Lex: Goldman Sachs

Η Goldman Sachs, ισχυρίζονται οι επικριτές της, είναι απλώς ένα τεράστιο hedge fund. Η κατηγορία ότι η επενδυτική τράπεζα αποκόμιζε πάντοτε το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της ”στοιχηματίζοντας” τα δικά της κεφάλαια ήταν πάντοτε μια υπερβολή, αν και ενέχει ένα κομμάτι αλήθειας.

Δημοσιεύθηκε: 28 Μαρτίου 2006 - 13:15

Η Goldman Sachs, ισχυρίζονται οι επικριτές της, είναι απλώς ένα τεράστιο hedge fund. Η κατηγορία ότι η επενδυτική τράπεζα αποκόμιζε πάντοτε το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της ”στοιχηματίζοντας” τα δικά της κεφάλαια ήταν πάντοτε μια υπερβολή, αν και ενέχει ένα κομμάτι αλήθειας.

Εκείνες τις ημέρες, η Goldman χαρακτηριζόταν συχνότερα ως ένα private equity fund κολοσσιαίων διαστάσεων. Στην πραγματικότητα, τα κεφάλαια υπό διαχείριση του κλάδου private equity είναι περισσότερα από οποιαδήποτε από τις μεγάλες κοινοπραξίες της. Η συμβολή του κλάδου στην κερδοφορία της είναι εντελώς αδιαφανής.

Πρόκειται για πολύπλοκο ”παιχνίδι”. Σε κάποιες περιπτώσεις η Goldman επενδύει, συμβουλεύει και παρέχει υπηρεσίες αναδόχου για την ίδια συναλλαγή. Καμία άλλη τράπεζα δεν έχει διαχειριστεί πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων τέτοιας κλίμακας.

Η ικανότητα της Goldman στη διαχείριση συγκρούσεων συμφερόντων απορρέει από τη συνεχιζόμενη επιτυχία της τόσο στο private equity όσο και στην επενδυτική τραπεζική. Ενδοεταιρικά, η τράπεζα έχει διαχειριστεί επιτυχημένα την απειλή της ακανθώδους σχέσης μεταξύ των κλάδων private equity και συμβουλευτικών υπηρεσιών. Στο ευρύτερο επιχειρηματικό περιβάλλον συχνά κάνει προσφορές σε κοινοπραξίες με τους πελάτες της στο private equity, αντί να τους βλέπει ανταγωνιστικά.

Οι πελάτες της στο private equity μπορεί να παραπονούνται για τις συγκρούσεις συμφερόντων της Goldman, αλλά όλες αναφέρονται σε ένα βασικό λόγο για τον οποίο ανέχονται κάτι τέτοιο: Η Goldman τους φέρνει δουλειές που δεν θα έβλεπαν σε καμία άλλα περίπτωση.

Όσο συνεχίζει να μπορεί να το κάνει, οι πελάτες δεν θα απομακρυνθούν. Όμως είναι ολοένα και πιθανότερο να βλέπουν πλέον την Goldman σαν ανταγωνιστή και όχι σαν σύμβουλο. Στην πραγματικότητα, το επιχειρηματικό μοντέλο της Goldman Sachs προσεγγίζει πλέον αυτό του ομίλου Blackstone και απομακρύνεται από μοντέλα όπως της UBS ή της Deutsche Bank.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation