Lex: Morgan Stanley

Δεν υπάρχει κάτι που να συσσωρεύει τόσο μεγάλη οργή όσο ένας περιφρονημένος CEO, και η επιστολή παραίτησης του Philip Purcell σίγουρα βρίθει από πληγωμένη υπερηφάνεια. Η αντίδραση της αγοράς έξυσε περισσότερο τις πληγές του, καθώς η προοπτική απομάκρυνσής του προσέθεσε πλέον του 1 δισ. δολ. στην αξία της Morgan Stanley.

Δημοσιεύθηκε: 14 Ιουνίου 2005 - 15:11

Δεν υπάρχει κάτι που να συσσωρεύει τόσο μεγάλη οργή όσο ένας περιφρονημένος CEO, και η επιστολή παραίτησης του Philip Purcell σίγουρα βρίθει από πληγωμένη υπερηφάνεια. Η αντίδραση της αγοράς έξυσε περισσότερο τις πληγές του, καθώς η προοπτική απομάκρυνσής του προσέθεσε πλέον του 1 δισ. δολ. στην αξία της Morgan Stanley.

Αυτό ίσως είναι υπερβολικά αισιόδοξο για πολλούς λόγους. Πρώτον, η διαδικασία απομάκρυνσης δεν εμπνέει εμπιστοσύνη. Ο κ. Purcell δεχόταν πολλαπλά πυρά εδώ και μήνες, και όμως το διοικητικό συμβούλιο δεν έχει έτοιμο το σχέδιο διαδοχής.

Δεύτερον, ο επερχόμενος διευθύνων σύμβουλος θα πρέπει να αντιμετωπίσει διάφορα σημαντικά προβλήματα. Ένα από αυτά είναι η υποαπόδοση της μονάδας χρηματιστηριακών συναλλαγών, τα περιθώρια της οποίας είναι πολύ χαμηλότερα των ανταγωνιστών Merrill Lynch και Smith Barney.

Το μεγαλύτερη ζήτημα που τίθεται, ωστόσο, είναι πώς θα μπορέσουν να δουλέψουν καλύτερα οι συνδυασμένες μονάδες υπηρεσιών θεσμικών επενδυτών και λιανικής επενδυτικής τραπεζικής.

Ο κ. Purcell ισχυρίζεται στην επιστολή του ότι ”το σύνολο είναι μεγαλύτερο από την πρόσθεση των δυο μερών”. Όμως η Morgan Stanley βρίσκεται σε αυτή τη δυσχερή θέση, ακριβώς επειδή δεν το πίστεψαν πολλοί, εκτός και εντός της εταιρίας. To πιο ανησυχητικό είναι ότι ο μεγαλύτερος οπαδός της συγχώνευσης, ο ίδιος ο κ. Purcell, δεν κατάφερε να αποσπάσει το σύνολο της αξίας που της αποδίδει.

Το νέο αφεντικό, υποθετικά, θα προσπαθήσει να θέσει τέλος στην καταστροφική σειρά των προβλημάτων, σε μια χρονική στιγμή που η εταιρία δέχεται πιέσεις, όπως μαρτυρά η προειδοποίηση κερδοφορίας.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation