Τιμή–στόχο τα 4,20 ευρώ και σύσταση ”market perform” δίνει η Εθνική ΑΧΕ για τη μετοχή της Τεχνικής Ολυμπιακής, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 30 Σεπτεμβρίου 2003.

Οπως επισημαίνει η Εθνική ΑΧΕ, η αποτίμησή της έχει βασισθεί κατ’ εξοχήν στη συμμετοχή της Τεχνικής Ολυμπιακής στην TOUSA, η οποία αναμένεται να παρουσιάσει ”ελκυστικά” επίπεδα κερδοφορίας το 2004, ενώ συμπληρώνει πως και οι άλλες δραστηριότητες του ομίλου αναμένεται να συμβάλλουν θετικά στο μέλλον.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Εθνικής, το 2003 χαρακτηρίζεται ως ”μεταβατική χρονιά”, λόγω των ανακατατάξεων των δραστηριοτήτων του ομίλου στην Αμερική, αλλά και ως αποτέλεσμα των συναλλαγματικών διαφορών που έχουν προκύψει.

Επίσης, η χρηματιστηριακή προσθέτει πως ο όμιλος προβλέπεται να επεκταθεί οργανικά το διάστημα 2003-2005, και κατά συνέπεια η ρευστότητά του αναμένεται να ενισχυθεί το 2005.

Αναφορικά με τα μεγέθη του 2003, η Εθνική ΑΧΕ εκτιμά πως ο κύκλος εργασιών θα φτάσει στα 1,65 δισ. ευρώ σε σχέση με 1,63 δισ. ευρώ του 2002 καταγράφοντας άνοδο 1,47%.

Τα EBITDA προβλέπεται πως θα παρουσιάσουν κάμψη της τάξεως του 10%, διαμορφούμενα στα 140 εκατ. ευρώ, συγκριτικά με 150 εκατ. ευρώ της παρελθούσας χρήσης, ενώ τα καθαρά κέρδη προβλέπεται πως θα ενισχυθούν κατά 1,6% και θα φτάσουν στα 63 εκατ. ευρώ έναντι 62 εκατ. ευρώ του 2002.

Για το 2004 η Εθνική ΑΧΕ εκτιμά ότι ο τζίρος της Τεχνικής Ολυμπιακής θα παρουσιάσει σημαντική άνοδο 31,3% και θα φτάσει στα 2,17 δισ. ευρώ, με τα EBITDA να ενισχύονται κατά 52% στα 213 εκατ. ευρώ και τα κέρδη προ φόρων να βελτιώνονται κατά 55% διαμορφούμενα στα 98 εκατ. ευρώ.

Τέλος, σημειώνεται πως η μετοχή της Τεχνικής Ολυμπιακής διαπραγματεύεται 8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2003.