Η τρομοκρατία και ο ρεαλισμός των επενδυτών

Όταν συμβαίνουν γεγονότα όπως οι εκρήξεις της Πέμπτης στο Λονδίνο, οι παράγοντες της αγοράς οφείλουν να παραμερίσουν τις σκέψεις τους για την ανθρώπινη διάσταση και να εκτελέσουν κάποιους υπολογισμούς χωρίς ίχνος συναισθηματισμού. Πώς μεταβάλλει αυτό το γεγονός το σχετικό σενάριο ρίσκου - απόδοσης; Ποιο είναι το σωστό αντίστοιχο ιστορικό παράδειγμα; Η 11η Σεπτεμβρίου, το Μπαλί, η Μαδρίτη ή κάτι άλλο;

Δημοσιεύθηκε: 8 Ιουλίου 2005 - 12:17

του Stephen Schurr στο Λονδίνο

Όταν συμβαίνουν γεγονότα όπως οι εκρήξεις της Πέμπτης στο Λονδίνο, οι παράγοντες της αγοράς οφείλουν να παραμερίσουν τις σκέψεις τους για την ανθρώπινη διάσταση και να εκτελέσουν κάποιους υπολογισμούς χωρίς ίχνος συναισθηματισμού. Πώς μεταβάλλει αυτό το γεγονός το σχετικό σενάριο ρίσκου - απόδοσης; Ποιο είναι το σωστό αντίστοιχο ιστορικό παράδειγμα; Η 11η Σεπτεμβρίου, το Μπαλί, η Μαδρίτη ή κάτι άλλο;

Είτε ήταν λίγα μόλις τετράγωνα από το Σίτι είτε μόλις είχαν ξυπνήσει στη Wall Street, οι επενδυτές προσπάθησαν να απαντήσουν σε αυτά τα ερωτηματικά και να κάνουν ανάλογες συναλλαγές.

Οι ιστορικές αντιδράσεις της αγοράς στην τρομοκρατία και σε στρατιωτικές επιχειρήσεις είναι η καταβύθιση και η διατήρηση ενός κλίματος αβεβαιότητας για ένα διάστημα, σύμφωνα με σχετική έρευνα του Andrew Chen στο Southern Methodist University.

Η έρευνα διαπιστώνει ότι οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν σε ποσοστό που κυμαίνεται από 6% έως 20% στις 11 ημέρες που ακολούθησαν τις επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου, την εισβολή του Ιράκ στο Κουβέιτ, την επίθεση της Βόρειας στη Νότιο Κορέα, τον βομβαρδισμό του Περλ Χάρμπορ και την εισβολή της Γερμανίας στη Γαλλία κατά τη διάρκεια του Β’ Παγκοσμίου Πολέμου. Γεγονότα όπως ο βομβαρδισμός στην πρεσβεία των ΗΠΑ στην Κένυα προκάλεσαν μικρότερους κλυδωνισμούς.

Φυσικά, αυτές οι ιστορικές συγκρίσεις ίσως δεν είναι κατάλληλες για την περίσταση. Πρώτον, μετά την 11η Σεπτεμβρίου οι παράγοντες της αγοράς έχουν εμμονή με την αποτίμηση του ρίσκου της τρομοκρατίας. Και ενώ οι Λονδρέζοι ίσως πιάστηκαν στον ύπνο, σε γενικές γραμμές, οι αγορές ήταν προετοιμασμένες για ένα τέτοιο ενδεχόμενο.

Ο Carl Astorri, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην Barclays Wealth Management στο Λονδίνο, επισημαίνει ότι η πιο κατάλληλη σύγκριση είναι με τις βομβιστικές ενέργειες στη Μαδρίτη το Μάρτιο του 2004. Σε εκείνη την περίπτωση οι ισπανικές μετοχές υποχώρησαν κατά 8% σε τρεις ημέρες, η χρηματιστηριακή αγορά παρέμεινε διστακτική για λίγες ημέρες και μετά χρειάστηκε 14 συνεδριάσεις για να επιστρέψει στα επίπεδα πριν από τη βομβιστική ενέργεια.

”Η αρχική αντίδραση ήταν σχετικά ήπια”, επισημαίνει ο κ. Astorri, προσθέτοντας ότι τέτοια γεγονότα ”μπορούν να προσφέρουν επενδυτικές ευκαιρίες”. Ο κ. Astorri διαπίστωσε και κάτι εξαιρετικά ενδιαφέρον: Όσο πιο μακριά είναι η αγορά, τόσο λιγότερο δριμεία είναι η αντίδραση στο γεγονός. Η Ιαπωνία είχε καταφέρει κα καταγράψει μετοχικό ράλι αμέσως μετά τα γεγονότα στη Μαδρίτη.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation