με 18,17%, στο Π&Κ Μετοχικό Εσωτερικού με 17,64% και στο Millennium Blue Chips Μετοχικό Εσωτερικού με 16,41%.

Ο επενδυτικός κίνδυνος του εν λόγω Α/Κ κρίνεται μέτριος, αφενός λόγω της επένδυσης σε ΟΣΕΚΑ, που εκ φύσεως ασκούν ενεργή διαχείριση του κινδύνου, αφετέρου λόγω της ευρείας διασποράς του χαρτοφυλακίου. Ο δείκτης συνολικών εξόδων του Α/Κ για το 2006 διαμορφώθηκε στο 2,47%, εταιρεία διαχείρισής του είναι η Π&Κ και θεματοφύλακας η Millennium Bank.

* Οι αναλυτικοί πίνακες δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη ”Συνοδευτικό Υλικό”.

** Αναδημοσίευση από το φύλλο 470 της εφημερίδας ”ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ”, 22-27/3/2007.