Στα 4,14 ευρώ αυξάνει τη δίκαιη τιμή για τη Notos Com η Agrotiki Asset Management, από 2,56 ευρώ, ενώ διατηρεί τη σύσταση ”αγορά”.

Όπως αναφέρει η Agrotiki Asset Management σε ανάλυσή της με ημερομηνία 19 Σεπτεμβρίου 2003, η προς τα πάνω αναθεώρηση της δίκαιης τιμής αποδίδεται στα εξαμηνιαία μεγέθη της Notos Com αλλά και στην αντιπροσώπευση των νέων brand name που ανέλαβε η εταιρία από τις αρχές του έτους (Trussardi, Henry Cottons, Cerruti και Gant).

Εξάλλου, η Agrotiki επισημαίνει πως σε σχέση με τις εκτιμήσεις της, αλλά και με βάση την τιμή κλεισίματος στις 15/09/2003 (3,04 ευρώ), η μετοχή της Notos Com είναι σημαντικά υποτιμημένη καθώς διαπραγματεύεται με discount 36,3%.

Σε αυτό το πλαίσιο η χρηματιστηριακή αναφέρει πως διατηρεί τη σύσταση ”αγορά”, τουλάχιστον μέχρι τα τέλη του 2003, οπότε και θα αναθεωρήσει ανάλογα με τα συνολικά μεγέθη του έτους, αλλά και σε σχέση με τις εξελίξεις όσον αφορά στις διάφορες δραστηριότητες του ομίλου.

Πάντως, η Agrotiki Asset Management τονίζει πως οι εκτιμήσεις της για το ρυθμό ανάπτυξης της Notos Com έχουν βασιστεί σε ένα σχετικά ”ουδέτερο” σενάριο, καθώς δεν έχουν συμπεριληφθεί μεταξύ άλλων οι πωλήσεις από το νέο κατάστημα του ομίλου Λαμπρόπουλος Home το οποίο αναμένεται να λειτουργήσει από τις αρχές του 2004, όπως και τα έσοδα που θα μπορούσε να παρουσιάσει η εταιρία από την πώληση ακινήτων (όπως το κτίριο στην Κατεχάκη).

Ωστόσο, η χρηματιστηριακή σημειώνει πως η εγχώρια αγορά λιανικής πώλησης στο διάστημα από τον Ιούνιο του 2002 μέχρι τον Ιούλιο του 2003 έχει αυξηθεί κατά 6,45%, ενώ προσθέτει πως πρόκειται για μια αγορά η οποία χαρακτηρίζεται από υψηλή μεταβλητότητα ανάπτυξης, καθώς εξαρτάται από το διαθέσιμο εισόδημα.

Στο σύνολο της τρέχουσας χρήσης οι πωλήσεις του ομίλου αναμένεται, σύμφωνα με την Agrotiki Asset Management να φτάσουν στα 245,93 εκατ. ευρώ καταγράφοντας αύξηση 12,4%. Τα EBITDA προβλέπεται πως θα ενισχυθούν κατά 21,1% (στα 37,75 εκατ. ευρώ), με ενοποιημένα τα κέρδη προ φόρων να βελτιώνονται επίσης κατά 21,1% και να φτάνουν στα 28,4 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με την ίδια πάντα ανάλυση η ανάπτυξη της Notos Com αναμένεται να προέλθει από δυο τομείς. Αφενός από τη διεθνή δραστηριότητα και ιδιαίτερα από την αντιπροσώπευση του σήματος Gant και αφετέρου από τα πολυκαταστήματα, συμπεριλαμβανομένου του Λαμπρόπουλος Home.

Συγκριτικό πλεονέκτημα πάντως του ομίλου, όπως αναφέρει η Agrotiki Asset Management, είναι το know – how που έχει αναπτύξει τα τελευταία χρόνια στα logistics, αλλά και στην προώθηση και διανομή των διαφόρων καταναλωτικών προϊόντων που εντάσσονται στο χαρτοφυλάκιό του.

Πάντως, στην ανάλυση επισημαίνεται πως μεταξύ των κινδύνων που ενδέχεται να αντιμετωπίσει ο όμιλος είναι η πιθανή μη-ανανέωση ορισμένων συμβάσεων, αλλά και το γεγονός ότι ο όμιλος δραστηριοποιείται σε τρεις κλάδους τις λιανικής οι οποίοι επηρεάζονται άμεσα από τις αυξομειώσεις στο διαθέσιμο εισόδημα.

Τέλος, σημειώνεται πως η μετοχή της Notos Com διαπραγματεύεται 10,41 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2003.