Στο 1,82 ευρώ, από 2,21 ευρώ, μειώνει την τιμή – στόχο για τη Mάρακ η Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ σε ανάλυσή της (12/2), επαναδιατυπώνοντας τη σύσταση ”αγορά”.

Στην ανάλυση εκτιμά ότι η ανάληψη από τη ΜΑΡΑΚ της προμήθειας σε ελληνικούς τηλεπικοινωνιακούς οργανισμούς συστημάτων WiMax είναι θετική και θα ευνοήσει με σημαντικά έσοδα την εταιρία τα επόμενα 3 έτη.

Πάντως, συμπεραίνει ότι ο όμιλος σημείωσε αποτελέσματα εννεαμήνου που οδηγούν σε αρνητική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για το 2006, λόγω κακής πορείας θυγατρικών εταιριών.

Ως αποτέλεσμα, αναμένει ζημίες σε επίπεδο ομίλου, παρότι εκτιμάται οτι η μητρική εταιρία θα επανέλθει σε κερδοφορία.

Συγκεκριμένα, αναμένουμε ότι η ΜΑΡΑΚ, σε ενοποιημένη βάση, θα έχει ζημίες 304 χιλιάδων ευρώ το 2006 και κέρδη 504 χιλιάδων ευρώ το 2007 που σταδιακά θα προσεγγίσουν τα 1.832 χιλ. ευρώ το 2010. Τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) εκτιμούμε ότι κατά το 2006 θα είναι θετικά σε ενοποιημένο επίπεδο, και θα ξεπεράσουν το 1 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις κατά το 2006 περιμένουμε ότι θα αυξηθούν κατά 56% και κατά 28% το 2007.

Επίσης, εκτιμάμε ότι οι μακροπρόθεσμοι ρυθμοί ανάπτυξης των ταμειακών ροών πέραν του εξεταζόμενου ορίζοντα θα ανέλθουν σε 1,6% από 1% στην προηγούμενη πρόβλεψη, δηλαδή θα φτάσουν εκείνους της προσδοκώμενης ανάπτυξης του κλάδου αναφέρει η Πεντεδέκας ΑΧΕΠΕΥ.

Με βάση τη μέθοδο DCF, η τιμή μετοχής είναι ελκυστική, δεδομένου ότι έχει δυνατότητα ανόδου 31% από την τελευταία τιμή κλεισίματος (1,39 ευρώ στις 9/2/2007).