Η αισιοδοξία Greenspan στηρίζει το δολάριο

Το στοίχημα που έβαζε η πλειονότητα των αναλυτών στις αρχές του 2005 ότι το δολάριο θα συνεχίσει να υποχωρεί φαίνεται να αντιστρέφεται. Με το δολάριο να κερδίζει έδαφος έναντι του ευρώ, ο ρυθμός της ανοδικής κίνησης φαίνεται να εντείνεται, καθώς οι επενδυτές που είχαν τοποθετηθεί σε υποχώρηση της αμερικανικής ισοτιμίας απομακρύνονται από τις θέσεις τους.

Δημοσιεύθηκε: 9 Φεβρουαρίου 2005 - 11:35

του Philip Coggan, συντάκτη επενδύσεων των FT

Το στοίχημα που έβαζε η πλειονότητα των αναλυτών στις αρχές του 2005 ότι το δολάριο θα συνεχίσει να υποχωρεί φαίνεται να αντιστρέφεται. Με το δολάριο να κερδίζει έδαφος έναντι του ευρώ, ο ρυθμός της ανοδικής κίνησης φαίνεται να εντείνεται, καθώς οι επενδυτές που είχαν τοποθετηθεί σε υποχώρηση της αμερικανικής ισοτιμίας απομακρύνονται από τις θέσεις τους.

Οι τελευταίες θετικές ειδήσεις για το δολάριο ήλθαν από την ομιλία του Alan Greenspan, προέδρου της Federal Reserve. O Greenspan αναφέρθηκε στις δυνάμεις της αγοράς και στις εγχώριες δυνάμεις στις ΗΠΑ, ”οι οποίες φαίνεται να σταθεροποιούν και, σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, να μειώνουν το αμερικανικό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών”.

Ο πρόεδρος της Fed γνώριζε τα σχέδια της κυβέρνησης Bush για μείωση του ελλείμματος προϋπολογισμού μέσω περικοπών στο σκέλος των δαπανών. Ωστόσο, τα σχέδια της κυβέρνησης δεν επιτρέπουν, μεταξύ άλλων, μελλοντικές στρατιωτικές δαπάνες για επιχειρήσεις στο Ιράκ ή το Αφγανιστάν.

Ο Mark Cliffe, επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης διεθνών αγορών της ING, επισημαίνει ότι οι ΗΠΑ θα πρέπει να ελπίζουν σε ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, η οποία θα ενισχύσει τα φορολογικά έσοδα. Όμως, κάτι τέτοιο θα οδηγήσει σε μείωση του κρατικού δανεισμού, ο οποίος θα αντικατασταθεί από υψηλότερο ιδιωτικό δανεισμό, χωρίς να εξυπηρετεί το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.

Είτε η αισιοδοξία του Greenspan είναι ορθή είτε είναι λανθασμένη, το βασικό αποτέλεσμα της ομιλίας του ήταν να υπονομεύσει ένα από τα καλύτερα επιχειρήματα των επενδυτών που είχαν στοιχηματίσει σε περαιτέρω υποχώρηση της ισοτιμίας και επέτρεψε στους ”παίκτες” της συναλλαγματικής αγοράς να επικεντρωθούν σε άλλους παράγοντες.

Πρώτον, τα αμερικανικά επιτόκια είναι πλέον μισή ποσοστιαία μονάδα υψηλότερα από τα επιτόκια της ευρωζώνης και περισσότερο από 2% υψηλότερα από τις αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων. Η ”ψαλίδα” αναμένεται να διευρυνθεί. ”Η Fed θα είναι η μοναδική μεγάλη κεντρική τράπεζα στον κόσμο που θα σφίγγει τη νομισματική πολιτική εντός του 2005”, επισημαίνει ο Stephen Jen, αναλυτής χρηματαγορών της Morgan Stanley.

Δεύτερον, οι traders έχουν πειστεί ότι η αμερικανική οικονομία θα αναπτυχθεί ταχύτερα από την ευρωζώνη το 2005, γεγονός που καθιστά ελκυστικότερες τις αμερικανικές επενδύσεις.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation