Lex: Επιτόκια

Δημοσιεύθηκε: 4 Αυγούστου 2005 - 18:06

Είναι εύκολο να νιώθει κανείς θλίψη στο Λονδίνο. Οι τρομοκρατικές επιθέσεις, οι καταναλωτές που δεν βγαίνουν να ψωνίσουν και η μείωση των τιμών της στεγαστικής αγοράς στην πρωτεύουσα δείχνουν ότι αυτές οι αυγουστιάτικες ημέρες είναι ιδιαίτερα δύσκολες. Στο πλαίσιο αυτό, η μείωση επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας την Πέμπτη δείχνει κάτι περισσότερο από δικαιολογημένη.

Όμως καλά θα κάνουμε να θυμηθούμε ότι ο σκοπός της ΤτΑ δεν είναι να μας κάνει πιο χαρούμενους αλλά να ελέγχει τον πληθωρισμό, ο οποίος βρίσκεται εντός των στόχων της στην παρούσα φάση. Και, εκτός του φαινομένου των απρόθυμων καταναλωτών, η οικονομία δείχνει σε καλή κατάσταση.

Αν και ο μεταποιητικός κλάδος βρίσκεται ξεκάθαρα σε ύφεση, οι νέες παραγγελίες στον κλάδο των υπηρεσιών -οι οποίες αποτελούν σχεδόν τα 2/3 της οικονομίας- ενισχύονται. Ο ενυπόθηκος δανεισμός μπορεί να επιβραδύνεται αλλά οι τιμές των ακινήτων συνεχίζουν να ενισχύονται.

Η αγορά εργασίας είναι συγκριτικά ισχυρή, ενώ η προσφορά χρήματος ενισχύεται με ρυθμό 11%. Τυχόν περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων θα ήταν επικίνδυνες από τη στιγμή που ο προσωπικός δανεισμός ενισχύεται και το χρέος των νοικοκυριών παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Εν τω μεταξύ, η ισχυρή χρηματιστηριακή αγορά, η αύξηση του επιχειρηματικού δανεισμού και η ενίσχυση της δραστηριότητας στις εξαγορές και συγχωνεύσεις δείχνουν ότι χρειάζονται περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων για να ενισχυθούν οι επιχειρηματικές επενδύσεις.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει επιδείξει αξιοθαύμαστες αντιστάσεις στις εκκλήσεις πολιτικών και οικονομολόγων για να μειώσει τα επιτόκια, καθώς το πετρέλαιο έχει οδηγήσει τον πληθωρισμό πάνω από τους θεσπισμένους στόχους της. Είναι ένα παράδειγμα που η Τράπεζα της Αγγλίας θα έπρεπε να έχει μιμηθεί.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation