Σύσταση ”αγορά” με τιμή στόχο τα 44,20 ευρώ δίνει η Κονταλέξης ΑΧΕΠΕΥ για την μετοχή της Τιτάν, σε σχετική της ανάλυση με ημερομηνία 30 Σεπτεμβρίου 2002.

Σύμφωνα με την ανάλυση, ο κύκλος εργασιών της εταιρίας το 2002 αναμένεται να παρουσιάσει αύξηση της τάξεως του 5%, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα σημειώσουν οριακή άνοδο κατά 0,6%.

Αναλυτικότερα για την τρέχουσα χρήση οι πωλήσεις της Τιτάν προβλέπεται ότι θα φτάσουν στα 1,032 δισ. ευρώ, έναντι 982,9 εκατ. ευρώ της περασμένης χρήσης, ενώ σε ό,τι αφορά στα κέρδη εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε 103,7 εκατ. ευρώ συγκριτικά με 103,1 εκατ. ευρώ του 2001.

Ανοδικά προβλέπεται ότι θα κινηθούν τα μεγέθη του ομίλου και το 2003, καθώς σύμφωνα με την χρηματιστηριακή, οι πωλήσεις εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 6,8% και θα φτάσουν στα 1,102 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη θα κινηθούν ανοδικά κατά 1,2% διαμορφωμένα στα 105 εκατ. ευρώ.

Η περιουσιακή διάρθρωση του ομίλου κρίνεται από την Κονταλέξης ως ικανοποιητική, καθώς πραγματοποιούνται σημαντικές κινήσεις με στόχο την βελτίωση της ρευστότητας ενδυναμώνοντας το κεφάλαιο κίνησης.

Μεταξύ άλλων στην ανάλυση επισημαίνεται ότι οι δείκτες Γενικής και Άμεσης Ρευστότητας του ομίλου για την χρήση 2001 εμφανίζονται ικανοποιητικοί στο 1,99 και 1,44 αντίστοιχα, έχοντας ανακάμψει σε σχέση με το 2000, κυρίως λόγω της ελαχιστοποίησης του βραχυπρόθεσμου τραπεζικού δανεισμού, η οποία αντισταθμίστηκε με αύξηση των αντίστοιχων μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων.

Με τη συγκεκριμένη κίνηση, όπως προσθέτει η Κονταλέξης, η Τιτάν αποκτά ενισχυμένη ρευστότητα και ενδυναμώνει το καθαρό κεφάλαιο κίνησης, παράγοντας ο οποίος χαρακτηρίζεται ως ιδιαίτερα σημαντικός για τον κλάδο δραστηριότητάς της.

Όπως προκύπτει, σύμφωνα πάντα με την ανάλυση, από τα οικονομικά αποτελέσματα κατά την πενταετία 1997-2001, η εταιρία διατηρεί την αναπτυξιακή της πορεία παρά τη δυσμενή οικονομική συγκυρία του 2001.

Οι πωλήσεις παρουσιάζουν μέση ετήσια αύξηση της τάξεως του 21% (11% πριν την ενοποίηση της Tarmac America). Ο ρυθμός μέσης ετήσιας αύξησης των καθαρών κερδών κυμαίνεται στα επίπεδα του 20%, τόσο πριν όσο και μετά την ενοποίηση με τα αποτελέσματα της Tarmac.

Τέλος, η ανάλυση καταλήγει ότι με προβλεπόμενο Ρ/Ε για το 2002 17,7 και EV/EBITDA 7, η μετοχή αποτιμάται σε ελκυστικά επίπεδα με δωδεκάμηνη τιμή στόχο τα 44,20 ευρώ.