Lex: Πετρελαϊκές τιμές

Δημοσιεύθηκε: 25 Αυγούστου 2005 - 11:42

Ακόμη και οι πετρελαιοκηλίδες δείχνουν να περιέχουν ασήμι. Η μεγάλη συμμετοχή των ενεργειακών εταιριών στον δείκτη S&P-500 σημαίνει ότι η άνοδος των πετρελαϊκών τιμών στην πραγματικότητα ενισχύει τα κέρδη των εταιριών στον δείκτη, σύμφωνα με τη Citigroup.

H τράπεζα εκτιμά ότι τα έσοδα των ενεργειακών επιχειρήσεων των ΗΠΑ ξεπερνούν το κόστος της κατανάλωσης ενέργειας από τις εταιρίες που συμμετέχουν στον δείκτη S&P.

Τα στοιχεία ενισχύονται επίσης από το γεγονός ότι στον δείκτη συμμετέχουν πολλές εταιρίες με μικρή κατανάλωση ενέργειας, όπως οι κλάδοι χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ιατροφαρμακευτικής περίθαλψης και τεχνολογίας.

Ωστόσο, στην ευρύτερη οικονομία των ΗΠΑ, τα πράγματα είναι διαφορετικά. Ενώ τα κέρδη των ενεργειακών εταιριών αντιστοιχούν σε ποσοστό 14% των συνολικών κερδών στον δείκτη S&P εφέτος, αντιστοιχούν μόλις στο 4,5% της συνολικής εταιρικής κερδοφορίας στις ΗΠΑ.

Τα επίπεδα ρεκόρ των πετρελαϊκών τιμών ίσως να ενισχύσουν βραχυπρόθεσμα τα κέρδη των επιχειρήσεων. Όμως, υπάρχει το ρίσκο ότι θα συρρικνώσει τα περιθώρια ορισμένων επιχειρήσεων, θα ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις και εν τέλει θα ενεργεί ως μια επιπλέον φορολόγηση στους καταναλωτές.

Η Citigroup, για παράδειγμα, εκτιμά ότι η αύξηση των πετρελαϊκών τιμών θα απορροφήσει περί τα 70 δισ. δολ. από τις τσέπες των καταναλωτών εντός του 2005 -το 17% της αναμενόμενης αύξησης των προσωπικών εισοδημάτων.

Το πραγματικό τεστ θα συμβεί εάν οι συνεχιζόμενες αυξήσεις στην ενεργειακή επιβάρυνση και τα επιτόκια συμπέσουν με επιβράδυνση στη στεγαστική αγορά. Εάν αυτό τρομάξει τελικά τον Αμερικανό καταναλωτή, οι επενδυτές θα βρουν επιτέλους κάτι για να ανησυχούν πραγματικά.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation