Σημαντικές περικοπές και στις επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών, πέραν των τιμών-στόχων, επεφύλασσε η έκθεση της Citigroup μετά τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου. Εξαίρεση ωστόσο αποτέλεσε η περίπτωση της Eurobank, η οποία παρά τη μείωση στην τιμή-στόχο της σε 0,95 ευρώ από 1,17 ευρώ, αναβαθμίστηκε με σύσταση αγοράς.
Βάσει των εκτιμήσεων της Citigroup για την κερδοφορία τους, η Eurobank εμφανίζεται σε καλύτερη θέση με δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) για φέτος 8,8 φορές, η Εθνική Τράπεζα ακολουθεί με 16,6 φορές, ενώ η Alpha Bank με 106 φορές δείκτη P/E και η Τράπεζα Πειραιώς με αρνητικό δείκτη για φέτος φαίνεται να υστερούν. Σε όρους P/BV (τιμή προς λογιστική αξία), όλες οι μετοχές είναι διαπραγματεύσιμες σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα.
Πιο αναλυτικά, για την Alpha Βank, οι περικοπές στα έσοδα από τόκους για την περίοδο 2018-2020 από τη Citigroup είναι από 2%-6%, αλλά στα καθαρά κέρδη η μείωση είναι 92% φέτος, 16% το 2019 και 13% το 2020. Πλέον η Citigroup προβλέπει για φέτος κερδοφορία μόλις 16 εκατ. ευρώ, 271 εκατ. ευρώ το 2019 και 367 εκατ. ευρώ το 2020.
![](https://static.euro2day.gr/media/inlinepics/alpha%20(1).jpg)
Αρκετά διαφορετική είναι η εικόνα ωστόσο για τη Eurobank, όπου η αμερικανική τράπεζα μειώνει τις προβλέψεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους από 3%-5% το 2109-2020 αλλά τα αυξάνει 1% για φέτος. Για φέτος προβλέπει 164 εκατ. ευρώ καθαρά κέρδη, 242 εκατ. ευρώ κέρδη το 2019 και 290 εκατ. ευρώ το 2020. Η Citi προβλέπει πιο ανθεκτικά περιθώρια σε σχέση με τις άλλες τρεις, τη δεύτερη χαμηλότερη αναλογία NPEs και τη δεύτερη καλύτερη κάλυψη NPEs στην Ελλάδα.
![](https://static.euro2day.gr/media/inlinepics/eurob%20(1).jpg)
Για την Τράπεζα Πειραιώς, οι περικοπές στα έσοδα από τόκους για την περίοδο 2018-2020 ήταν από 13%-14% ενώ στα κέρδη ανά μετοχή για φέτος πλέον προβλέπει αρνητικό αποτέλεσμα 56 εκατ. ευρώ, 45 εκατ. ευρώ το 2019 και 172 εκατ. ευρώ το 2020.
![](https://static.euro2day.gr/media/inlinepics/peir%20(4).jpg)
Για την Εθνική Τράπεζα, για τα έσοδα από τόκους για την περίοδο 2018-2020 η Citigroup εκτιμάει ότι η μείωση θα είναι της τάξεως του 28%, στα επίπεδα των 1.150 εκατ. ευρώ. Στα καθαρά κέρδη, η μείωση είναι 58% φέτος και 33% για το 2019 και το 2020. Πλέον η Citigroup προβλέπει για φέτος κερδοφορία 71 εκατ. ευρώ, 202 εκατ. ευρώ το 2019 και 252 εκατ. ευρώ για το 2020.
![](https://static.euro2day.gr/media/inlinepics/ete%20(1).jpg)
Τέλος και αναφορικά με τους στόχους μείωσης των NPEs για την περίοδο 2020-2021, η Citigroup προβλέπει ότι θα παραμείνουν επιθετικοί, δεδομένου ότι εξακολουθούν να υπάρχουν υψηλά επίπεδα μη εξυπηρετούμενης έκθεσης μέχρι τα τέλη του 2019 (64,6 δισ. ευρώ ή 35,2% για τα δάνεια). Σκοπός θα είναι να φέρουν τους δείκτες NPEs κάτω από το 20% έως το 2021, με τις Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς να στοχεύουν ακόμα χαμηλότερα.
Η Citigroup εκτιμά ότι οι τράπεζες θα πρέπει να μειώσουν τα NPEs κατά επιπλέον 36 δισ. ευρώ την περίοδο 2020-2021 για να επιτευχθεί ο στόχος των NPEs στο 15%, στόχος ο οποίος απαιτεί επιπρόσθετα υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον, ορατή ανάκαμψη στις αγορές ακινήτων και αυξημένη δραστηριότητα στη δευτερογενή αγορά των NPLs.