Πώς επηρεάζει την Ευρώπη η ενίσχυση του δολαρίου;

Παρά τους δύο τυφώνες, τις υψηλές πετρελαϊκές τιμές, τις ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και τις ανισορροπίες που εμφανίζονται στον προϋπολογισμό των ΗΠΑ, το δολάριο έχει ενισχυθεί κατά 12% έναντι του ευρώ μέχρι στιγμής. Πώς εξηγείται η τάση που έρχεται σε αντίθεση με όλες τις προσδοκίες και ποιες οι επιπτώσεις για την Ευρώπη;

Δημοσιεύθηκε: 21 Οκτωβρίου 2005 - 11:35

του Paul Betts

Συνεχίζοντας να ενισχύεται κόντρα σε όλες τις προσδοκίες, το αμερικανικό νόμισμα αψήφησε τη λογική των αγορών, που περίμεναν ότι θα υποχωρούσε εντός του 2005 για τέταρτο συνεχόμενο έτος.

Παρά τους δύο τυφώνες, τις υψηλές πετρελαϊκές τιμές, τις ανησυχίες για επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας -για να μην αναφερθώ στις ανισορροπίες που εμφανίζονται στον προϋπολογισμό των ΗΠΑ-, το δολάριο έχει ενισχυθεί κατά 12% έναντι του ευρώ μέχρι στιγμής στο έτος.

Η βασική εξήγηση είναι ότι τα υψηλότερα επιτόκια προσελκύουν και πάλι κεφάλαια από τις διεθνείς αγορές στις αμερικανικές ακτές. Αυτό είναι θετική είδηση για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις που γκρίνιαζαν για το ανταγωνιστικό μειονέκτημα του ισχυρού ευρώ.

Η Danone δημοσιοποίησε την Τετάρτη οικονομικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που δείχνουν ότι η συναλλαγματική επίδραση είναι θετική για πρώτη φορά σε πέντε χρόνια, χάρη στην ανατίμηση του δολαρίου. Οι μεγάλες εξαγωγικές επιχειρήσεις -όπως η Airbus- θα πρέπει να είναι ευχαριστημένες.

Ωστόσο, υπάρχει και η άλλη πλευρά. Πολλοί συνεχίζουν να θεωρούν ότι το δολάριο θα συνεχίσει την πτωτική του τροχιά όταν η προσοχή των επενδυτών στραφεί από τις επιτοκιακές διαφορές, στο πρόβλημα χρηματοδότησης του αμερικανικού ελλείμματος.

Εν τω μεταξύ, το χαμηλότερο δολάριο αντιστάθμιζε μέχρι πρόσφατα το πρόβλημα των υψηλών τιμών του πετρελαίου και των εμπορευμάτων για την Ευρώπη. Με την ανατίμηση, αναμένεται να οδηγήσει σε ενίσχυση του πληθωρισμού, προκαλώντας νευρικότητα στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Αυτό ίσως επιταχύνει την απόφαση αύξησης των επιτοκίων της ευρωζώνης, μια κίνηση που θα προκαλέσει έντονες πολιτικές αντιδράσεις.

Ο πρόεδρος της EKT, Jean Claude Trichet, θα πρέπει να ελπίζει ότι θα κυριαρχήσει τελικά η λογική της αγοράς και το δολάριο θα πιεστεί χαμηλότερα.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation