Lex: Εταιρίες πιστοληπτικής αξιολόγησης

Δημοσιεύθηκε: 8 Απριλίου 2005 - 17:48

Η General Motors βρίσκεται στο χείλος του γκρεμού. Η πιστοληπτική της αξιολόγηση και από τις τρεις μεγάλες εταιρίες του χώρου βρίσκεται μόλις μια κλίμακα πάνω από το καθεστώς κερδοσκοπίας ή junk. Διάφορες τράπεζες έχουν ήδη υποβαθμίσει την GM. Εάν ακολουθήσουν και οι εταιρίες αξιολόγησης, θα αποτελέσει τον μεγαλύτερο ”έκπτωτο άγγελο” της αγοράς, με συνολικό χρέος άνω των 300 δισ. δολ.

Ακόμη και τότε, ο ”άγγελος” μπορεί να υποστεί σκαμπανεβάσματα. Μια υποβάθμιση σήμερα από την Standard & Poor’s ή την Moody’s θα οδηγήσει το χρέος της GM εκτός του δείκτη ομολόγων της Lehman Brothers, τον οποίο παρακολουθούν οι περισσότεροι ”παίκτες” στα ομόλογα, θέτοντάς την στον δείκτη υψηλής απόδοσης.

Όμως ο δείκτης της Lehman αλλάζει την 1η Ιουλίου και μετά από αυτή την ημερομηνία, θα χρειαστούν υποβαθμίσεις από τις δυο εκ των τριών εταιριών πιστοληπτικής αξιολόγησης για να ”πετάξουν” την GΜ από τον δείκτη της επενδυτικής κατηγορίας. Οπότε, η GM ενδέχεται να βρεθεί στον δείκτη υψηλής απόδοσης της Lehman, να ξαναβγεί την 1η Ιουλίου και να υποχωρήσει πάλι εάν και μια δεύτερη εταιρία υποβαθμίσει τις εκδόσεις της.

Η Merrill Lynch, μια ακόμη εταιρία που εκπονεί δείκτη ομολόγων, ήδη εξετάζει τις αξιολογήσεις και των τριών εταιριών. Τουλάχιστον μέχρι να αλλάξει ο δείκτης της Lehman, η GM ενδέχεται να είναι στον ένα δείκτη επενδυτικής κατηγορίας και όχι στον άλλο.

Όλα αυτά ενισχύουν την αβεβαιότητα στις αγορές ομολόγων. Οι εταιρίες πιστοληπτικής αξιολόγησης εθελοτυφλούν σε αυτές τις ανησυχίες. Ωστόσο, οι πιέσεις από όλες τις πλευρές θα ενισχυθούν, και οι εταιρίες θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι δεν υπάρχουν συμβιβασμοί στην φήμη τους για ανεξαρτησία.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation