Τελειώνει το ράλι στις αγορές εμπορευμάτων;

Το ξεπούλημα στην ενέργεια και τα μέταλλα την προηγούμενη εβδομάδα, το οποίο πυροδοτήθηκε από μια ενίσχυση στις αποδόσεις των ομολόγων, έχει ενισχύσει απόψεις που αναφέρουν ότι η συνεχής άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων τα τελευταία χρόνια ίσως φτάνει στο τέλος της, καθώς το ”φάντασμα” των αυξήσεων επιτοκίων θα οδηγήσει σε οικονομική επιβράδυνση και μείωση της ζήτησης για πρώτες ύλες.

Δημοσιεύθηκε: 13 Μαρτίου 2006 - 13:02

του Kevin Morrison

Το ξεπούλημα στην ενέργεια και τα μέταλλα την προηγούμενη εβδομάδα, το οποίο πυροδοτήθηκε από μια ενίσχυση στις αποδόσεις των ομολόγων, έχει ενισχύσει απόψεις που αναφέρουν ότι η συνεχής άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων τα τελευταία χρόνια ίσως φτάνει στο τέλος της, καθώς το ”φάντασμα” των αυξήσεων επιτοκίων θα οδηγήσει σε οικονομική επιβράδυνση και μείωση της ζήτησης για πρώτες ύλες.

Έως την Παρασκευή, η τιμή του πετρελαίου υποχωρούσε πλέον του 7% στην εβδομάδα.

Ταυτόχρονα, ο χαλκός, ο οποίος έχει πρωτοστατήσει στο ράλι των τιμών των βασικών μετάλλων τα τελευταία τρία χρόνια, υποχωρούσε πλέον του 5%, το αλουμίνιο σημείωνε απώλειες σχεδόν 8% και ο χρυσός έχανε 5%.

Το ξεπούλημα πιστώνεται εν μέρει στην άνοδο των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων ΗΠΑ και Γερμανίας. Οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν ενισχυθεί κατά 15-20 μονάδες βάσης από την αρχή του μήνα. Αυτό έχει προκαλέσει εκνευρισμό στους επενδυτές, οι οποίοι αναλογίζονται τις επιπτώσεις από τις επόμενες αυξήσεις επιτοκίων για την παγκόσμια οικονομία.

Οι ισχυρότερες πιέσεις προκλήθηκαν την περασμένη Τετάρτη, όταν μια έκθεση έδειξε ότι τα αμερικανικά αποθέματα αργού πετρελαίου είναι κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το Μάιο του 1999, όταν η τιμή του πετρελαίου διαμορφωνόταν στα 17 δολάρια το βαρέλι.

Αυτό συνδυάστηκε με την απόφαση του πετρελαϊκού καρτέλ, του OPEC, να διατηρήσει τα επίπεδα της επίσημης παραγόμενης ποσότητας στα 28 εκατ. βαρέλια την ημέρα, σε μια χρονική στιγμή του έτους που συνήθως περιορίζει το μέγεθος.

Ο John Reade, αναλυτής μετάλλων στην UBS, τονίζει ότι τα χαμηλά επιτόκια στις οικονομίες της G7 συνδέονται ιστορικά με ισχυρές τιμές εμπορευμάτων, ιδίως στα βασικά μέταλλα.

Ο κ. Reade επισημαίνει ότι από τον Απρίλιο του 2004 τα πραγματικά επιτόκια στην G7 έχουν αυξηθεί κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες από τα ιστορικά χαμηλά, και εάν ενισχυθούν περαιτέρω ενδέχεται να έχουν σημαντικές επιπτώσεις στις τιμές των μετάλλων στο επόμενο 12μηνο.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation