Lex: Μετοχές

Το μελάνι στα πρωτοσέλιδα που διακήρυσσαν τα υψηλά πολλών ετών στις ευρωπαϊκές και ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές μόλις που πρόλαβε να στεγνώσει. Όμως αυτό δεν απέτρεψε δύο συνεχόμενες ημέρες υποχώρησης των δεικτών στις αγορές, λόγω ανησυχίας για την απειλή του στασιμοπληθωρισμού.

Δημοσιεύθηκε: 7 Οκτωβρίου 2005 - 11:03

Το μελάνι στα πρωτοσέλιδα που διακήρυσσαν τα υψηλά πολλών ετών στις ευρωπαϊκές και ασιατικές χρηματιστηριακές αγορές μόλις που πρόλαβε να στεγνώσει. Όμως αυτό δεν απέτρεψε δύο συνεχόμενες ημέρες υποχώρησης των δεικτών στις αγορές, λόγω ανησυχίας για την απειλή του στασιμοπληθωρισμού.

Τα ”επιθετικά” σχόλια για τα επιτόκια από τους αξιωματούχους της Federal Reserve έχουν προβληματίσει τους επενδυτές σε μετοχές, αλλά για την ευαισθησία τους έχει ευθύνη και η πρόσφατη απόδοση των χρηματιστηριακών αγορών.

Ο δείκτης διάθεσης για ανάληψη ρίσκου της Credit Suisse First Boston, ο οποίος καταμετρά την απόδοση ενός ”καλαθιού” επενδυτικών επιλογών με υψηλό ρίσκο, σε σχέση με ένα ”καλάθι” ασφαλέστερων επιλογών, έχει αναρριχηθεί σε επίπεδα που η τράπεζα χαρακτηρίζει ”ευφορίας”. Η αυξημένη προθυμία για ανάληψη ρίσκου έχει πυροδοτήσει κέρδη στις χρηματιστηριακές αγορές. Ο δείκτης Nikkei 225, για παράδειγμα, έχει ενισχυθεί κατά 27% στην περίοδο μεταξύ 17 Μαΐου και 4 Οκτωβρίου.

Τα σχόλια της Fed λαμβάνουν χώρα σε μια περίοδο έντονης ανησυχίας για τις βραχυπρόθεσμες αρνητικές επιπτώσεις των τυφώνων ”Κατρίνα” και ”Ρίτα” στην αμερικανική οικονομική ανάπτυξη. Η επικείμενη περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου παρέχει μια δικαιολογία για αποκόμιση κερδών σε αγορές που είναι ώριμες για μια διόρθωση, με τις απώλειες σε μια αγορά να αποτυπώνονται τάχιστα και στις υπόλοιπες.

Η αισιόδοξη αντίδραση των αγορών ομολόγων -οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου υποχώρησαν ελαφρώς εντός της εβδομάδας- δείχνει ότι οι βραχυπρόθεσμες ανοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό αναμένεται να αποτελέσουν προσωρινό φαινόμενο.

Όμως η απειλή μιας ισχυρής διόρθωσης στα ομόλογα λόγω πληθωριστικών φόβων δεν μπορεί να απορριφθεί ως ενδεχόμενο. Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει τις δαπάνες των Αμερικανών καταναλωτών, οι οποίοι δυσκολεύονται ήδη με τις τιμές-ρεκόρ στα καύσιμα. Αυτοί που ανησυχούν ότι η υποχώρηση των μετοχών εντός της εβδομάδας αποτελεί την έναρξη περισσότερων προβλημάτων, θα πρέπει να παρακολουθούν στενά την αγορά ομολόγων.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation