Nέα αναβάθμιση για τις ελληνικές μετοχές από JP Morgan

Η JP Morgan πιστεύει ότι η εκλογή Τραμπ δίνει ώθηση στην περιοχή της Μέσης Ανατολής και Βόρειας Αφρικής (MENA) έναντι της υπόλοιπης Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (CEEMEA) και αναβαθμίζει τις ελληνικές μετοχές σε σύσταση υπεραπόδοσης από ουδέτερη σύσταση νωρίτερα.

«Δεδομένων των προσδοκιών μας για: ισχυρότερο δολάριο, υψηλότερες αποδόσεις στις ΗΠΑ, χαμηλότερες τιμές πετρελαίου και καθοδική πορεία στους κινδύνους τόσο για το παγκόσμιο εμπόριο όσο και για την ευρωπαϊκή ασφάλεια, η βασική αλλαγή στην κατανομή των περιουσιακών στοιχείων είναι ότι αναβαθμίζουμε την Ελλάδα σε overweight από neutral, με βάση την πρόσφατη υποαπόδοσή της και τα ισχυρά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου», εξηγεί η JPM.

«Aναβαθμίζουμε την Ελλάδα από ουδέτερη σύσταση σε σύσταση υπεραπόδοσης λόγω της νέας κανονικότητας, της αξιοπρεπούς και καλύτερης ανάπτυξης του ΑΕΠ από την Ευρωζώνη και των προσφάτως υγιέστερων ισολογισμών των ελληνικών τραπεζών, που μετατρέπονται σε αυξανόμενες επιστροφές κεφαλαίου από τις τράπεζες».

«Το 2025 θα είναι το τέταρτο έτος σερί που η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Ελλάδα θα είναι 2% και με δεδομένο του πώς εξήλθε της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης η χώρα, είναι εκπληκτικό αποτέλεσμα. To ελληνικό ΑΕΠ του 2025 θα πρέπει να είναι πάνω από 20% υψηλότερο από το χαμηλό του 2020 σε πραγματικούς όρους. Σε ονομαστικούς όρους, μειώθηκε κατά 25% από το 2007 έως το 2016, τη μεγαλύτερη πτώση της οικονομικής παραγωγής για οποιαδήποτε χώρα του ΟΟΣΑ εκτός πολέμου».

Οι αποδόσεις των δεκαετών ελληνικών ομολόγων είναι τώρα 40 μ.β. χαμηλότερες αυτών της Ιταλίας και νωρίτερα φέτος διαπραγματεύονται χαμηλότερα από αυτά της Γαλλίας. Όσον αφορά τον τραπεζικό τομέα, παρά τις πρόσφατες αναβαθμίσεις στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου στην κεφαλαιακή απόδοση των τραπεζών και την περαιτέρω πρόοδο στην έκδοση του DTC, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να είναι χαμηλές σε σχέση με τους μέσους όρους στην Ευρώπη», συνεχίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές του οίκου.

«Οι τραπεζικοί αναλυτές γίνονται όλο και πιο σίγουροι για τα μερίσματα και οι ελληνικές τράπεζες αυξάνουν τις κατευθυντήριες γραμμές για τους δείκτες διανομής μερισμάτων. Συνολικά είμαστε αισιόδοξοι για την Ελλάδα, με την κανονικότητα της αξιοπρεπούς ανάπτυξης του ΑΕΠ και των πρόσφατα καθαρισμένων ισολογισμών που μετατρέπεται σε αυξανόμενες αποδόσεις κεφαλαίου από τις τράπεζες και αλλάζουμε τη Eurobank σε Πειραιώς στην Ελλάδα».

«Κάθε μία από τις μεγάλες τέσσερις τράπεζες εκτιμάται ότι θα επιστρέψει ένα ελάχιστο μέρισμα 8% βάσει των προβλέψεων της JPM το 2025 και αυτό είναι πριν τις αλλαγές στις εκτιμήσεις τους, μετά το καλύτερο τρίτο τρίμηνο από τις περισσότερες από τις τράπεζες. Τα παθητικά κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών έχουν μέτριες συμμετοχές στην Ελλάδα και θα μπορούσε να υπάρξει άνοδος στις εισροές από τους επενδυτές», συμπεραίνει η JP Morgan.