Σύσταση ”αγορά” με τιμή – στόχο τα 13,86 ευρώ δίνει η Εθνική ΑΧΕ για τη μετοχή της Γερμανός, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 15 Απριλίου 2003 στην οποία μεταξύ άλλων αναφέρει πως ”έπεται περαιτέρω ανάπτυξη” για τον όμιλο.

Όπως επισημαίνει η Εθνική ΑΧΕ στην ανάλυσή της, ο όμιλος Γερμανός είναι ο παροχέας κινητής τηλεφωνίας με μερίδιο αγοράς στις νέες συνδέσεις για το 2002 της τάξεως του 38%, ενώ στόχος του ομίλου είναι το μερίδιο αγοράς το 2003 να φτάσει στο 43%.

Επίσης, η Εθνική αναφέρει πως η πρόσφατη συμφωνία του ομίλου με τις Vodafone – Panafon και Tellas θα ενδυναμώσουν τις προοπτικές ανάπτυξής του στην Ελλάδα.

Άλλωστε, η Εθνική ΑΧΕ προσθέτει πως ο όμιλος Γερμανός κατέχει καλύτερη θέση στην εγχώρια αγορά παροχέων κινητής τηλεφωνίας, η οποία εκτιμάται πως διαθέτει περαιτέρω προοπτικές ανάπτυξης κατά την ερχόμενη διετία, αφενός λόγω του χαμηλότερου του ευρωπαϊκού μέσου όρου του ARPU και αφετέρου λόγω των ελκυστικών επιπέδων του SAC που παρέχονται.

Ωστόσο, σύμφωνα πάντα με την ίδια ανάλυση, η Γερμανός αναζητά τρόπους ώστε να αναπτύξει το επιτυχημένο της μοντέλο και στην αγορά της Ανατολικής Ευρώπης η οποία εκτιμάται πως βρίσκεται σε νηπιακό στάδιο, ενώ η Εθνική προβλέπει πως η αγορά της Πολωνίας αναμένεται να προσδώσει τα μεγαλύτερα έσοδα στην εν λόγω προσπάθεια.

Σε ό,τι αφορά την πρόσφατη απόκτηση του 20% του μετοχικού κεφαλαίου των ΚΑΕ από τον όμιλο Γερμανός, η Εθνική αναφέρει πως αναμένεται να ενδυναμώσει περαιτέρω τα κέρδη ανά μετοχή της εταιρίας κατά 10% και 12% το 2003 και το 2004 αντίστοιχα.

Αναφορικά με τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου Γερμανός, η Εθνική εκτιμά πως το 2003 οι πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 18,2% διαμορφούμενες στα 716,9 εκατ. ευρώ συγκριτικά με 606,6 εκατ. ευρώ του 2002.

Τα ενοποιημένα EBITDA αναμένεται να ενισχυθούν κατά 15% και να φτάσουν στα 75,1 εκατ. ευρώ σε σχέση με 65,3 εκατ. ευρώ του 2002, ενώ τα καθαρά κέρδη του ομίλου εκτιμάται πως θα ανέλθουν στα 42 εκατ. ευρώ, έναντι 34,3 εκατ. ευρώ της παρελθούσας χρήσης καταγράφοντας άνοδο της τάξεως του 22%.

Ανοδικό ρυθμό ανάπτυξης αναμένεται να παρουσιάσουν και τα μεγέθη του ομίλου κατά το 2004 καθώς, σύμφωνα πάντα με την ανάλυση της Εθνικής, οι πωλήσεις θα φτάσουν στα 846,6 εκατ. ευρώ καταγράφοντας άνοδο 18%, με τα ενοποιημένα EBITDA να κινούνται ανοδικά κατά 16,5% διαμορφούμενα στα 87,5 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη του ομίλου προβλέπεται πως θα ενισχυθούν κατά 21,7% καθώς θα φτάσουν στα 51,1 εκατ. ευρώ.