Σύσταση ”αγορά” με τιμή στόχο τα 11,40 ευρώ δίνει η Εθνική ΑΧΕ για τη μετοχή της Cosmote σε ανάλυσή της, με ημερομηνία 21 Μαρτίου 2003, στην οποία αναθεωρεί προς τα πάνω τις εκτιμήσεις για τα οικονομικά μεγέθη της εταιρίας τόσο για το 2003, όσο και για το 2004.

Όπως αναφέρεται στην ανάλυση, τα ιδιαίτερα καλά αποτελέσματα που παρουσίασε η Cosmote για το 2002 ήταν βάσει των συγκλίνουσων εκτιμήσεων.

Σε αυτό το πλαίσιο, η Εθνική ΑΧΕ αναθεωρεί προς τα πάνω τις εκτιμήσεις για το 2003, καθώς εκτιμά πως ο κύκλος εργασιών θα φτάσει στα 1,36 δισ. ευρώ (έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων 1,34 δισ. ευρώ) αυξημένος κατά 13,2% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.

Τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων στο ίδιο διάστημα αναμένεται να διαμορφωθούν στα 587 εκατ. ευρώ (οι προηγούμενες εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής τα τοποθετούσαν στα 583 εκατ. ευρώ) ενισχυμένα κατά 12,9% σε σχέση με το 2002.

Σε ό,τι αφορά τα καθαρά κέρδη της Cosmote η Εθνική εκτιμά πως θα ανέλθουν στα 250 εκατ. ευρώ (από 236 εκατ. ευρώ των προηγούμενων εκτιμήσεων) σημειώνοντας άνοδο της τάξεως του 8,7%.

Αναφορικά με το 2004 και σύμφωνα με τις προβλέψεις της Εθνικής ο κύκλος εργασιών αναμένεται να κινηθεί ανοδικά κατά 8,4% διαμορφούμενος στα 1,47 δισ. ευρώ, με τα κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων να φτάνουν στα 624 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6,3% και τα καθαρά κέρδη να ενισχύονται κατά 3,6% καθώς προβλέπεται πως θα ανέλθουν στα 259 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα πάντα με την ανάλυση της Εθνικής η εικόνα των θεμελιωδών μεγεθών της Cosmote παραμένει θετική, ενώ σε ό,τι αφορά το ρίσκο από την πιθανή υπερπροσφορά τίτλων λόγω διάθεσης της συμμετοχής της Telenor στην Cosmote σημειώνεται πως περιορίζει τη δυνατότητα της ανοδικής κίνησης της μετοχής από τα τρέχοντα επίπεδα.